EUR/USD wycofuje się z dwumiesięcznego maksimum, gdy zakłady na podwyżkę stóp przez Fed słabną

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Waluta
EUR/USD wycofuje się z dwumiesięcznego maksimum, gdy zakłady na podwyżkę stóp przez Fed słabną

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Anton Kharitonov

18.08.2026

EUR/USD wycofuje się z dwumiesięcznego maksimum, gdy zakłady na podwyżkę stóp przez Fed słabną — Euro

EUR/USD znajduje się pod presją w połowie europejskiej sesji 18 sierpnia, oscylując w pobliżu 1,1570 po wycofaniu się z dwumiesięcznego maksimum w okolicach 1,1614, osiągniętego poprzedniego dnia. Jednocześnie euro zyskało około 1,4% w ciągu ostatniego miesiąca, podczas gdy oficjalny kurs referencyjny EBC wynosił 1,1593 dolara za euro 17 sierpnia.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Słabe dane z USA zmieniają oczekiwania wobec Fed

Główna zmiana w układzie sił na rynku walutowym wynika nie tyle z ponownego optymizmu co do europejskiej gospodarki, ile z wyraźnego spadku oczekiwań dotyczących dalszego zacieśniania polityki przez Fed. Słaby raport z amerykańskiego rynku pracy za lipiec wykazał spadek zatrudnienia poza rolnictwem o 23 000, podczas gdy sprzedaż detaliczna obniżyła się w lipcu o 0,6% m/m. Jednocześnie CPI wzrósł zaledwie o 0,1% m/m, a inflacja roczna wyniosła 3,4%, podczas gdy PPI pozostał bez zmian w ujęciu miesięcznym. Po publikacji tych danych prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed we wrześniu spadło do około 30–35%, wyraźnie kontrastując z bardziej jastrzębimi oczekiwaniami wobec EBC.

Tymczasem dane z Europy wyglądają bardziej odporne niż kilka miesięcy temu, choć jednocześnie wzmacniają ryzyko inflacyjne. PKB strefy euro wzrósł o 0,4% k/k w drugim kwartale po stagnacji na początku roku, podczas gdy zatrudnienie zwiększyło się o 0,1%. Niemcy odnotowały wzrost PKB o 0,2% k/k i 0,9% r/r, choć inflacja w lipcu przyspieszyła do 2,8% z 2,3% w czerwcu, głównie za sprawą cen energii. We Francji gospodarka również wzrosła o 0,2% k/k po spadku o 0,1%, podczas gdy CPI przyspieszył do 2,1% r/r, a inflacja zharmonizowana wzrosła do 2,4%.

Perspektywy EBC wspierają euro

Połączenie umiarkowanego wzrostu i ponownej presji cenowej sprawia, że dalsze łagodzenie polityki przez EBC staje się coraz mniej prawdopodobne. Po lipcowej przerwie stopa depozytowa pozostaje na poziomie 2,25%, podczas gdy rynki wyceniają obecnie ponad 80% prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych na posiedzeniu 10 września. Ta zmiana oczekiwań znacząco poprawiła względną atrakcyjność euro i pozostaje jednym z kluczowych argumentów fundamentalnych przeciwko powrotowi EUR/USD do czerwcowych minimów.

Ryzyko związane z Bliskim Wschodem ogranicza potencjał wzrostowy

Głównym czynnikiem, który może szybko zmienić ten układ, pozostaje sytuacja na Bliskim Wschodzie. Po zakończeniu tymczasowego zawieszenia broni między USA a Iranem perspektywy trwałego rozwiązania dyplomatycznego ponownie się pogorszyły, podczas gdy ograniczenia w żegludze przez Cieśninę Ormuz nadal wspierają premię za ryzyko na rynku ropy. Ropa Brent wzrosła 17 sierpnia o 2,65%, do 90,87 USD za baryłkę.

Jest to szczególnie istotne dla euro: wyższe ceny ropy i gazu pogarszają warunki wymiany handlowej strefy euro i jednocześnie zwiększają presję inflacyjną, podczas gdy dolar korzysta z dodatkowego popytu na bezpieczne aktywa. W rezultacie opór w okolicach 1,1600–1,1620 może nadal ograniczać wzrostowy impet, zwiększając ryzyko spadku poniżej 1,1560 i zniżki w kierunku 1,1540–1,1520.

Niemniej, jeśli dojdzie do takiego cofnięcia, EUR/USD, jak ostrzegałem w artykule EUR/USD przebija poziom 1,1580, gdy oczekiwania dotyczące podwyżki stóp przez Fed słabną, może przyciągnąć ponowny popyt w pobliżu tych poziomów.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?