삼성전자·SK하이닉스, AI 투자 지속 속 반도체 재평가 기대 커져

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Ciaran Ryan

2시간 전

삼성전자·SK하이닉스, AI 투자 지속 속 반도체 재평가 기대 커져 — AI로 반도체 재평가 기대

AI 인프라 투자 확대가 이어지면서 한국 반도체 대형주의 실적과 가치 재평가 기대가 함께 커지고 있다. 증권가는 메모리 수요 구조가 과거 소비자 중심에서 기업 중심으로 옮겨가며 이번 업황이 이전 사이클과 다른 양상을 보인다고 진단한다.

하이라이트

삼성전자가 2분기 영업이익 89조 4000억 원으로 어닝 서프라이즈를 기록하며 AI 메모리·데이터센터 수요가 실적 방어력 배경으로 부각됐다.
SK하이닉스 ADR 상장이 글로벌 투자자 가격 발견 기능 확대로 이어지며 삼성전자와 업종 전반 밸류에이션 재평가 기대감이 높아지고 있다.
AI 수요가 기업 투자 및 국가 전략 자산 축적으로 자리잡으면서 한국 반도체 대형주는 더 이상 경기 민감주로만 평가받기 어렵다는 분석이 나온다.

AI 주도 수요 전환과 업황 전망

서울경제신문의 AI 프리즘 보도에 따르면, 김선우 메리츠증권 연구원은 현재 반도체 사이클이 과거와 전혀 다른 구조라고 진단한다. 메모리 수요의 중심이 B2C에서 B2B로 이동하면서 개인 소비 둔화가 곧바로 수요 꺾임으로 이어지던 이전 패턴이 약해지고, 빅테크의 AI 투자 지속 여부가 업황의 핵심 변수로 떠오른다는 설명이다.

김 연구원은 자원 투입량이 늘수록 AI 모델 성능이 개선되는 구조가 자리 잡았고, AGI 선점 경쟁도 이어지고 있어 빅테크가 자발적으로 투자를 줄이기 전까지 사이클이 쉽게 꺾이지 않을 것으로 본다. 그는 이런 흐름이 이르면 2~3년 뒤에야 변곡점을 맞을 수 있다고 전망한다.

삼성전자가 2분기 영업이익 89조 4000억 원의 어닝 서프라이즈를 기록한 가운데, 시장에서는 AI 관련 메모리와 데이터센터 수요가 실적 방어력을 높이는 배경으로 거론된다. 김 연구원은 AI 데이터센터가 국가 안보 자산이 되는 시대가 도래하고 있으며, 중국 업체들의 추격에도 첨단 메모리 공정에서는 한국의 기술 격차가 유지되고 있다고 평가한다.

ADR 상장과 밸류에이션 영향

시장에서는 SK하이닉스 ADR 상장이 글로벌 투자자들의 가격 발견 기능을 넓히는 계기가 될 수 있다는 시각도 나온다. 김 연구원은 이번 상장이 SK하이닉스의 적정 가치 평가 출발점이 될 수 있으며, 이를 통해 삼성전자 역시 밸류에이션 재평가 수혜를 볼 가능성이 있다고 본다.

이 같은 기대는 한국 반도체 업종 전반의 투자 매력도와도 연결된다. AI 수요가 단기 유행이 아니라 기업 투자와 국가 전략 자산 축적의 성격을 띠면서, 반도체 대형주를 경기 민감주만으로 보기 어려워졌다는 해석이 힘을 얻고 있다.

다만 기사에는 미국의 대미 투자 논란과 중동 교전 재개에 따른 국제유가 급등도 함께 제시된다. 글로벌 자금 흐름과 지정학 리스크가 동시에 시장 변동성을 키우는 만큼, 반도체 업종 재평가 기대는 이어지더라도 대외 변수에 따른 주가 흔들림은 계속 나타날 수 있다.

우리 매체는 SK하이닉스 미국 ADR 수요예측 흥행이 확인되면서 반도체·AI주 중심으로 코스피가 반등을 시도한 흐름을 정리한 바 있습니다. 당시 기사에서는 글로벌 기관자금 유입이 투자 심리를 지지했지만, 본주-ADR 전환 제약과 외국인 보유 한도 등 구조적 요인으로 상장 초기에 ADR 프리미엄과 가격 괴리가 나타날 수 있다는 점도 함께 짚었습니다.

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