Nvidia napędza boom na AI: rekordowy wzrost wiąże się z rosnącym ryzykiem

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Oleg Tkachenko

27.08.2026

Nvidia napędza boom na AI: rekordowy wzrost wiąże się z rosnącym ryzykiem — Dokąd zmierza Nvidia?

Najnowszy raport Nvidii okazał się lepszy, niż oczekiwał Wall Street. Przychody biją rekordy, a spółka zapowiada jeszcze szybszy wzrost. Jednak im dłużej trwa ta hossa, tym bardziej zaczyna przypominać bańkę.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Rekordy stają się normą

W drugim kwartale roku fiskalnego 2027 Nvidia odnotowała rekordowe przychody w wysokości 96,2 mld USD, zgodnie z informacjami na jej stronie internetowej. Były one o 18% wyższe niż w poprzednim kwartale i o 106% wyższe niż rok wcześniej. Wall Street oczekiwał około 92,2–92,5 mld USD.

Centra danych ponownie były głównym źródłem wzrostu. Przychody tego segmentu sięgnęły 89 mld USD, co oznacza wzrost o 117% rok do roku. Segment odpowiada obecnie za ponad 90% całkowitej sprzedaży Nvidii.

Spółka nie oczekuje również spowolnienia w bieżącym kwartale. Nvidia prognozuje przychody na poziomie około 108 mld USD, z odchyleniem o 2% w górę lub w dół, podczas gdy analitycy oczekiwali około 104–105 mld USD. Prognoza nie uwzględnia żadnych przychodów z obliczeń w centrach danych w Chinach.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

Prognoza na kolejny rok fiskalny jeszcze bardziej zaskoczyła rynek. Dyrektor finansowa Colette Kress powiedziała, że Nvidia oczekuje wzrostu przychodów o około 70%, podczas gdy analitycy prognozowali około 44–45%.

Po publikacji wyników akcje Nvidii początkowo spadły, ale następnie odrobiły straty i wzrosły do około 222 USD w handlu posesyjnym, zyskując około 6% względem ceny zamknięcia.

Pieniądze tworzą własny popyt

Nvidia coraz częściej działa nie tylko jako dostawca chipów, lecz także jako uczestnik projektów, które je kupują. Spółka zapewnia wsparcie finansowe operatorom centrów danych i twórcom rozwiązań AI, pomagając im szybciej budować nową infrastrukturę.

W sierpniu Nvidia nawiązała współpracę z Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs i KKR w celu utworzenia platform finansowania infrastruktury AI. Inicjatywa ma z czasem zmobilizować ponad 500 mld USD kapitału zewnętrznego. Część tych środków ma trafić do centrów danych wykorzystujących sprzęt Nvidii.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

Innym przykładem jest projekt OpenAI i SB Energy w Ohio. Plan zakłada budowę centrum danych o mocy do 8 GW i potencjalnych nakładach inwestycyjnych sięgających 150 mld USD. Nvidia zgodziła się wesprzeć projekt i dostarczyć do niego swoje systemy obliczeniowe.

Jednocześnie spółka nadal obejmuje udziały w projektach związanych z AI. Do końca roku fiskalnego 2027 Nvidia zobowiązała się już przeznaczyć około 18 mld USD na inwestycje kapitałowe w inne spółki. W tym kontekście pojawiły się doniesienia o możliwym przejęciu Hugging Face za 12,9 mld USD — platformy hostującej open-source’owe modele i zbiory danych AI.

Cena niekończącego się wzrostu

Im więcej pieniędzy Nvidia i jej partnerzy przeznaczają na infrastrukturę AI, tym trudniej utrzymać to samo tempo wzrostu. Popyt już napotyka niedobory komponentów. Dyrektor finansowa Colette Kress powiedziała wprost, że spółka mogłaby sprzedawać więcej, gdyby miała dostęp do dodatkowych dostaw.

Największym problemem są pamięci wykorzystywane w akceleratorach AI. W ciągu zaledwie jednego kwartału zobowiązania Nvidii wobec dostawców wzrosły ze 119 mld USD do 279 mld USD, głównie z powodu zakupów pamięci. Rosnące koszty już wywierają presję na rentowność: marża brutto może spaść z obecnych 75% do 71–72% w czwartym kwartale.

Jednocześnie najwięksi klienci Nvidii próbują ograniczyć swoją zależność od jej chipów. Google, Amazon i inni giganci technologiczni opracowują własne akceleratory, a OpenAI wprowadziła już własny procesor. W dłuższej perspektywie część wielomiliardowych budżetów na AI może ominąć Nvidię.

Popyt pozostaje ogromny, ale jego utrzymanie wymaga od branży inwestowania coraz większych kwot. Najnowszy raport Nvidii pokazuje, że bańka AI jeszcze nie pęka — wręcz przeciwnie: przychody, wydatki, inwestycje i zakłady na dalszą ekspansję rosną jednocześnie.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?