메타가 구글 칩을 사용할 수 있다는 보도가 나오면서 엔비디아 주가는 179달러로 안정세를 보이고 있습니다

기술적 관점에서 볼 때, 엔비디아(NASDAQ: NVDA)는 광범위한 상승 추세 내에서 단기 통합의 조짐을 보이고 있습니다. 50일 이동평균은 180달러 수준에서 평탄화되기 시작했고, 200일 이동평균은 약 123달러로 훨씬 아래에 있어 장기 강세 구조를 강조하고 있습니다.

주가는 170달러에서 175달러 사이의 초기 지지선에 직면해 있으며, 이는 최근 하락세 동안 유지된 영역입니다. 이 구간은 이전 가격 피벗과 일치하며 과거에 매수세가 유입된 바 있습니다. 이 구간을 하향 돌파할 경우 주가는 150~155달러까지 추가 하락할 수 있습니다. 상승 시에는 190달러 부근에서 단기 저항이 나타나고 200달러에서 심리적 장벽이 형성될 것입니다. 200달러를 결정적으로 돌파하면 모멘텀 매수세가 유입되어 220달러까지 상승할 가능성이 있습니다.

엔비디아 주가 역학 (2025년 9월 - 2025년 11월). 출처: TradingView

지난 몇 세션 동안의 거래량 패턴을 보면 매수세가 감소하고 있어 상승에 대한 확신이 약해지고 있음을 알 수 있습니다. 상대강도지수(RSI) 수치는 약 52로 중립적이며, 이는 엔비디아가 과매수나 과매도 상태도 아님을 나타냅니다. MACD는 소폭 약세로 돌아섰으며, 신호선이 MACD 선 위로 교차하여 모멘텀이 냉각되고 있다는 견해를 강화합니다. 전반적으로 기술적인 그림은 즉각적인 돌파보다는 통합 단계를 지지하지만, 장기 지표는 펀더멘털 촉매제가 회복될 경우 지속적인 강세를 지지하고 있습니다.

구글의 TPU 발전이 엔비디아에 대한 경쟁 위협을 불러일으키다

이번 주에 메타 플랫폼이 구글의 맞춤형 텐서 프로세싱 유닛(TPU)을 데이터센터에 배치하기 위한 협상을 진행 중이라는 보도가 나오면서 AI 가속기 시장에서 엔비디아의 지배적인 지위가 흔들렸습니다. Meta는 이르면 2026년부터 Google의 AI 칩을 대여하기 시작할 수 있으며, 본격적인 배포는 2027년으로 예정되어 있습니다. 이 잠재적인 거래는 AI 업계의 표준으로 널리 알려진 Nvidia의 하이엔드 GPU에서 벗어나 주요 하이퍼스케일러가 지금까지 가장 중요한 변화를 맞이하게 될 것입니다.

이 보고서는 또 다른 중요한 발전의 뒤를 이어 발표되었습니다: 바로 구글이 OpenAI의 라이벌인 Anthropic에 최대 100만 개의 TPU를 공급하기로 한 계약입니다. 이 계약은 이미 구글의 AI 칩 생태계에 대한 중추적인 지지로 간주되었습니다. 시포트의 애널리스트 제이 골드버그는 이번 앤트로픽과의 계약을 "정말 강력한 검증"이라고 말하며, 엔비디아 아키텍처에 대한 대안이 점점 더 매력적으로 다가오고 있음을 강조했습니다. AI 워크로드를 위해 특별히 설계된 TPU는 구글 클라우드와의 긴밀한 통합을 제공하며, 현재 스타트업뿐만 아니라 클라우드 중심의 거대 기술 기업들로부터도 관심을 받고 있습니다. Meta가 TPU 배포를 진행한다면, 구글의 칩이 엔비디아의 핵심 비즈니스 모델에 대한 직접적인 위협으로 더욱 정당화될 것입니다.

성능, 에코시스템 지원, 개발자 채택 측면에서 여전히 Nvidia가 압도적인 우위를 점하고 있지만, Meta와 Google의 최근 움직임은 비용과 유연성이 인프라 결정을 주도하기 시작했다는 신호입니다. 수백만 달러 규모의 AI 워크로드를 실행하는 하이퍼스케일러의 경우 단일 공급업체, 특히 공급망이 긴밀한 공급업체에 의존하는 것은 장기적인 위험을 초래할 수 있습니다. Meta가 TPU를 고려하는 것은 가격 및 기술 스택 제어 측면에서 다각화와 전략적 활용에 대한 열망을 반영합니다. 이러한 변화가 당장 엔비디아의 수익에 영향을 미치지는 않겠지만, 장기적으로는 성장 궤도에 상당한 위험을 초래할 수 있습니다. 다른 주요 업체들도 메타의 선례를 따라간다면, 10년이 끝날 무렵에는 AI 칩 환경이 1강 경쟁에서 보다 경쟁이 치열한 멀티벤더 환경으로 바뀔 수 있습니다.

200달러 눈앞 또는 150달러 바닥: 중추적인 범위로 진입한 Nvidia

엔비디아의 주가는 현재 변곡점에 있습니다. 기본 시나리오에서는 AI 인프라 지출의 완만한 성장이 지속되고, Nvidia가 신제품 출시를 효과적으로 실행하며, 지정학적 리스크가 관리 가능한 수준으로 유지된다고 가정합니다. 이 가정에 따르면 주가는 향후 4~6주 내에 200달러 수준으로 반등할 수 있습니다. 이 저항선을 성공적으로 돌파하면 220달러까지 상승할 수 있으며, 2026년 1분기까지 모멘텀이 가속화되면 230달러까지 추가 상승할 수 있습니다.

하지만 위험 시나리오도 무시할 수 없습니다. 매크로 역풍이 악화되거나 하이퍼스케일러가 더 많은 AI 지출을 자체 또는 경쟁 솔루션으로 전환하면 Nvidia는 프리미엄 밸류에이션 우위를 잃을 수 있습니다. 지지선인 170달러를 하향 돌파하면 더 강력한 기술 수요가 예상되는 150달러까지 하락할 가능성이 높습니다. 이 수준은 2022년 10월 저점에서 2025년 고점까지 23.6%의 피보나치 되돌림과도 일치하여 기술적 중요성이 더욱 강조되고 있습니다.

트럼프 행정부는 엔비디아의 H200 AI 칩의 중국 판매 허용 여부를 검토하고 있는 것으로 알려지면서 미국 수출 정책의 변화 가능성을 시사하고 있습니다. 아직 결정이 확정되지는 않았지만, 논의가 재개되면서 중국과의 선별적인 반도체 무역이 여전히 테이블 위에 있을 수 있음을 시사합니다.

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