AI 혁신에도 불구하고 압박을 받고 있는 마이크로소프트

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안톤 카리토노프

2시간 전

AI 혁신에도 불구하고 압박을 받고 있는 마이크로소프트 — Microsoft

샌프란시스코에서 열린 연례 Build 2026 개발자 컨퍼런스에서 마이크로소프트는 MAI 브랜드로 7개의 독자적인 인공지능 모델 제품군을 선보였습니다. 이는 기록적인 IPO를 준비 중인 것으로 알려진 OpenAI 및 Anthropic과 같은 파트너에 대한 의존도를 낮추려는 전략적 행보로 풀이됩니다. 주력 모델인 MAI-Thinking-1은 타사 시스템의 증류(distillation) 없이 상업용 라이선스 데이터만을 활용해 처음부터 학습된 마이크로소프트 최초의 추론 모델입니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

이 모델은 350억 개의 활성 파라미터와 256,000 토큰의 컨텍스트 창을 갖추고 있습니다. 또한 마이크로소프트는 자연어 프롬프트를 소프트웨어 코드로 변환하도록 설계된 코드 생성 모델인 MAI-Code-1-Flash를 출시했으며, 이미 GitHub Copilot 및 Visual Studio Code에 통합 작업이 진행 중입니다. 회사 측에 따르면 McKinsey를 위해 개발된 맞춤형 버전은 품질 면에서 GPT-5.5를 능가하는 동시에 최대 10배 더 높은 비용 효율성을 제공합니다.

Majorana 2, 양자 컴퓨팅의 비약적 도약 실현

마이크로소프트는 2세대 Majorana 2 양자 프로세서도 공개했습니다. 회사 측은 초전도 층의 알루미늄을 납으로 교체한 덕분에 새 아키텍처가 이전 세대보다 약 1,000배 더 신뢰할 수 있는 큐비트를 제공한다고 주장합니다. 평균 큐비트 결맞음 시간(coherence time)은 밀리초 단위에서 약 20초로 증가한 것으로 보고되었는데, 마이크로소프트는 이를 매일 충전해야 하는 기기에서 충전 없이 수년간 작동할 수 있는 기기로 발전한 것에 비유했습니다. 마이크로소프트 퀀텀의 기업 부사장인 Zulfi Alam은 2029년까지 상업적으로 유의미한 양자 컴퓨터를 보유할 것으로 기대한다고 밝혔습니다. 현재 칩은 12개의 큐비트를 포함하고 있지만, 실질적인 대규모 양자 애플리케이션을 구현하기 위해서는 궁극적으로 수백만 개의 큐비트로 확장하는 것이 필요합니다.

AI 지출 우려 속에 연초 대비 주가 24% 하락

기술적 성과에도 불구하고 마이크로소프트 주가는 2026년 들어 상당한 압박을 받고 있습니다. 주가는 연초 대비 24.33% 하락하며 2008년 금융 위기 이후 최악의 분기 실적을 기록할 전망입니다. 3월 27일 기준 주가는 약 $359까지 떨어졌으며, 이는 미국 기술주 '매그니피센트 7' 중 가장 저조한 성적입니다. 같은 기간 Bloomberg Magnificent 7 지수는 14% 하락했습니다. 투자자들은 이번 분기에 전년 대비 66% 증가한 375억 달러에 달하는 AI 관련 자본 지출 규모에 대해 우려하고 있습니다. 또한 Azure 매출 성장률이 시장 예상치인 39.4%를 약간 밑도는 38%로 둔화된 점과 AI 투자가 유의미한 수익을 창출하는 속도에 대한 회의론이 추가적인 압박으로 작용했습니다. 6월 2일에는 FTC가 마이크로소프트의 클라우드 서비스 및 AI 끼워팔기 관행에 대해 조사 중이라는 보도가 나오면서 주가는 3.61% 더 하락했습니다.

조정에도 불구하고 분석가들은 여전히 낙관적

월스트리트의 장기 전망은 여전히 압도적으로 긍정적입니다. 마이크로소프트를 분석하는 64명의 분석가 중 62명이 현재 '매수' 의견을 유지하고 있으며, 나머지 2명은 '보유'를 권고하고 있습니다. 현재 매도를 추천하는 분석가는 없습니다. 컨센서스 목표 주가는 $623로, 최근 하락 전 수준에서 약 29.3%의 상승 잠재력을 시사합니다. 골드만삭스는 최근 잉여현금흐름 예상치 수정과 2026~2027년 자본 지출 전망치 상향을 이유로 목표 주가를 $515에서 $500로 낮췄으나, 매수 등급은 유지했습니다.

앞서 투자자들이 막대한 AI 투자에 대한 수익을 요구함에 따라 마이크로소프트는 계속 압박을 받고 있습니다에서 언급했듯이, 현재의 매도세는 마이크로소프트의 근본적인 사업 악화보다는 높아진 기대치에 따른 조정으로 보입니다. Azure의 시장 지배력, 마이크로소프트 AI 생태계의 확장, 그리고 독자적인 AI 기술 포트폴리오의 성장은 장기적인 투자 가치를 뒷받침하고 있습니다.

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