Obligasjonsmarkedet forventer at høye renter vil vedvare selv etter at Iran-krigen er over

Traders Union
Alle nyheter
Finansnyheter
Obligasjonsmarkedet forventer at høye renter vil vedvare

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Kryptonyheter

Finansnyheter

Valutaer

Markedsstemmer

Nyheter fra tilsynsmyndighetene

Nyheter fra sentralbankene

Olga Shendetskaya

25.05.2026

Obligasjonsmarkedet forventer at høye renter vil vedvare selv etter at Iran-krigen er over — Statsobligasjoner priser inn en tøffere Warsh-ledet Fed

Det amerikanske statsobligasjonsmarkedet satser ikke lenger på rask pengepolitisk lettelse fra Federal Reserve. Etter at Kevin Warsh ble utnevnt til Fed-sjef, priser investorene inn et scenario der avkastningen forblir høy selv etter at krigen med Iran er over.

Høydepunkter

Statsobligasjonsmarkedet priser ikke lenger inn raske rentekutt fra Fed.
Utnevnelsen av Kevin Warsh har styrket forventningene om en tøffere anti-inflasjonslinje.
Krigen med Iran har løftet energiprisene og økt presset på forbrukerprisene.
Futures åpner nå for en renteøkning på 25 basispunkter innen utgangen av 2026.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Obligasjoner priser inn ny Fed-politikk

Kevin Warsh tiltrådte offisielt som leder for Federal Reserve Board 22. mai 2026; hans fireårige periode varer til 21. mai 2030. Han ble også leder for Federal Open Market Committee, som fastsetter amerikansk rente-politikk.

For markedene betyr dette et skifte i forventningene. Ifølge Bloomberg satser statsobligasjonsinvestorer nå på at Warsh først og fremst vil forsvare Fed sin anti-inflasjons-troverdighet, fremfor å gi etter for politisk press om lavere renter. Futures på federal funds peker nå på muligheten for en kvart prosentpoengs renteøkning innen utgangen av 2026.

Dette markerer en kraftig vending fra starten av året, da markedene fortsatt diskuterte tidspunktet for fremtidige rentekutt. Hovedspørsmålet har nå endret seg: ikke når Fed vil begynne å kutte renten, men hvor lenge de må holde de finansielle forholdene stramme.

Iransjokket kan vare lenge

Konflikten i Midtøsten har blitt den viktigste eksterne faktoren som forsterker inflasjonsrisikoen. Richmond Fed-president Thomas Barkin sa at den amerikanske økonomien har vært utsatt for en rekke tilbudssjokk – fra pandemien og krigen i Ukraina til tollsatser og dagens konflikt i regionen. Ifølge ham har høyere bensinpriser allerede ført til drivstofftillegg, dyrere flybilletter, transport- og emballasjekostnader, samt mangel eller begrenset tilgang på enkelte varer, inkludert gjødsel og aluminium.

Barkin påpekte at total PCE-inflasjon steg til 3,5 % år over år i mars, mens kjerneinflasjonen nådde 3,2 %. Inflasjonen har ligget over Fed sitt 2 %-mål i mer enn fem år, noe som reiser spørsmål om sentralbankens tidligere praksis med å se gjennom midlertidige tilbudssjokk.

Selv om de geopolitiske spenningene avtar, kan prisvirkningene vedvare. Barkin advarte om at konsekvensene avhenger av hvor lenge konflikten varer og hvor lang tid det tar å gjenopprette forsyningskjedene. Han sa også at bensinprisene kan bruke måneder på å falle selv etter at Hormuzstredet åpnes igjen.

En ny risikopremie for markedene

Høye statsobligasjonsrenter endrer vilkårene på tvers av alle aktivaklasser. For aksjer betyr det høyere diskonteringsrente for fremtidig inntjening, spesielt i dyre teknologisegmenter. For selskaper betyr det dyrere gjeld. For forbrukere øker presset gjennom boliglån, billån og kredittkort.

Nøkkeltallet for Fed nå er ikke bare rentenivået, men hvor vedvarende inflasjonen er: 3,5 % total PCE, 3,2 % kjerne-PCE og mer enn fem år over 2 %-målet. Hvis Warsh konkluderer med at inflasjonsankeret svekkes, kan obligasjonsmarkedet gå inn i et nytt regime: rentene forblir høye, ikke på grunn av selve krigen, men fordi investorene forventer at Fed vil reagere kraftigere på gjentatte sjokk enn tidligere.

Vi rapporterte også at oljeprisen faller etter fremgang i samtalene mellom USA og Iran.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?