한국은행, 내년까지 물가 2% 상회 전망, 7월 빅스텝 배제

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Andreas Kristo

5시간 전

한국은행, 내년까지 물가 2% 상회 전망, 7월 빅스텝 배제 — 한은, 물가 2% 상회

한국은행은 유가 충격과 IT 업종 임금 상승의 여파로 소비자물가 상승률이 내년까지 2% 목표를 웃돌 가능성이 크다고 보고 있다. 다만 최근 시장 일각에서 거론된 7월 기준금리 0.50%포인트 인상 가능성에는 선을 그으며 통화정책 기조를 급격히 바꾸지 않겠다는 신호를 내놓고 있다.

하이라이트

한국은행 총재는 7월 빅스텝 가능성을 배제하며 기준금리의 급격한 조정 계획이 없다고 밝혔다.
한국은행은 올해 하반기 물가상승률이 3% 안팎, 내년에도 2%를 웃돌 것으로 전망하며 물가 압력 요인으로 환율과 IT 성과급 증가를 지목했다.
석유류 가격 20% 이상 상승, 대기업 IT 특별급여 60% 초과 증가 등 복합적 요인이 소비자물가를 최소 1년간 자극할 것으로 평가됐다.

물가 목표 점검과 금리 경로

서울 중구 한국은행에서 17일 열린 2026년 상반기 물가안정목표 운영상황 점검 설명회에서 나온 발언에 따르면, 현송 한국은행 총재는 시장 일부가 제기한 7월 빅스텝 가능성을 배제하며 기준금리의 급격한 조정은 고려하지 않고 있다고 밝혔다.

현 총재는 빅스텝 논의가 나왔던 시점과 현재 시장 여건은 다르다고 설명하고, 당시에는 채권금리와 환율이 크게 뛰어 예외적 대응 가능성에 대한 관측이 나왔지만 중앙은행은 시장의 개별 변동마다 반응하지 않고 기조적 흐름을 본다고 말했다. 최근까지 물가와 채권금리, 환율이 동시에 오르며 큰 폭의 금리 인상 관측이 제기됐지만, 통화정책 방향을 갑자기 전환하지는 않겠다는 입장이다.

다만 물가 경로에 대해서는 신중한 태도를 유지하고 있다. 현 총재는 U.S.-이란 휴전 양해각서 체결 이후 국제유가가 하락하고 있지만 5월 전망을 뒤집을 만큼의 변화는 없다고 평가했고, 원유 공급이 전쟁 이전 수준으로 정상화되기까지는 상당한 시간이 걸릴 것으로 봤다.

한국은행은 국제유가 충격이 약 6개월의 시차를 두고 공업제품과 서비스 가격으로 번지며, 그 영향이 최소 1년 지속된다고 분석하고 있다. 러시아-우크라이나 전쟁 때도 생산비와 물류비 상승이 공업제품과 서비스 가격에 전가되면서 간접 효과가 확대됐고, 유가 하락기에도 이런 간접 효과가 소비자물가 상승률의 약 20%에 영향을 미친 것으로 분석했다.

IT 성과급과 환율이 추가 상방 압력

한국은행은 국제유가뿐 아니라 환율과 IT 업종의 대규모 성과급도 새로운 물가 상방 요인으로 보고 있다. 달러 강세와 원화 약세가 유가 상승과 겹치면 물가를 자극하는 이중 효과가 나타날 수 있다고 현 총재는 설명했다.

특히 IT 업종에서는 올해 1분기 특별급여가 대기업 중심으로 60% 넘게 증가했고, 내년에는 지급 규모가 더 확대될 가능성이 제기된다. 한국은행은 상위 10% 수준의 성과급을 지급하는 사업체 비중이 늘어날 경우 약 5개월 뒤 소비자물가가 0.05%포인트 오를 수 있다고 추정했다.

이 같은 대내외 요인을 반영해 한국은행은 올해 하반기 물가상승률이 3% 안팎을 나타내고, 내년에도 2%를 웃돌 것으로 예상하고 있다. 한국은행은 최근 IT 업종 성과급 규모가 과거와 비교해 매우 이례적인 수준이라며 실제 물가 영향은 추정치보다 더 클 수 있다고 봤다.

현 총재는 이번에는 수요 측 요인도 물가를 밀어 올릴 수 있다고 진단하며 임금 상승과 임금협상 과정의 인상 요구를 면밀히 지켜보고 있다고 말했다. 동시에 중동 전쟁 이후 국제유가 급등으로 석유류 가격이 20% 이상 오르고 근원물가도 2%대 중반으로 높아진 만큼, 저소득층을 포함한 가계의 경제적 부담에 대해서도 적극 대응하겠다고 밝혔다.

우리 매체는 앞서 중동 전쟁 종전 합의로 국제유가가 진정되더라도 국내 물가 압력이 쉽게 꺾이기 어렵다는 한국은행의 판단을 전했습니다. 고유가·고환율로 누적된 비용 부담이 공업제품과 서비스 가격으로 시차를 두고 전가되고, 임금 상승과 경기 회복에 따른 수요 압력까지 더해져 내년에도 물가가 목표(2%)를 웃돌 수 있다는 점을 짚었습니다.

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