Złoto pozostaje pod presją po wrześniowym spadku o 6%

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Commodities
Złoto pozostaje pod presją

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Andrey Mastykin

01.10.2026

Złoto pozostaje pod presją po wrześniowym spadku o 6%

W czwartek złoto nieznacznie spadło po odnotowaniu największego miesięcznego spadku od czerwca, ponieważ wysokie rentowności obligacji nadal ograniczały popyt na metal niewypłacający odsetek. Niższe od oczekiwań dane o inflacji w USA zmniejszyły oczekiwania na rychłą podwyżkę stóp przez Rezerwę Federalną, ale nie odwróciły presji, która we wrześniu mocno obniżyła ceny kruszcu.

Najważniejsze

We wrześniu złoto straciło 6%.
Kontrakty futures na złoto są notowane w pobliżu 4 180 USD.
Oczekiwania dotyczące podwyżek stóp przez Fed osłabły.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Grudniowe kontrakty futures na złoto były notowane po 4 179,55 USD za uncję, o 0,17% niżej, a złoto spot kosztowało 4 150,04 USD, również o 0,17% mniej, wynika z najnowszych cen rynkowych. We wrześniu złoto straciło 6,7%, odnotowując najgorszy miesięczny wynik od czerwca, po tym jak Fed po raz pierwszy od 2023 roku podniósł stopy i zasygnalizował możliwość dalszego zacieśniania polityki, podał Bloomberg.

Wrześniowa wyprzedaż odcisnęła piętno

Miesięczny spadek nastąpił w czasie, gdy globalne rentowności obligacji rosły, a inwestorzy dostosowywali się do perspektywy utrzymania wyższych stóp procentowych. Rosnące obawy dotyczące zadłużenia i deficytów sektora publicznego podbiły również premie terminowe, zwiększając względny koszt posiadania złota, które nie przynosi odsetek.

Presja ta utrzymała się także w październiku. W środę rentowności długoterminowych obligacji skarbowych USA osiągnęły najwyższe poziomy od kilku dekad, wspierane przez odporną aktywność gospodarczą w USA i oczekiwania, że gospodarka wytrzyma bardziej restrykcyjne warunki finansowe.

Najnowsze dane o inflacji przyniosły jednak pewną ulgę. Bazowe wydatki na konsumpcję osobistą, preferowana przez Fed miara inflacji bazowej, wzrosły w sierpniu o 0,2%, czyli mniej, niż oczekiwano, a odczyt za poprzedni miesiąc zrewidowano w dół.

Oczekiwania wobec Fed zmieniają się po danych o inflacji

Traderzy ograniczyli wyceniane prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp na październikowym posiedzeniu Fed. Spadło ono do około 37%, z niemal 70% na początku tygodnia, ponieważ niższy odczyt inflacji skomplikował argumentację za kolejną szybką podwyżką.

Obraz nie jest jednak w pełni korzystny dla złota. W sierpniu wydatki konsumentów w USA wzrosły w najszybszym tempie od ponad roku, co wskazuje, że popyt pozostaje silny mimo wyższych kosztów finansowania. Mocniejsza aktywność gospodarcza może podtrzymywać presję inflacyjną i ograniczać przestrzeń do obniżek stóp procentowych.

Ceny ropy również pozostają źródłem ryzyka inflacyjnego, a wstrzymane rozmowy o zawieszeniu broni między USA a Iranem nadal stanowią geopolityczne źródło popytu na aktywa defensywne.

Złoto rozpoczyna październik w trudnej sytuacji

Złoto wchodzi w październik pod wpływem dwóch przeciwstawnych sił. Niższa inflacja zmniejszyła bezpośrednie ryzyko kolejnej podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną, ale podwyższone rentowności obligacji skarbowych USA nadal zwiększają konkurencyjność aktywów oprocentowanych względem kruszcu.

Kierunek notowań będzie w dużej mierze zależeć od tego, czy napływające dane gospodarcze z USA wzmocnią argumenty za bardziej restrykcyjną polityką pieniężną. Siła rynku pracy dałaby Fedowi większą przestrzeń do utrzymania restrykcyjnej polityki, podczas gdy oznaki ochłodzenia mogłyby zmniejszyć presję na rentowności obligacji i wesprzeć ceny złota.

Informowaliśmy również, że wyprzedaż obligacji skarbowych USA wyniosła rentowność 10-letnich papierów na najwyższy poziom od 24 lat.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?

Bonus do 50% od depozytu – zwiększ swój kapitał handlowy.
Ponad 1 000 instrumentów – handluj na rynku forex, indeksach, akcjach i ETFs.
Licencjonowany przez czterech regulatorów – handluj bezpiecznie pod zaufanym nadzorem.
Konkurencyjne warunki – spready od 0,1 pipsa i dźwignia do 1:500.