Legalisering av staking: Gjennombrudd for kryptomarkedet eller ny risikosone

Traders Union
Alle nyheter
Redaktørens valg
SEC anser ikke lenger staking som en verdipapirtransaksjon: Hva har endret seg?

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Markedsstemmer

Olesia Kramarenko

07.08.2025

Legalisering av staking: Gjennombrudd for kryptomarkedet eller ny risikosone — SEC har tatt staking av den regulatoriske kroken: hva betyr dette for fremtiden til PoS og DeFi?

Det amerikanske finanstilsynet (SEC) har offisielt slått fast at staking i Proof-of-Stake-nettverk (PoS) ikke utgjør en verdipapirtransaksjon. Denne avgjørelsen markerer et etterlengtet vendepunkt for en bransje som har vært preget av usikkerhet og risiko i årevis. Det er imidlertid mye mer skjult i denne utviklingen enn det man ser ved første øyekast.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Tidligere, under ledelse av Gary Gensler, utøvde SEC streng kontroll over kryptovalutamarkedet, med særlig oppmerksomhet rettet mot produkter som utviste egenskaper som verdipapirer. Mange prosjekter kom under tilsynets gransking - razziaer mot Kraken, Coinbase og MetaMask ble symboler på en æra med juridiske kamper.

Staking, en mekanisme som gjør det mulig for brukere å tjene penger ved å låse kryptovaluta i nettverket, var ofte i sentrum for SECs fokus. Tilsynet vurderte å klassifisere denne aktiviteten som en verdipapirtransaksjon, noe som ville ha medført strenge krav til registrering og offentliggjøring. Dette bremset utviklingen av mange tjenester og holdt investorene i en tilstand av konstant spenning.

Hva har endret seg?

SECs nye uttalelse har fjernet dette spørsmålet fra dagsordenen. Det ble tydelig slått fast at staking og relaterte tokens (staking receipt tokens) ikke faller inn under definisjonen av verdipapirer.

Ifølge offisiell veiledning fra SECs Division of Corporation Finance kvalifiserer ikke utstedelse, preging og innløsning av disse tokens - som brukes i forbindelse med staking av kryptoaktiva - som verdipapirer i henhold til verken Securities Act of 1933 eller Securities Exchange Act of 1934. Avgjørelsen er basert på Howey-testen, et juridisk rammeverk som brukes for å avgjøre om en transaksjon utgjør en investeringskontrakt.

SEC konkluderte med at verdien av staking tokens ikke avhenger av innsatsen til tredjeparter. I stedet er verdien direkte knyttet til utviklingen i de underliggende eiendelene som det er satset på, og ikke til entreprenørielle eller ledelsesmessige aktiviteter hos tilbydere av likvid staking eller tredjeparter. Som et resultat av dette klassifiserte SEC disse tokens som "administrative eller tjenstlige" i stedet for investeringsinstrumenter.

For bransjen er dette et friskt pust som gjør det mulig å utvikle nye produkter uten frykt for å bli beskyldt for å bryte loven. Reaksjonene fra fagmiljøet har imidlertid vært blandede.

Et innsideperspektiv: Bekymringer og støtte

Amanda Fischer, en tidligere topptjenestemann i SEC og nær medarbeider av Gary Gensler, har offentlig uttrykt alvorlig bekymring. Hun sammenlignet liquid staking med "rehypothecation 2.0" - en praksis som bidro til den globale finanskrisen i 2008.

Hun mener at muligheten for å bruke de samme eiendelene gjentatte ganger (re-staking) skaper sammenfiltrede kjeder av finansielle forpliktelser som kan føre til at hele systemet kollapser hvis det oppstår problemer.

Loading...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Markedseksperter som Matthew Sigel fra VanEck og Joe Doll fra Magic Eden mener derimot at Fischers uttalelser enten er et resultat av misforståelser eller en bevisst forvrengning av hva liquid staking innebærer. De understreker at desentraliserte blockchain-nettverk er iboende gjennomsiktige og i motsetning til tradisjonelle finansinstitusjoner som er viklet inn i gjensidige forpliktelser.

Loading...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Innovasjonens doble natur

Kompleksiteten i problemstillingen ligger i det faktum at staking er en innovasjon som både åpner nye muligheter og innebærer potensielle risikoer. På den ene siden øker det likviditeten og gjør det mulig for tokeninnehavere å tjene penger uten å miste kontrollen over tokens. På den annen side kan gjentatt "re-staking" og utilstrekkelig regulatorisk åpenhet skape skjulte systemiske risikoer.

SECs nåværende beslutning er en invitasjon til kryptobransjen om å ta ansvar for sin egen sikkerhet og åpenhet. Tilsynsmyndighetene signaliserer på sin side at de er villige til å gå i dialog, men forventer en moden tilnærming til risikostyring fra bransjens side.

Hva ligger foran markedet?

Reaksjonene fra de største aktørene er allerede tydelige: Børsene og depottjenestene utvider aktivt innsatstilbudet, forbedrer produktene og tiltrekker seg institusjonelle investorer. Utfordringene knyttet til åpenhet og behovet for å utvikle bransjestandarder er imidlertid fortsatt sentrale.

Loading...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Til syvende og sist er det en felles innsats fra myndigheter, utviklere og brukere som kan gjøre kryptoøkosystemet trygt og motstandsdyktig.

Konklusjon

SECs beslutning er et viktig og positivt skritt for bransjen, og åpner døren for innovasjon og vekst. Men frihet uten ansvar kan føre til nye problemer. Nå, ved dette vendepunktet, må kryptomarkedet bevise at det kan bruke friheten som er gitt på en klok måte, og opprettholde en balanse mellom innovasjon og stabilitet.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?