CryptoQuant wzywa Strategy do wstrzymania zakupów Bitcoina

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Kryptowaluty
Strategy pod presją gotówkową

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Wiadomości finansowe

Waluty

Surowce

Banki centralne

Parshwa Turakhiya

2 godzin temu

CryptoQuant wzywa Strategy do wstrzymania zakupów Bitcoina — Strategy pod presją gotówkową przez zakupy Bitcoina

CryptoQuant ostrzega, że Strategy powinno na razie przestać kupować Bitcoina i odbudować swoje rezerwy gotówkowe, ponieważ rośnie presja wokół modelu skarbowego opartego na długu. Ostrzeżenie to nie jest niedźwiedzim sygnałem dla samego Bitcoina, ale wnikliwym spojrzeniem na to, czy Strategy posiada wystarczającą płynność, aby obsłużyć zobowiązania z tytułu akcji uprzywilejowanych przy jednoczesnym utrzymywaniu ogromnej pozycji w BTC.

Najważniejsze

CryptoQuant twierdzi, że Strategy powinno wstrzymać zakupy Bitcoina.
Ostrzeżenie koncentruje się na rezerwach gotówkowych, a nie na długoterminowych perspektywach Bitcoina.
Rezerwa gotówkowa Strategy spadła w tym roku o 38%.
Roczne zobowiązania dywidendowe wzrosły do około 1,2 miliarda dolarów.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Pokrycie gotówkowe w centrum uwagi

Obawy CryptoQuant koncentrują się na bilansie Strategy. Firma zbudowała swoją tożsamość wokół agresywnej akumulacji Bitcoina, ale model ten zależy od stałego dostępu do rynków kapitałowych, zarządzalnych kosztów finansowania i wystarczającej ilości gotówki na pokrycie zobowiązań podczas słabych rynków lub trendów bocznych, raportuje CryptoQuant.

Według analityka CryptoQuant, Julio Moreno, rezerwa gotówkowa Strategy w dolarach amerykańskich spadła o 38% od początku 2026 roku, podczas gdy roczne zobowiązania dywidendowe wzrosły do około 1,2 miliarda dolarów z około 300 milionów dolarów. Zmniejszyło to pokrycie dywidend uprzywilejowanych z ponad siedmiu lat do około 14 miesięcy.

CryptoQuant szacuje, że Strategy potrzebowałoby około 2,8 miliarda dolarów w gotówce, aby przywrócić mniej więcej dwuletnie pokrycie dywidend. Firma stwierdziła, że większa rezerwa byłaby naj wyraźniejszym sygnałem dla rynku, że Strategy może wspierać swoje akcje uprzywilejowane bez osłabiania swojej pozycji w Bitcoinie.

Zasoby Bitcoina pozostają nienaruszone, ale rośnie ryzyko rozwodnienia

Sprzedaż Bitcoina byłaby trudną opcją. Strategy posiada 847 363 BTC, a CryptoQuant szacuje, że firma ma około 10,6 miliarda dolarów niezrealizowanych strat na Bitcoinach kupionych w ostatnich latach. Wymuszona sprzedaż podczas spowolnienia mogłaby zrealizować te straty i zaszkodzić narracji o akumulacji, która zdefiniowała strategię Michaela Saylora.

Zamiast tego Strategy zwraca się ku emisji akcji i odbudowie gotówki. W czerwcu firma sprzedała 2,71 miliona akcji MSTR za około 335,5 miliona dolarów, przeznaczając tylko 34,9 miliona dolarów z wpływów na zakup 520 BTC. Dodała również 300 milionów dolarów do swojej rezerwy dolarowej, podnosząc ją do 1,4 miliarda dolarów.

Takie podejście chroni zasoby Bitcoina, ale rodzi inny problem dla akcjonariuszy: rozwodnienie. Im bardziej Strategy polega na emisji akcji zwykłych w celu wsparcia rezerw gotówkowych i dywidend uprzywilejowanych, tym bardziej obecni posiadacze MSTR mogą odczuć rozwodnienie swoich udziałów.

Test warunków skrajnych dla firm z rezerwami w Bitcoinie

Debata pokazuje, że korporacyjna akumulacja Bitcoina wchodzi w dojrzalszą fazę. Inwestorzy nie patrzą już tylko na nagłówki o zakupach BTC. Pytają, czy bilans jest w stanie przetrwać długie okresy zmienności.

Strategy pozostaje jednym z najważniejszych instrumentów odzwierciedlających rynek Bitcoina na giełdzie publicznej, więc obawy dotyczące jego modelu finansowania mogą wpływać na nastroje wykraczające poza same akcje. Jeśli poduszka finansowa będzie się nadal kurczyć, traderzy mogą zacząć kwestionować, czy firma zdoła utrzymać swoją strategię BTC bez dalszego rozwodnienia, wyższych rentowności akcji uprzywilejowanych lub przyszłych napięć w bilansie.

Jak informowaliśmy wcześniej, nowe zakupy Bitcoina obciążają akcje uprzywilejowane Strategy.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?