NSCC sender inn endringer i metodikken for sikringsfondet for risiko knyttet til børshandlede produkter

Traders Union
Alle nyheter
Tilsynsmyndigheter
NSCC ETP-clearingendringer

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Markedsstemmer

Ciaran Ryan

02.06.2026

NSCC sender inn endringer i metodikken for sikringsfondet for risiko knyttet til børshandlede produkter — NSCC oppdaterer ETP-risikoregler

Det amerikanske clearing-rammeverket for børshandlede produkter står overfor en ny risikovurdering ettersom National Securities Clearing Corporation søker å revidere hvordan det beregner medlemseksponeringer. Forslaget, innlevert 26. mai og publisert 1. juni, har som mål å skjerpe marginkravene for ETFs og andre ETPs der de underliggende beholdningene kan tilføre konsentrasjons- og idiosynkratisk risiko.

Høydepunkter

NSCC sendte inn et foreslått regelendringsforslag til SEC for å styrke sin Clearing Fund-metodikk for børshandlede produkter, spesielt ETFs.
Viktige endringer innebærer å revidere Gap Risk Charge for bedre å fange opp verdipapirspesifikk eksponering og å anvende mer detaljerte Bid-Ask Spread Charges etter ETP-underkategori.
Metodikken introduserer en formell Fat Tail-justeringsfaktor i parametrisk VaR, rettet mot eksponeringer fra enkeltaksje-ETFs og for tiden unntatte diversifiserte ETFs.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Regelendring retter seg mot ETF- og ETP-risikomålinger

Som rapportert av Securities and Exchange Commission, har NSCC sendt inn et foreslått regelendringsforslag under Securities Exchange Act for å styrke sin Clearing Fund-metodikk for risiko knyttet til børshandlede produkter.

Innsendingen sier at endringene vil endre NSCCs regler og prosedyrer på tre hovedområder: Gap Risk Charge-metodikken, Bid-Ask Spread Charge, og bruken av en Fat Tail Adjustment Factor i den parametriske VaR-beregningen. Kommisjonen publiserer kunngjøringen for å innhente kommentarer fra interesserte parter.

NSCC sier at den reviderte Gap Risk Charge er utformet for bedre å fange opp risiko knyttet til ETFs der de underliggende beholdningene skaper verdipapirspesifikk eksponering. Clearingbyrået sier at dagens tilnærming ikke fullt ut reflekterer idiosynkratiske risikoer og i stor grad unntar diversifiserte ETFs fra gebyret uten å fullt ut vurdere disse eksponeringene.

Markeds- og clearingpåvirkning for medlemmer

Forslaget forbedrer også Bid-Ask Spread Charge ved å bruke mer granulære basispunktsgebyrer på tvers av ulike underkategorier av ETPs. NSCC sier at denne justeringen er ment å bedre tilpasse gebyret til likviditets- og prisingskarakteristikkene til ulike produkter.

I tillegg beskriver innsendingen formelt bruken av en Fat Tail Adjustment Factor i den parametriske VaR-beregningen, og legger til et nytt lag for hvordan ekstreme markedsbevegelser reflekteres i marginberegningen. NSCC sier at det bredere settet av endringer vil bidra til å håndtere eksponeringer innebygd i enkeltaksje-ETFs og i ETFs som for tiden er unntatt fra Gap Risk Charge, noe som kan øke konsentrasjonsrisikoen i et medlems portefølje.

I vår tidligere artikkel om BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT), dekket vi hvordan et blokksalg på rundt 1,26 milliarder dollar bidro til betydelige ETF-innløsninger og netto utstrømninger, noe som tynget stemningen rundt ETF-relaterte posisjoner. Vi bemerket også at presset fra vedvarende utstrømninger falt sammen med bredere teknisk svakhet i BlackRock-aksjen, og fremhevet hvordan ETF-strømsjokk raskt kan oversettes til markedsstressignaler.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?