Wells Fargo, U.S. 증시 하반기 AI 반도체 중심 강세 전망

그는 하반기 추가 호재로 이른바 트럼프 계정 출범과 관세 환급을 들었다. 최소 200억달러가 즉각적인 주식 자금 유입으로 작용할 수 있고, 5월부터 시작된 관세 환급도 7월부터 8월 사이 본격적으로 반영될 것으로 예상했다. 관세 환급 규모는 360억달러이며, 이것만으로도 2분기 S&P 500을 2%에서 3%가량 끌어올렸다고 진단했다.

다만 하반기 시장은 AI 열풍과 이란 전쟁의 60일 휴전, U.S.와 이란 간 긴장, 연방준비제도 금리 결정, 중간선거 같은 변수에 따라 높은 민감도를 보일 수 있다. 시장은 큰 변동성을 예상하면서도 전반적 방향성에 대해서는 낙관론을 유지하고 있다.

반도체주와 KOSPI의 연동성 확대

권 전략가는 반도체 공급 과잉 우려에 대해서는 아직 그렇게 판단하기 이르다고 말했다. AI 설비투자가 계속 늘어날 것으로 예상되는 만큼 최근의 관련 충격이 반드시 반도체주에 부정적이라고 볼 수는 없다는 설명이다.

그는 Meta의 움직임도 과잉투자 신호만으로 해석해서는 안 된다고 봤다. 남는 AI 자원을 외부에 임대하는 클라우드 사업 검토는 추가 설비투자를 줄이지 않겠다는 의미로도 읽히며, 결과적으로 AI 사이클 연장과 시장에 대한 긍정적 해석이 가능하다고 말했다.

또한 하반기에는 반도체주가 계속 강세를 보일 것으로 전망했다. 반면 하이퍼스케일러는 3월과 4월 강세 이후 최근에는 설비투자 지속에도 중립적 시각으로 돌아섰다고 평가했다. 최근 반도체주의 흔들림은 Micron의 실적 호조에도 불구하고 지금보다 더 좋아지기 어렵다는 분위기와 중국 CXMT, YMTC, Apple의 반도체 구매 협상 관련 뉴스가 만든 헤드라인 리스크 영향이 컸다고 진단했다.

한국 시장과의 연계성도 한층 커지고 있다. 그는 월가가 이제 KOSPI를 AI 거래의 바로미터로 보고 있으며, 전일 KOSPI 흐름에 대한 관심이 높다고 설명했다. U.S. 반도체주의 변동성 확대에도 한국 반도체주의 급부상이 반영되고 있어, KOSPI가 이제 뉴욕 증시에 영향을 주는 국면이라고 평가했다.

우리 매체는 앞서 HBM 등 고대역폭메모리 중심의 반도체 호황이 한국 경제의 핵심 축으로 다시 부각됐다고 전한 바 있다. 동시에 이 성과를 단기 실적에 그치지 않고 기초과학 투자 확대, AI 기반 혁신, 일자리 중심의 구조 전환 등 중장기 성장 전략으로 연결해야 한다는 제언도 함께 다뤘다.

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