천연가스, $3.24 주요 저항선 접근

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안톤 카리토노프

01.06.2026

봄철 조정 이후 천연가스 시장은 다시 회복 국면으로 전환되었습니다. 유럽 TTF는 €47–48/MWh 구간으로 재진입했고, 미국 헨리허브는 여름철 수요 증가와 LNG 수출 확대 기대감 속에 $3/MMBtu 이상에서 안정세를 보이고 있습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

유연한 공급 부족과 유럽의 지속적인 LNG 수입 의존도를 감안할 때, 최근 가격 하락이 과도했다는 초기 우려는 점차 시장에서 반영되지 않고 있습니다.

LNG와 지정학적 리스크가 다시 시장을 지지

회복의 주요 동력은 글로벌 LNG 공급 차질과 중동 지역의 지속적인 리스크입니다. 카타르 일부 공급에 대한 포스마쥬르(불가항력) 조치 연장과 호르무즈 해협을 통한 해상 운송 안전성에 대한 불확실성은 시장에 상당한 지정학적 프리미엄을 다시 불러왔습니다. 이러한 상황에서 유럽 트레이더들은 가용 LNG 화물 확보 경쟁을 더욱 치열하게 벌이고 있으며, 계절적으로 약한 초여름 수요에도 불구하고 가격을 지지하고 있습니다.

유럽, 주입 속도는 빨라지지만 균형은 여전히 불안정

저장 주입 속도가 점진적으로 회복되고 있음에도 불구하고, 애널리스트들은 유럽의 수급 균형이 여전히 타이트하다고 평가합니다. 더 혹독했던 겨울 시즌 이후 저장 수준은 여전히 안심할 수 있는 기준치에 미치지 못하며, 가을까지 목표치 달성을 위해서는 사상 최대 규모의 LNG 유입이 필요합니다. Rabobank와 ABN AMRO는 무더운 여름, 새로운 공급 차질, 또는 아시아 수요 급증 시 시장이 여전히 공급 부족 리스크를 과소평가하고 있다고 경고합니다. 이런 이유로 많은 시장 참여자들은 현재의 가격 회복을 단기 급등이 아닌, 리스크를 보다 현실적으로 반영한 정상화로 보고 있습니다.

전략적 전망: 조정 이후 지속 가능한 회복 국면 진입

IEA, Kpler, 주요 트레이딩 하우스의 최근 평가는 시장이 공급 과잉 우려에서 점진적으로 완만한 강세 균형 시나리오로 이동하고 있음을 보여줍니다. 미국의 추가 LNG 생산능력은 결국 공급 부족 완화에 도움이 되겠지만, 본격적인 효과는 2027~2028년에나 기대할 수 있습니다. 그 전까지는 기상 악화, 아시아 수요 증가, 새로운 지정학적 리스크 발생 시 가격이 다시 €60/MWh를 상회할 수 있습니다. 이에 따라 현재의 회복세는 봄철 하락 이후 일시적 반등이 아니라, 새로운 상승 사이클의 시작으로 점점 인식되고 있습니다.

단기 전망

$3.02 부근 저항선을 돌파한 후 NATGAS 가격은 현재 강한 저항선인 $3.24까지 상승했으며, 이 구간이 강세 모멘텀을 제한하고 있습니다. 이로 인해 롱포지션 차익실현과 $3.05~3.02 구간으로의 조정이 나타날 수 있다고 LNG 부족 및 기상 요인에 따른 천연가스 상승에서 언급되었습니다. 만약 이 저항선을 상향 돌파할 경우 $3.30까지 추가 상승이 열릴 수 있습니다. 현재로서는 추세 전환 신호는 보이지 않습니다.

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