Słaby raport z rynku pracy w USA osłabia oczekiwania na podwyżkę stóp Fed

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Banki centralne
Słabe dane z rynku pracy ograniczają oczekiwania na październikową podwyżkę stóp

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Mykhailo Ihnatenko

04.10.2026

Słaby raport z rynku pracy w USA osłabia oczekiwania na podwyżkę stóp Fed — Oczekiwania na zaostrzanie polityki Fed słabną po raporcie z rynku pracy

Rynek pracy w USA stracił impet właśnie wtedy, gdy Rezerwa Federalna rozważa, czy kontynuować zaostrzanie polityki pieniężnej. Pogarszająca się sytuacja na rynku zatrudnienia zmusza inwestorów do ponownej oceny szans na kolejną podwyżkę stóp już w październiku.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

We wrześniu zatrudnienie w USA wyraźnie spowolniło

We wrześniu gospodarka USA utworzyła zaledwie 29 000 miejsc pracy, znacznie poniżej oczekiwań rynku. Jednocześnie stopa bezrobocia wzrosła z 4,1% do 4,2%, a dane za poprzednie miesiące zrewidowano w dół.

Według oficjalnych danych amerykańskiego Bureau of Labor Statistics zatrudnienie w większości głównych sektorów pozostało w ciągu miesiąca praktycznie bez zmian. Wzrost płac również spowolnił, ograniczając ryzyko dodatkowej presji inflacyjnej ze strony rynku pracy.

Słaby raport ma szczególne znaczenie po wrześniowej decyzji Fed o podwyżce stóp o 25 punktów bazowych. Do niedawna odporny rynek pracy dawał decydentom więcej przestrzeni do dalszego zaostrzania polityki, jednak dane za wrzesień znacznie utrudniły podtrzymanie tego argumentu.

Fed zyskuje więcej przestrzeni do oczekiwania

Jak zauważa Business Recorder, najnowsze dane dają przedstawicielom Rezerwy Federalnej więcej powodów, by wstrzymać się z kolejną podwyżką na październikowym posiedzeniu.

Fed mierzy się obecnie z bardziej niejednoznacznym obrazem gospodarki. Z jednej strony zatrudnienie spowalnia, bezrobocie stopniowo rośnie, a wzrost płac traci impet. Z drugiej strony inflacja pozostaje powyżej celu na poziomie 2%, a szok energetyczny i ryzyka geopolityczne nadal podtrzymują presję na wzrost cen.

Słabszy rynek pracy nie musi zatem oznaczać końca cyklu podwyżek stóp. Daje natomiast Fedowi więcej czasu na zebranie kolejnych danych i ocenę, czy spowolnienie zatrudnienia okaże się trwałe.

Rynki ograniczają oczekiwania na październikową podwyżkę stóp

Rynki już wyraźnie zmieniły swoje oczekiwania. Według Traders Union, po publikacji raportu z rynku pracy prawdopodobieństwo październikowej podwyżki stóp Fed spadło do około 17%. Jeszcze tydzień wcześniej implikowane prawdopodobieństwo takiego ruchu było znacznie wyższe.

Inwestorzy nie wykluczają jednak kolejnej podwyżki w dalszej części roku. Bardziej prawdopodobnym terminem dalszego zaostrzania polityki pozostaje grudzień, zwłaszcza jeśli inflacja utrzyma się na wysokim poziomie lub kolejny wzrost cen energii ponownie zwiększy presję na ceny konsumpcyjne.

W przypadku akcji takie przeszacowanie oczekiwań jest w krótkim terminie korzystne. Niższe oczekiwania dotyczące natychmiastowej podwyżki stóp zmniejszają presję na rentowności obligacji i zwykle szczególnie sprzyjają akcjom spółek technologicznych. Sytuacja pozostaje jednak krucha, a kolejny ruch będzie zależeć od tego, czy rynek pracy nadal będzie się schładzać bez wpychania całej gospodarki w głębsze spowolnienie.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?