윌리엄 블레어가 투자의견 '매수'를 재차 강조하면서 Nvidia 주가는 175달러로 강세를 보였습니다

기술적 측면에서 보면 최근 고점인 184.48달러 바로 아래에서 50일 및 100일 이동평균선을 훨씬 상회하고 있습니다. 50일 이동평균은 174달러에 근접해 있어 즉각적인 지지선 역할을 하고 있습니다. 장기 추세를 정의하는 200일 이동평균은 약 145달러로 상당히 낮아 올해 엔비디아의 랠리가 강세를 보이고 있습니다. 주가가 170달러 이상으로 유지되는 한 전반적인 추세는 그대로 유지될 것입니다. 전반적으로 기술적인 그림은 170달러를 결정적으로 하향 돌파하지 않는 한 강세 편향을 지지합니다.

모멘텀 지표는 혼조세입니다. 14일 상대강도지수(RSI)는 중립 영역에 머물러 있어 과매수나 과매도 상태가 아님을 나타냅니다. MACD는 최근 며칠 동안 히스토그램이 좁아졌지만 계속해서 강세 모멘텀을 나타내고 있습니다. 단기 지지선은 $172-174 구간이며, 저항선은 최근 스윙 고점인 $184 부근에 있습니다. 이 구간을 깔끔하게 돌파하면 190~200달러 범위로 향하는 신호가 될 수 있습니다. 그러나 모멘텀이 더 약화된다면 일시적으로 160달러 중반까지 하락할 가능성도 배제할 수 없습니다.

엔비디아 주가 역학 (2025년 7월 - 2025년 9월). 출처: TradingView

엔비디아의 밸류에이션은 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 선행 주가수익비율은 약 38, 후행 주가수익비율은 48을 상회하고 있습니다. 이는 높은 기대감이 반영되어 있음을 시사하지만, 특히 현재와 같이 혁신적인 기술 채택이 이루어지는 시기에는 Nvidia의 역사적 프리미엄과 대체로 일치합니다. 이 주가는 향후 상당한 성장세를 반영하여 책정되었기 때문에 실적이 부진하거나 AI 수요가 둔화되면 주가가 빠르게 재평가될 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 프리미엄 밸류에이션은 엔비디아의 선도적 위치를 확신하는 성장 중심 투자자들을 계속 끌어들이고 있습니다.

수출 불확실성에도 불구하고 애널리스트의 신뢰도 증가

이번 주에 윌리엄 블레어가 주식에 대해 '아웃퍼폼' 등급을 재차 부여하면서 엔비디아는 신뢰의 표를 받았습니다. 이번 지지 선언은 엔비디아가 인텔에 50억 달러 규모의 지분을 인수하고 NV링크 기술을 통해 엔비디아의 NVL72 AI 랙에 인텔 CPU를 통합하는 등 인텔과의 전략적 협업을 강화한다고 발표한 데 따른 것입니다. 젠슨 황 CEO에 따르면 이러한 움직임은 엔비디아의 x86 서버 생태계로의 범위를 크게 확장하여 잠재적으로 500억 달러 규모의 시장 기회를 창출할 수 있을 것으로 기대됩니다.

이번 파트너십은 엔비디아가 자체 GPU 중심 시스템에 지나치게 의존하는 것에 대한 전략적 헤지이자, 기업 고객에게 보다 다양하고 매력적인 AI 인프라를 제공하기 위한 방안으로 여겨집니다. 시장은 이 소식에 긍정적인 반응을 보이며 미중 긴장 및 잠재적 수출 제한에 대한 광범위한 우려를 상쇄하는 데 도움을 주었습니다. 또한 인텔과 협력함으로써 엔비디아는 CPU-GPU 통합이 점점 더 중요해지고 있는 AI 서버 부문에서 AMD와 더 나은 경쟁을 펼칠 수 있는 입지를 다지게 되었습니다.

이러한 우려는 아직 해결되지 않았습니다. H100 및 H20과 같은 고성능 칩에 영향을 미치는 미국의 지속적인 수출 통제로 인해 중국 클라우드 제공업체 및 데이터센터에 대한 Nvidia의 납품 능력이 제한될 수 있습니다. 이러한 문제는 엔비디아의 최신 가이던스에서 부분적으로 설명되었지만, 향후 분기에서 일부 매출이 제외됨에 따라 예측 불가능성이 한층 더 높아졌습니다. 무역 정책이 더욱 강화될 경우 Nvidia의 탑라인 성장에 부담이 되고 공급망의 복잡성이 증가할 수 있습니다.

4분기 리스크 조정 전망

강세인 경우, 엔비디아는 수출에 대한 가시성 개선, 주요 AI 고객사의 긍정적인 소식, 4분기에 블랙웰 칩의 강력한 수요에 힘입어 184~185달러의 저항선을 돌파하고 200~220달러를 향한 새로운 상승 국면에 진입할 것으로 예상됩니다. 펀드 매니저들은 종종 시장 주도주의 모멘텀을 쫓기 때문에 이러한 움직임은 추가적인 기관 자금 유입을 유도할 가능성이 높습니다. 이 정도 규모의 랠리라면 엔비디아는 사상 최고가를 경신하며 AI 거래의 선구자로서의 입지를 강화할 수 있습니다.

기본 시나리오는 165달러에서 185달러 사이의 지속적인 통합입니다. 이 시나리오에서는 투자자들이 매크로 데이터, 실적 업데이트, 진화하는 규제 뉴스를 소화하면서 Nvidia는 횡보합니다. 50일 이평선 $174 부근에서 지지가 예상되며, 약세장에서는 $165까지 하락할 가능성이 있습니다. 박스권 트레이딩은 과도하게 확장된 기술적 지표를 진정시켜 추후 급격한 조정의 위험을 줄일 수 있습니다. 또한 투자자들은 다가오는 실적 가이던스를 고려하여 Nvidia의 가치를 재평가할 시간을 가질 수 있습니다.

엔비디아가 인텔의 지분 약 4%를 인수하기 위해 50억 달러를 투자한 것은 경쟁에서 생태계 통합으로 전략적 전환을 의미합니다. 이번 파트너십을 통해 인텔은 엔비디아 GPU를 보완하는 CPU를 설계하여 전체 시스템 아키텍처를 향한 엔비디아의 추진력을 강화하고 경쟁사 및 OEM에 대한 영향력을 강화할 것입니다.

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