PFA avstår fra SpaceX-børsnotering før Wall Street-debut

Traders Union
Alle nyheter
Finansnyheter
PFA avstår fra SpaceX-børsnotering

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Kryptonyheter

Finansnyheter

Valutaer

Markedsstemmer

Nyheter fra tilsynsmyndighetene

Sholanke Dele

1 time siden

PFA avstår fra SpaceX-børsnotering før Wall Street-debut — PFA dropper SpaceX-børsnotering

Før SpaceX går på børs fredag, velger Danmarks største pensjonsselskap å stå utenfor emisjonen samtidig som store indeksfond forbereder seg på å kjøpe aksjer. Beslutningen synliggjør en konflikt mellom aktiv eierstyring og passiv indeksforvaltning rundt prising, selskapsstyring og Elon Musks dominerende rolle.

Høydepunkter

PFA avstår fra SpaceX-noteringen på grunn av vurdert overprising til 1.800 milliarder dollar og svak styringsstruktur, mens Morningstar verdsetter selskapet til 780 milliarder dollar.
Oljefondet må kjøpe SpaceX-aksjer når selskapet innlemmes i aksjeindeksen, uavhengig av risiko, som følge av fondsmandat og departementsfastsatt regelverk.
SpaceX rapporterte underskudd på ca. fem milliarder dollar i 2023 og 2025, men et overskudd på 791 millioner dollar i 2024, noe som gir grunnlag for usikkerhet rundt prisingen.

PFA peker på prising og styringsstruktur

Som først meldt av danske TV 2, sier PFA nei til å delta i SpaceX-noteringen fredag. Rasmus Bessing, direktør for ESG-investeringer i PFA, sier at selskapet ikke mener størrelsen alene er avgjørende for å sikre kundene konkurransedyktig avkastning, og peker samtidig på svak styringsstruktur.

SpaceX settes av Elon Musk til en verdi på 1.800 milliarder dollar, mens analysebyrået Morningstar vurderer selskapet til 780 milliarder dollar. Flere eksperter mener dermed at prisforventningene ligger for høyt foran børsdebuten.

PFA står ikke alene i vurderingen. Også AkademikerPension og Pædagogernes Pension har tidligere sagt nei til å investere i selskapet, og investeringsstrateg Lars Skovgaard Andersen i Danske Bank advarer mot hvor avhengig SpaceX er av Musk, som er grunnlegger, eier, styreleder og direktør og kontrollerer 84,6 prosent av stemmene.

Indeksfond må kjøpe seg inn

Mens flere danske pensjonsmiljøer holder seg unna, må Oljefondet likevel kjøpe aksjer når SpaceX kommer inn i den relevante aksjeindeksen. I en kronikk skriver fondets nestleder Trond Grande at fondet følger en indeks fastsatt av Finansdepartementet, og derfor må kjøpe seg inn når store selskaper som SpaceX, OpenAI og Anthropic tas inn.

Grande skriver at fondet ikke vet nøyaktig hvor mange aksjer det vil ende med å kjøpe, og at det vil forsøke å unngå for store handler på én gang for ikke å presse prisen opp. Det illustrerer hvordan passive forvaltere kan bli tvunget inn i omstridte noteringer selv når andre investorer vurderer risikoen som høy.

Tall fra selskapet viser at SpaceX hadde underskudd på rundt fem milliarder dollar i både 2023 og 2025, mens det i 2024 hadde et overskudd på 791 millioner dollar. Resultatutviklingen gir ytterligere bakteppe for investorers vurdering av om børsverdien står i forhold til inntjeningen.

I vår tidligere artikkel om SpaceX’ AI-beregningskontrakter før børsnoteringen beskrev vi hvordan avtalene med Google og Anthropic kan gi selskapet et stort løft i inntekter og styrke historikken inn mot markedsdebuten. Samtidig pekte vi på at timing, oppsigelsesvilkår og hvor varige disse datasenterinntektene egentlig er, kan bli en viktig del av markedets risikovurdering og prising.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?