Gaz ziemny pozostaje pod presją przed publikacją danych EIA dotyczących zapasów

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Commodities
Gaz ziemny pozostaje pod presją przed publikacją danych EIA dotyczących zapasów

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Anton Kharitonov

20.08.2026

Gaz ziemny pozostaje pod presją przed publikacją danych EIA dotyczących zapasów — Gaz ziemny

Gaz ziemny w USA pozostaje pod presją i jest notowany w okolicach 2,7–2,8 USD za MMBtu, a rynek obecnie balansuje między wyraźnie poprawionym popytem krótkoterminowym a nadal komfortową podażą. W ostatnich dniach ceny wspierały prognozy wyższych temperatur w stanach centralnych i południowych, które zwiększają zużycie gazu przez sektor energetyczny, a także odbudowa wykorzystania terminali eksportowych LNG po zakończeniu prac konserwacyjnych.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

We wtorek kontrakt wrześniowy Henry Hub zyskał 3,2% i zamknął się w okolicach 2776 USD/MMBtu. Jednocześnie potencjał wzrostowy pozostaje ograniczony przez produkcję utrzymującą się blisko rekordowych poziomów. W sierpniowej prognozie EIA oczekuje, że średnia produkcja gazu sprzedawanego w USA osiągnie w 2026 roku rekordowy poziom około 122,5 Bcf/d, podczas gdy średnia cena Henry Hub w III kwartale ma wynieść zaledwie około 2,87 USD/MMBtu.

Raport EIA dotyczący zapasów staje się kluczowym katalizatorem krótkoterminowym

Najważniejszym wydarzeniem krótkoterminowym będzie dzisiejszy raport EIA dotyczący zapasów, którego publikację zaplanowano na 10:30 czasu ET. W tygodniu zakończonym 7 sierpnia zapasy wzrosły o 36 Bcf do 3153 Bcf, w porównaniu z poprzednim wzrostem o 33 Bcf. W rezultacie pozostają one około 198 Bcf, czyli 6,7%, powyżej średniej pięcioletniej, choć są już o 25 Bcf niższe niż rok wcześniej. Rynek oczekuje obecnie wzrostu zapasów o około 15 Bcf w tygodniu zakończonym 14 sierpnia, co oznaczałoby znacznie mniejszy przyrost z powodu upałów i podwyższonego zużycia gazu przez sektor energetyczny.

Jeśli rzeczywisty wzrost okaże się zbliżony do 15 Bcf lub niższy, nadwyżka względem średniej pięcioletniej będzie nadal się zmniejszać, co może dać gazowi nowy impuls wzrostowy. Jednak średnioterminowe tło pozostaje mniej korzystne dla byków: EIA prognozuje, że do końca października zapasy osiągną 3985 Bcf, czyli najwyższy poziom przed sezonem grzewczym od 2016 roku, głównie z powodu wysokiej produkcji i niższych dostaw gazu do terminali LNG podczas prac konserwacyjnych w Freeport LNG.

Ryzyko związane z Bliskim Wschodem i rentowności obligacji skarbowych zwiększają zmienność

Geopolityka na Bliskim Wschodzie pozostaje dodatkową premią w cenach, choć jej wpływ na Henry Hub jest w większości pośredni. Ograniczenia w żegludze przez Cieśninę Ormuz nadal obowiązują, a napięcia wokół Iranu i nowe zagrożenia w regionie już wypchnęły cenę Brent powyżej 90 USD. Dla globalnego rynku gazu główne ryzyko wiąże się z możliwymi zakłóceniami dostaw LNG z Kataru oraz transportu przez Ormuz, gdzie każde poważne zakłócenie eksportu gwałtownie podniosłoby ceny europejskiego TTF i azjatyckiego JKM, zwiększyłoby względną atrakcyjność amerykańskiego LNG, a w konsekwencji podniosłoby popyt na gaz w USA.

Na razie rynek nie wycenia całkowitej utraty katarskich wolumenów, dlatego czynnik ten stanowi raczej asymetryczne ryzyko wzrostowe niż główny bieżący motor dla Henry Hub. EIA wyraźnie stwierdza również, że jej sierpniowa prognoza zakłada utrzymanie ograniczeń w transporcie przez Ormuz co najmniej do końca sierpnia.

Kolejnym czynnikiem jest gwałtowna zmienność na rynku amerykańskich obligacji skarbowych. Po wczorajszej decyzji Departamentu Skarbu USA o zwiększeniu skupu długoterminowych obligacji rentowności początkowo spadły, jednak dziś ruch ten został niemal całkowicie odwrócony: rentowność obligacji 10-letnich ponownie zbliżyła się do 4,70–4,71%, a rentowność obligacji 30-letnich wzrosła do 5,24–5,26%. W przypadku gazu ziemnego związek nie jest bezpośredni, ale utrzymujące się wysokie rentowności zwiększają koszt kapitału producentów, operatorów rurociągów i projektów LNG, a w dłuższej perspektywie mogą ograniczać inwestycje w nowe moce.

W krótkim terminie ważniejszy jest inny czynnik: rosnące rentowności mogą wspierać dolara, jednocześnie zwiększając presję na aktywa ryzykowne i towary wyceniane w dolarach. Dlatego kluczowymi czynnikami dla gazu pozostają obecnie pogoda, dzisiejsze dane o zapasach i dostawy gazu do terminali LNG, podczas gdy rynek obligacji działa raczej jako wzmacniający czynnik makroekonomiczny.

Na razie przeważają ryzyka spadkowe w kierunku wsparcia w strefie 2,70–2,65 USD, ale dane EIA dotyczące zapasów, jak zauważyłem w artykule Gaz ziemny utrzymuje się powyżej 2,80 USD, gdy kupujący testują opór, mogą zmienić sytuację zarówno na lepsze, jak i na gorsze.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?