DNB ziet private assetallocaties van verzekeraars en pensioenfondsen verder oplopen

Traders Union
Alle Nieuws
Centrale banken
Private assetallocaties verzekeraars en pensioenfondsen

Alle nieuws

Belangrijkste nieuws

Keuze van de redactie

Aandelen

Cryptovaluta

Economie

Valuta's

Grondstoffen

Marktstemmen

Dan Blystone

8 uur geleden

DNB ziet private assetallocaties van verzekeraars en pensioenfondsen verder oplopen — Private assets verder omhoog

Nederlandse verzekeraars en pensioenfondsen vergroten hun blootstelling aan private assets al enkele jaren, terwijl deze markt wereldwijd snel uitbreidt. In 2025 staat gezamenlijk 276 miljard euro aan dergelijke beleggingen op hun balansen, waarbij volgens DNB de kansen voor langetermijnfinanciering samengaan met extra eisen aan risicobeheer en transparantie.

Hoogtepunten

Het aandeel private assets in de portefeuilles van grote Nederlandse verzekeraars stijgt van 14% naar 22% tussen 2021 en 2025, goed voor circa 47 miljard euro.
Pensioenfondsen verhogen hun private assetallocaties van 21% naar 23% in dezelfde periode, met 229 miljard euro aan private assets; verzekeraars focussen meer op private credit, pensioenfondsen op private equity.
DNB ziet momenteel beperkte systeemrisico’s, maar wijst op structurele risico’s en intensiveert toezicht via scenarioanalyses, stresstesten en internationale samenwerking voor betere transparantie.

Onderzoek toont groei in allocaties

Zoals De Nederlandsche Bank meldt, zijn grote Nederlandse verzekeraars en pensioenfondsen de afgelopen jaren meer gaan beleggen in private assets, waaronder private equity en private credit.

Bij verzekeraars stijgt het aandeel private assets in de beleggingsportefeuille tussen 2021 en 2025 van 14% naar 22%, goed voor ongeveer 47 miljard euro, exclusief vastgoedleningen en hypotheken. Bij de onderzochte grote pensioenfondsen loopt dit aandeel op van 21% naar 23% in dezelfde periode, terwijl hun totale portefeuille in absolute zin groter is, met 229 miljard euro aan private assets.

Daarbij verschilt de invulling per type instelling. Pensioenfondsen beleggen relatief meer in private equity, terwijl verzekeraars zwaarder zijn vertegenwoordigd in private credit, al zijn de verschillen tussen individuele instellingen volgens het onderzoek aanzienlijk.

Beperkte systeemrisico's, maar meer toezicht nodig

Vooral private credit groeit de afgelopen jaren sterk bij verzekeraars. Hun totale blootstelling stijgt tussen 2021 en 2025 van 12,8 miljard euro naar 17,5 miljard euro, waarmee deze categorie circa 8,3% van het belegde vermogen vertegenwoordigt; bij pensioenfondsen blijft de blootstelling in dezelfde periode vrijwel stabiel op 13,1 miljard euro, of 1,3% van het belegde vermogen.

DNB stelt dat de huidige omvang van de blootstellingen op dit moment geen directe zorgen over systeemrisico's oplevert. Ook acht de toezichthouder de kans klein dat verzekeraars en pensioenfondsen in stresssituaties tot gedwongen verkopen moeten overgaan.

Tegelijk wijst DNB op structurele risico's van private markten, zoals beperkte verhandelbaarheid, het ontbreken van actuele marktprijzen en een lagere mate van transparantie. De centrale bank verkent daarom scenarioanalyses en stresstesten voor private markten en zet zich internationaal in voor betere databeschikbaarheid, zodat verwevenheden en concentratierisico's beter in kaart komen.

In onze eerdere berichtgeving over de uitspraak van het College van Beroep voor het bedrijfsleven over vergoedingen voor niet-gecontracteerde zorg lichtten we toe dat de NZa niet hoeft in te grijpen in het beleid van Zilveren Kruis. Daarbij werd bevestigd dat de verzekeraar de vergoeding mag baseren op het gemiddeld gecontracteerde tarief en dat dit volgens het CBb geen onaanvaardbare hinderpaal vormt voor de zorgkeuze van patiënten.

Dit materiaal kan meningen van derden bevatten, geen van de gegevens en informatie op deze webpagina vormt beleggingsadvies volgens onze Disclaimer. Hoewel we ons houden aan strikte Redactionele Integriteit, kan deze post verwijzingen bevatten naar producten van onze partners.

Vond u het artikel interessant?