XRP spookinkomsten: Hoe de op twee na grootste cryptocurrency werkt zonder inkomsten

XRP spookinkomsten: Hoe de op twee na grootste cryptocurrency werkt zonder inkomsten
De paradox van XRP's enorme marktkapitalisatie en minimale inkomsten

In de crypto-industrie worden projecten meestal geëvalueerd op basis van marktkapitalisatie, gebruikersaantallen en gedurfde technologische beloften. De echte economie van blockchains ziet er echter vaak veel bescheidener uit dan hun marketingcampagnes en marktverwachtingen. XRP - een van 's werelds grootste cryptocurrencies - is een treffend voorbeeld.

Dit artikel is vertaald vanuit het origineel. Lees de originele versie van onze correspondent hier.

In de afgelopen 24 uur verbrandde het netwerk slechts 479 XRP aan transactiekosten, wat neerkomt op minder dan $1.063. De dag ervoor waren dat er 690. De dag ervoor was het 690 XRP, en dit patroon herhaalt zich voortdurend. Al drie maanden lang is er geen enkele dag geweest waarop het netwerk meer dan $5.000 aan vergoedingen heeft verbrand, en de meeste dagen vallen binnen de $150-$2.000 range. Dit zijn buitengewoon lage cijfers voor een blockchain die meer dan $ 127 miljard aan native assets bevat.

Een netwerkarchitectuur die geen inkomsten genereert

De reden voor deze economische rust ligt in het ontwerp van de XRP Ledger. Vergoedingen binnen het netwerk worden niet verdeeld onder validators en vormen geen protocolinkomsten. Elk bedrag dat voor een transactie wordt betaald, wordt gewoon verbrand, waardoor de voorraad XRP onomkeerbaar afneemt. Dit model is niet ontworpen om geld te verdienen, maar om spam op het netwerk te voorkomen. Het gaat ervan uit dat zelfs een microscopische vermindering van het aanbod na verloop van tijd de prijs van de activa positief zou moeten beïnvloeden zolang de vraag stabiel blijft.

In de praktijk betekent dit dat XRP zowel de financiële beveiligingslaag mist als de mechanismen die interne economieën creëren in de meeste andere blockchains. Validators ontvangen geen vergoedingen, concurreren niet om beloningen en hebben geen materiële prikkels vergelijkbaar met Bitcoin miners of Ethereum stakers - de laatsten opererend op een netwerk dat, tijdens piekperiodes, tientallen miljoenen dollars aan vergoedingen per dag genereert. Het hele XRP-netwerk draait op technologisch enthousiasme en consensus, niet op een economisch model.

Kritiek op de fundamentele cijfers

Dergelijke cijfers roepen onvermijdelijk twijfels op over de vraag of de marktkapitalisatie van XRP overeenkomt met de echte economische activiteit. Analisten en commentatoren merken op dat DefiLlama in de afgelopen maanden herhaaldelijk dagelijkse inkomsten op de XRP Ledger heeft geregistreerd in de orde van $303, en soms zelfs $149. In traditionele financiële modellen is een activum met een waarde van $303 een activum met een waarde van $149. In traditionele financiële modellen zou een activum met zulke lage inkomsten en zo'n hoge waardering vaak worden beschouwd als overgewaardeerd of gebaseerd op onvolledige gegevens over de werkelijke waardebepalende factoren.

Critici maken zich ook zorgen over de fundamentele transparantie, onder andere in de context van de geschiedenis van de eerste grote houders van de activa. In tegenstelling tot Ethereum of Bitcoin, toont XRP bijna geen economische indicatoren waarmee analisten de gezondheid, gebruiksintensiteit of schaalbaarheid van het netwerk kunnen beoordelen.Voorstanders van XRP benadrukken dat dit model geen fout is, maar een bewuste ontwerpkeuze. Goedkope transacties zorgen voor snelle en toegankelijke betalingen, waardoor het netwerk aantrekkelijk is voor banksystemen en interbancaire overschrijvingen.

Dit model kan effectief functioneren zolang de externe vraag naar het token stabiel blijft. Als de markt echter terugschakelt naar fundamentele waardering van activa, kan de huidige balans tussen de kapitalisatie van XRP en de echte economische activiteit opnieuw worden bekeken.

Is XRP een overgewaardeerde asset?

Het antwoord hangt af van hoe beleggers dit project interpreteren. Als XRP in de eerste plaats een snel en efficiënt betalingssysteem is, dan bevestigen de lage inkomsten alleen maar het beoogde model. Maar als beleggers verwachten dat de activa fundamentele statistieken weerspiegelen, lijkt de kloof tussen $ 127 miljard aan kapitalisatie en $ 149- $ 1.600 aan werkelijke dagelijkse inkomsten uit vergoedingen te groot om te negeren.

XRP blijft een uniek fenomeen: een netwerk met een enorme waardering maar bijna geen inkomsten van betekenis. Dit kan een kenmerk van efficiëntie zijn - of een potentiële kwetsbaarheid. De komende jaren zal blijken of een dergelijk model kan overleven in een steeds veeleisender marktomgeving.

Dit materiaal kan meningen van derden bevatten, geen van de gegevens en informatie op deze webpagina vormt beleggingsadvies volgens onze Disclaimer. Hoewel we ons houden aan strikte Redactionele Integriteit, kan deze post verwijzingen bevatten naar producten van onze partners.