EUR/USD blijft onder druk door een sterke dollar en Europese risico’s voor de euro
EUR/USD noteert op 12 oktober rond 1,1184 en houdt zijn neerwaartse momentum vast na mislukte pogingen om vorige week boven 1,1250 te herstellen. Op de 4-uursgrafiek blijft de koers onder alle belangrijke voortschrijdende gemiddelden, waarbij hun opeenvolgende rangschikking de kracht van de bearish trend bevestigt.
Dit artikel is vertaald vanuit het origineel. Lees de originele versie van onze correspondent hier.

Inflatie in de eurozone en zwakke Duitse industrie bemoeilijken de vooruitzichten voor de ECB
De Europese economie blijft kampen met een ongunstige combinatie van oplopende inflatie en een ongelijkmatig industrieel herstel. De voorlopige raming van de inflatie in de eurozone kwam in september uit op 3,8% op jaarbasis, tegenover 3,2% een maand eerder, waarbij de energieprijzen met 18,8% stegen, terwijl de kerninflatie rond 2,5% bleef.
In Duitsland versnelde de groei van de consumentenprijzen in september tot 3,3%, terwijl de industriële orders in augustus met 10,6% daalden ten opzichte van juli, hoewel een aanzienlijk deel van de daling wordt verklaard door het effect van grote contracten in de voorgaande maand. Voor de ECB betekent dit aanhoudende inflatierisico’s bij gebrek aan een overtuigende versnelling van de economische activiteit.
Zorgen over de Franse schuld zetten de euro verder onder druk
In Frankrijk draagt het groeiende wantrouwen van beleggers in het begrotingsbeleid bij aan de inflatiezorgen. Voorlopige INSEE-gegevens lieten zien dat de consumenteninflatie versnelde van 2,4% in augustus naar 3,0% in september, terwijl het geharmoniseerde cijfer 3,4% bereikte. Tegelijkertijd naderde het rendement op Franse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar 5%, terwijl de spread ten opzichte van Duitse Bunds opliep tot ongeveer 140 basispunten.
De overheidsschuld van Frankrijk wordt geraamd op ongeveer €3,5 biljoen, oftewel bijna 120% van het bbp, wat de begrotingsvoorbereidingen aanzienlijk bemoeilijkt te midden van parlementaire meningsverschillen en protesten tegen bezuinigingen. Ondanks een lichte daling van de Europese obligatierentes op 12 oktober blijven beleggers twijfelen aan de mogelijkheid van een snel herstel van de begrotingsdiscipline.
De ECB ziet momenteel geen aanleiding om in te grijpen op de obligatiemarkt, aangezien aanwijzingen voor systemische besmetting vanuit de Franse crisis beperkt blijven. De aanhoudende risicopremie op staatsobligaties blijft de aantrekkelijkheid van de euro als belegging echter verzwakken.
Inflatieverwachtingen in de VS ondersteunen de dollar
In de VS verschuift de aandacht geleidelijk van het zwakke werkgelegenheidsrapport over september naar de aankomende publicatie van de consumentenprijsindex op 14 oktober. Economen verwachten dat de totale inflatie versnelt tot ongeveer 3,7% op jaarbasis, met een kerninflatie rond 2,5%, wat de argumenten van voorstanders van het restrictieve monetaire beleid van de Fed kan versterken.
Na de renteverhoging in september naar een bandbreedte van 3,75–4,00% schat de markt de kans op een nieuwe verhoging tijdens de vergadering van 28 oktober op ongeveer 19%, terwijl aanvullende verkrapping in december al gedeeltelijk is ingeprijsd. Het rendement op 10-jaars Amerikaanse staatsobligaties blijft rond 5,3%, waardoor de dollar een rentevoordeel boven de euro behoudt, hoewel de Amerikaanse obligatiemarkt vandaag gesloten is vanwege Columbus Day.
Extra steun voor de Amerikaanse munt komt van geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten en de vraag naar veilige havens. Zoals opgemerkt in EUR/USD remains under pressure as European debt risks limit recovery, blijven de risico’s op een doorbraak onder de steun rond 1,1170 en een daling richting 1,1150–1,1130 voorlopig overheersen; een doorbraak boven de weerstand op 1,1210 zal leiden tot een stijging richting 1,1240–1,1250. De vooruitzichten voor het valutapaar blijven negatief.
- Forex
- Crypto