Open USD rzuca wyzwanie Tetherowi i Circle: czy nowy stablecoin przebije się na rynku?

Tether i Circle już dominują na rynku cyfrowych dolarów. Teraz Open USD próbuje znaleźć na nim miejsce dla kolejnego stablecoina, wspieranego przez największe firmy z branży płatności i kryptowalut. Jego nietypowa strategia jest prosta: firmy pomagające mu się rozwijać otrzymują większy udział w generowanych korzyściach.

Open USD wchodzi na zatłoczony rynek

Open USD, czyli OUSD, zadebiutował 30 września na Ethereum, Solanie, Base i Tempo. Stablecoin jest wspierany przez Open Standard — nową firmę założoną przez Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe i Visa — a jej szersza sieć rozrosła się do ponad 200 uczestników.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

Pięć założycielskich firm zobowiązało się przeznaczyć ponad 1 mld USD krótkoterminowej płynności na uruchomienie OUSD. Nie oznacza to, że stablecoin ma już 1 mld USD organicznego popytu. Zobowiązanie może obejmować partnerów przechowujących OUSD w swoich bilansach i zapewniających płynność na rynkach, na których stablecoin jest notowany.

W swojej istocie OUSD działa podobnie jak inne stablecoiny dolarowe. Jest emitowany przez Bridge, firmę zajmującą się infrastrukturą stablecoinów, przejętą przez Stripe, i ma utrzymywać wartość w stosunku 1:1 względem dolara amerykańskiego. Jego rezerwy są przechowywane w instytucjach takich jak BlackRock, BNY i Lead Bank.

Tym, co odróżnia OUSD, nie jest podstawowa mechanika tokena, lecz sposób wykorzystania pieniędzy generowanych przez aktywa stanowiące jego zabezpieczenie.

Po co komu kolejny stablecoin?

Stablecoiny stały się ogromnym biznesem częściowo dzięki prostej zasadzie ekonomicznej. Gdy firma emituje stablecoiny, otrzymuje w zamian prawdziwe dolary. Rezerwy te mogą następnie pozostawać w gotówce i krótkoterminowych amerykańskich papierach skarbowych generujących odsetki.

Przy obecnej skali dochód ten może być znaczący. Tether informował o miliardach dolarów rocznego zysku, gdy USDT wyrósł na największy stablecoin na świecie, podczas gdy Circle zbudowało dużą część swojej działalności wokół rezerw zabezpieczających USDC.

Jednak giełdy, portfele, firmy płatnicze, fintechy i sprzedawcy również pomagają udostępniać te stablecoiny użytkownikom. Zapewniają dystrybucję, dzięki której cyfrowy dolar staje się czymś więcej niż kolejnym tokenem — staje się narzędziem, z którego ludzie mogą faktycznie korzystać. Open Standard twierdzi, że firmy wykonujące tę pracę powinny mieć bardziej bezpośredni udział w generowanych korzyściach ekonomicznych.

Open USD chce dzielić się pieniędzmi

OUSD ma przekazywać większość dochodu generowanego przez rezerwy firmom pomagającym w rozwoju stablecoina. Partnerzy mogą być wynagradzani na podstawie takich czynników jak ilość wprowadzonego do obiegu OUSD i generowana przez nich aktywność transakcyjna.

Model wykracza poza dzielenie się przychodami. Open Standard twierdzi, że firmy mogą również otrzymywać udziały w przedsiębiorstwie, zależnie od ich wkładu w rozwój sieci. CEO Zach Abrams powiedział, że zdecydowana większość przyszłej własności firmy ma zostać rozdzielona między założycieli i innych uczestników, zależnie od ich roli w rozwoju OUSD.

Abrams podsumował tę ideę prościej: „Każdy inny stablecoin buduje fundusz. My budujemy pieniądz”.

