Alphabet wraca na rynek obligacji w euro mimo rozczarowujących wyników

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Biznes i bogactwo
Firmy
Alphabet wraca na rynek obligacji w euro

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Igor Krasulya

4 godzin temu

Alphabet wraca na rynek obligacji w euro mimo rozczarowujących wyników — Alphabet sprawdza popyt na obligacje w obliczu obaw o wydatki na AI

Alphabet rozpoczął w poniedziałek drugą w 2026 r. emisję obligacji denominowanych w euro, wracając na rynek długu zaledwie kilka dni po tym, jak rozczarowujące wyniki wywołały rekordowy spadek jego wartości rynkowej. Emisja w siedmiu transzach sprawdzi apetyt inwestorów na dług spółek technologicznych w obliczu rosnących obaw o koszty rozwoju sztucznej inteligencji.

Najważniejsze

Alphabet emituje obligacje w euro w siedmiu transzach.
Koszty ubezpieczenia od niewypłacalności osiągają rekordowy poziom.
Wydatki na AI zwiększają ryzyko kredytowe w sektorze technologicznym.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Jak podaje Bloomberg, spółka matka Google rozpoczęła przyjmowanie zapisów na obligacje o terminach zapadalności od dwóch do 19 lat. Wstępne rozmowy o cenie wskazywały, że oprocentowanie dwuletnich obligacji o stałym oprocentowaniu wyniesie około 60 punktów bazowych powyżej stawki mid-swap, a najdłuższa transza będzie oferowana z premią w wysokości 205–210 punktów bazowych.

Alphabet wraca na rynek długu po szoku wywołanym wynikami

Emisja następuje po trudnym tygodniu dla inwestorów Alphabet. Przychody w trzecim kwartale nie spełniły oczekiwań rynku, nasilając pytania o to, czy rosnące inwestycje spółki w AI przyniosą wystarczające zyski. Rozczarowujące wyniki obniżyły kapitalizację rynkową Alphabet o około 500 mld USD — był to największy spadek w historii spółki.

Presja objęła nie tylko rynek akcji, lecz także rynek kredytowy. W piątek koszt ubezpieczenia długu Alphabet od niewypłacalności wzrósł o 6,4 punktu bazowego — był to największy jednodniowy wzrost odnotowany w przypadku spółki. Spready CDS osiągnęły niemal 91 punktów bazowych, odzwierciedlając większe obawy o jej perspektywy finansowe.

Alphabet podtrzymał plany wydania w tym roku do 205 mld USD na nakłady inwestycyjne, a infrastruktura AI stanowi znaczną część priorytetów inwestycyjnych spółki. W maju firma pozyskała wcześniej 9 mld EUR, czyli około 10 mld USD, w ramach emisji obligacji w euro podzielonej na sześć transz.

Barclays, BNP Paribas i Deutsche Bank organizują poniedziałkową emisję, której wycena ma zostać ustalona jeszcze tego samego dnia.

Boom na inwestycje w AI zmienia finansowanie firm

Najświeższa emisja Alphabet odbywa się w czasie, gdy największe firmy technologiczne coraz częściej korzystają z rynków długu, by finansować rozbudowę infrastruktury. Alphabet, Meta, Microsoft, Amazon i Oracle zapowiedziały łącznie wydatki przekraczające 3 bln USD w nadchodzących latach.

Wraz ze wzrostem skali tych zobowiązań inwestorzy coraz selektywniej oceniają emitentów, a przyszłe przepływy pieniężne budzą wątpliwości. Szersze spready kredytowe wskazują, że obligatariusze oczekują wyższej premii za finansowanie firm realizujących kosztowne strategie związane z AI.

W ubiegłym tygodniu Microsoft pokazał odmienny przykład: po opublikowaniu wyników lepszych od oczekiwań pozyskał 25 mld USD w ramach emisji obligacji podzielonej na 10 transz. Wartość zapisów przekroczyła wielkość oferty ponad czterokrotnie, pokazując, że emitenci z przekonującymi wynikami finansowymi wciąż mogą liczyć na duży popyt.

Wycena obligacji sprawdzianem zaufania do AI

Emisja Alphabet będzie ważnym wskaźnikiem tego, jak duże dodatkowe ryzyko inwestorzy są gotowi zaakceptować w przypadku spółek technologicznych zaciągających dług. Wstępna oferta 19-letniej transzy z premią do 210 punktów bazowych powyżej stawki mid-swap pokazuje, jakiej premii inwestorzy oczekują za długoterminową ekspozycję.

Ostateczna wycena i księga popytu pokażą, czy popyt wystarczy, by wchłonąć kolejną dużą emisję spółki technologicznej mimo słabszych wyników i rosnących kosztów zabezpieczenia kredytowego. Plany inwestycyjne związane z AI nie wykazują oznak spowolnienia, dlatego warunki finansowania mogą mieć coraz większe znaczenie dla tempa rozwoju sektora.

Wcześniej informowaliśmy o obniżeniu rekomendacji dla Alphabet po słabym kwartale, gdy korekta wyceny opóźnia powrót kupujących.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?