RBI pozostawia referencyjną stopę bez zmian pomimo ryzyka cen ropy

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Andrey Mastykin

05.08.2026

RBI pozostawia referencyjną stopę bez zmian pomimo ryzyka cen ropy — RBI utrzymuje stopy, podczas gdy wzrost pozostaje odporny

Bank Rezerw Indii (RBI) pozostawił stopy procentowe bez zmian na czwartym posiedzeniu z rzędu, decydując się poczekać na wyraźniejsze dowody na to, czy wyższe koszty energii przenoszą się na resztę gospodarki. Decydenci zachowali również neutralne nastawienie, ponieważ wzrost krajowy pozostał silny, a inflacja utrzymała się w przedziale tolerancji banku centralnego.

Najważniejsze

RBI pozostawił stopę repo bez zmian na poziomie 5,25%.
Neutralne nastawienie w polityce pieniężnej zostaje utrzymane.
Prognoza inflacji na rok fiskalny 2027 wynosi 5%.
Prognozowany wzrost PKB ma wynieść 6,7%.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Sześcioosobowy Komitet Polityki Pieniężnej jednogłośnie utrzymał stopę repo na poziomie 5,25%, co było decyzją powszechnie oczekiwaną przez ekonomistów, jak poinformował Bloomberg. Indyjskie obligacje rządowe zyskały po ogłoszeniu decyzji, podczas gdy rupia umocniła się, gdyż rynki zinterpretowały tę decyzję jako ostrożną, ale wspierającą wzrost.

RBI widzi przestrzeń do czekania

Bank centralny obniżył prognozę inflacji na rok kończący się w marcu 2027 r. do 5% z 5,1%, ostrzegając jednocześnie, że inflacja zasadnicza może wzrosnąć w najbliższym czasie z powodu kosztów żywności i paliw. Urzędnicy stwierdzili, że bazowa presja cenowa pozostała umiarkowana i nie rozprzestrzeniła się jeszcze szeroko na koszyk konsumencki.

Taka ocena daje Indiom więcej swobody niż kilku regionalnym bankom centralnym, które zaostrzyły politykę, odkąd konflikt na Bliskim Wschodzie wywindował ceny energii. RBI postrzega wzrost cen ropy przede wszystkim jako szok podażowy i zasygnalizował, że polityka pieniężna powinna zareagować tylko wtedy, gdy zacznie on napędzać trwałą inflację w całej gospodarce.

Takie podejście niesie ze sobą ryzyko, ponieważ Indie importują około 90% swojej ropy naftowej. Przedłużające się zakłócenia w dostawach regionalnych mogą podnieść koszty transportu i produkcji, osłabić rupię i ostatecznie zmusić firmy do przeniesienia wyższych wydatków na konsumentów.

Poprawa perspektyw wzrostu

RBI podniósł prognozę wzrostu na bieżący rok fiskalny do 6,7% z 6,6%, co odzwierciedla odporną konsumpcję, inwestycje i aktywność w sektorze usług. Gospodarka Indii wzrosła o 7,8% w kwartale styczeń-marzec, utrzymując się w gronie najszybciej rozwijających się dużych gospodarek.

Silny wzrost zmniejsza presję na decydentów w kwestii zapewnienia natychmiastowego wsparcia monetarnego. Pozwala to również RBI skupić się na tym, czy inflacja cen energii i żywności stanie się bardziej trwała, zanim rozważy podwyżkę stóp lub ponowny cykl łagodzenia polityki.

Warunki pogodowe pozostają kolejnym źródłem niepewności. Słabe opady deszczu w niektórych regionach rolniczych i wolniejsze siewy upraw, takich jak ryż i rośliny strączkowe, mogą podnieść ceny żywności, które mają największą wagę w indyjskim indeksie inflacji konsumenckiej.

Październikowa decyzja będzie zależeć od napływających danych

Kolejny ruch w polityce będzie zależał od lipcowych danych o inflacji, wzrostu gospodarczego w drugim kwartale oraz rozwoju sytuacji na światowych rynkach energii. RBI zachował elastyczność, utrzymując neutralne nastawienie, zamiast sygnalizować kierunek kolejnej korekty.

Dla rynków decyzja ta oznacza przedłużoną pauzę, a nie rychłą zmianę kosztów kredytu. Stabilne stopy mogą wspierać kredyty i inwestycje, ale trwały szok naftowy lub szersza inflacja mogą szybko zawęzić pole manewru banku centralnego.

Wcześniej informowaliśmy, że Bank Anglii utrzymuje stopy bez zmian w obliczu zmiennych rynków energii.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?