Global Dollar Network firmy Paxos, zbudowana wokół stablecoina USDG, również dzieli się korzyściami ekonomicznymi z rezerw z firmami pomagającymi w jego dystrybucji. OUSD zaczyna jednak z wyjątkowo silnym gronem firm znajdujących się już pomiędzy konsumentami, sprzedawcami, bankami i cyfrowym pieniądzem.

Dlaczego firmy stojące za OUSD mają znaczenie

Nazwy firm stojących za OUSD pomagają wyjaśnić, dlaczego debiut przyciąga uwagę. Visa i Mastercard już łączą ogromne sieci sprzedawców i instytucji finansowych. Shopify pośredniczy między milionami firm a ich klientami. Stripe obsługuje płatności dla firm na całym świecie, a Coinbase zapewnia bezpośredni dostęp do rynków kryptowalut.

Te powiązania mogą dać OUSD coś, co większość nowych stablecoinów z trudem zdobywa: dystrybucję od pierwszego dnia. Stripe wcześniej informował, że OUSD stanie się jego domyślnym stablecoinem dla firm, choć spółka nadal obsługuje również inne stablecoiny.

Szersza sieć Open Standard obejmuje także banki, firmy fintech, giełdy, portfele i inne przedsiębiorstwa płatnicze. Zamiast przekonywać konsumentów do nowego cyfrowego dolara pojedynczo, OUSD próbuje przekonać firmy, które już obsługują ich pieniądze, aby udostępniły im ten stablecoin.

Tether i Circle już mają użytkowników

Stablecoiny stają się bardziej użyteczne, gdy korzysta z nich więcej osób, co daje USDT i USDC przewagę, której nowy uczestnik nie może od razu odtworzyć. USDT jest głęboko zakorzeniony w handlu kryptowalutami, szczególnie poza Stanami Zjednoczonymi, i dostępny na giełdach, w portfelach, blockchainach oraz sektorze zdecentralizowanych finansów. USDC zbudował własną rozległą sieć integracji i coraz częściej znajduje się na styku rynków kryptowalut i tradycyjnych finansów.

Tworzy to dobrze znany problem jajka i kury. Firmy chętniej obsługują stablecoin, gdy klienci już go oczekują, a klienci mają niewiele powodów, by się przesiadać, jeśli miejsca, w których przesyłają pieniądze, już go nie akceptują. Zachęty OUSD mają rozwiązać ten problem od strony biznesowej: firma, która może więcej zarobić, pomagając w rozwoju OUSD, zyskuje powód, by go integrować i promować.

Jednak dostępność i popyt to nie to samo. Coinbase, Visa, Mastercard i Stripe już współpracują z innymi stablecoinami, w tym z USDC, a ich zaangażowanie w OUSD nie oznacza zakończenia tych relacji. Firmy mogą ostatecznie obsługiwać kilka cyfrowych dolarów, zamiast wymagać od klientów wyboru jednego.

Jak właściwie wyglądałby sukces?

Próba dogonienia USDT lub USDC pod względem podaży w obiegu może być niewłaściwym sposobem mierzenia sukcesu OUSD. Bardziej naturalnym sprawdzianem może być to, czy firmy rzeczywiście zaczną przesyłać nim pieniądze.

Rozliczenia handlowe, transfery transgraniczne, operacje skarbowe i transfery między platformami to obszary, w których OUSD może znaleźć zastosowanie. Jeśli firmy stojące za Open Standard zintegrują go wystarczająco głęboko z produktami, z których ludzie już korzystają, klienci mogą nawet nie musieć świadomie decydować się na „przejście” na inny stablecoin.

Open Standard może nagradzać firmy za integrację OUSD i zapewniać płynność potrzebną do uruchomienia systemu. Jednak zakwestionowanie pozycji Tethera i Circle będzie ostatecznie zależeć od czegoś, czego nie da się rozdysponować jako zachęty: od tego, czy firmy uznają OUSD za wystarczająco użyteczny, by nadal przesyłać za jego pomocą pieniądze.