JPMorgan zmienia podejście do Bitcoina: od sceptycyzmu do optymizmu

​JPMorgan niegdyś określał Bitcoina mianem aktywa spekulacyjnego. Teraz ten gigant z Wall Street prognozuje wysokie długoterminowe stopy zwrotu i rozwija działalność opartą na blockchainie. Czy jeden z największych banków świata wreszcie zmienił zdanie na temat kryptowalut?

JPMorgan prognozuje, że Bitcoin przyniesie wyższe zyski niż akcje i złoto

JPMorgan Asset Management po raz pierwszy uwzględnił Bitcoina w długoterminowych prognozach inwestycyjnych, przewidując jego roczną składaną stopę zwrotu na poziomie 10% w ciągu najbliższych 10–15 lat. Szacunek opublikowany w najnowszym raporcie banku Long-Term Capital Market Assumptions plasuje Bitcoina przed akcjami amerykańskich spółek o dużej kapitalizacji, tradycyjnymi portfelami inwestycyjnymi i złotem.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

JPMorgan przewiduje, że akcje amerykańskich spółek o dużej kapitalizacji przyniosą roczną stopę zwrotu na poziomie około 7,5%, wobec 7% w przypadku tradycyjnego portfela składającego się w 60% z akcji i w 40% z obligacji. Prognozowana roczna stopa zwrotu ze złota wynosi 5,5%.

Prognozy te mają pomóc inwestorom instytucjonalnym ocenić potencjalne zyski z różnych klas aktywów i planować długoterminowe portfele. Nie są to krótkoterminowe cele cenowe, a podane wartości oznaczają szacunkowe stopy zwrotu w ujęciu rocznym, a nie zyski oczekiwane w konkretnym roku.

Bank nie sugeruje, by inwestorzy porzucili tradycyjne aktywa na rzecz Bitcoina. Analitycy szacują roczną zmienność kryptowaluty na 55%, co czyni ją znacznie bardziej ryzykowną niż akcje czy obligacje. Bitcoin nadal nie jest też uwzględniany w głównych modelach portfelowych JPMorgan, ponieważ jego relacja z innymi klasami aktywów nie jest dostatecznie stabilna.

Od krytyki Jamie’ego Dimona do nowego podejścia do Bitcoina

Prognoza JPMorgan wyraźnie kontrastuje z publicznymi wypowiedziami prezesa banku, Jamie’ego Dimona. Przez lata Dimon kwestionował wartość i użyteczność Bitcoina. W styczniu 2024 roku nazwał kryptowalutę „kamieniem dla zwierząt domowych”, co odzwierciedlało jego wieloletni sceptycyzm.

Jednak decyzje biznesowe banku stopniowo zmierzają w innym kierunku. W maju 2025 roku Dimon powiedział, że JPMorgan umożliwi klientom zakup Bitcoina, choć podkreślił, że jego osobiste zdanie się nie zmieniło. Zapowiedź ta oznaczała znaczące rozszerzenie podejścia banku do usług związanych z aktywami cyfrowymi.

Zmiana ta jest szczególnie istotna, ponieważ JPMorgan wcześniej unikał bezpośredniego świadczenia usług związanych z kryptowalutami, podczas gdy inne instytucje finansowe poszerzały swoją ofertę. Rosnąca dostępność regulowanych produktów inwestycyjnych opartych na Bitcoinie oraz większe zainteresowanie instytucji sprawiają, że dużym bankom coraz trudniej ignorować aktywa cyfrowe.

To pomaga wyjaśnić pozornie sprzeczne stanowisko JPMorgan. Dimon pozostaje sceptyczny wobec Bitcoina jako inwestycji, podczas gdy różne działy banku rozwijają produkty i usługi związane z aktywami cyfrowymi.

JPMorgan już rozwija działalność w sektorze krypto

Zaangażowanie JPMorgan w technologię blockchain wykracza daleko poza Bitcoina. 19 października bank ogłosił, że JPM Coin, jego token depozytowy denominowany w dolarach, został uruchomiony na Ethereum, umożliwiając uprawnionym klientom instytucjonalnym transfer środków za pośrednictwem publicznej sieci blockchain.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

JPM Coin reprezentuje depozyty w dolarach amerykańskich przechowywane w JPMorgan i umożliwia płatności oraz rozliczenia finansowe między zatwierdzonymi uczestnikami instytucjonalnymi. W przeciwieństwie do Bitcoina nie jest inwestycją spekulacyjną. Służy do sprawniejszego transferu pieniędzy, również poza standardowymi godzinami pracy banków.

Token został po raz pierwszy uruchomiony w listopadzie 2025 roku w sieci Base należącej do Coinbase. Przed rozszerzeniem jego dostępności na Ethereum JPMorgan współpracował z Coinbase, Mastercard i firmą B2C2 zajmującą się handlem aktywami cyfrowymi przy transakcjach testowych.

„Tokenizowana infrastruktura finansowa nie jest już teorią. Już teraz zmienia płynność, rozliczenia i przepływy pracy związane z aktywami cyfrowymi” — powiedziała Emma Landriault, globalna dyrektorka Kinexys Labs w JPMorgan.

Operacje JPMorgan oparte na blockchainie mają już znaczną skalę. Bank poinformował, że platforma Kinexys przetworzyła transakcje o łącznej wartości ponad 4 bln USD, a średni dzienny wolumen wynosi około 7 mld USD. Dane te dotyczą usług finansowych opartych na blockchainie, a nie handlu Bitcoinem.

Dlaczego JPMorgan rozwija działalność w sektorze krypto

Rosnące zaangażowanie JPMorgan odzwierciedla szerszą zmianę w podejściu instytucji finansowych do aktywów cyfrowych. Banki coraz częściej dostrzegają możliwości nie tylko w pomaganiu klientom inwestującym w kryptowaluty, lecz także w tworzeniu infrastruktury niezbędnej do ich obrotu, transferu i zarządzania nimi.

JPMorgan uruchomił tokenizowane fundusze rynku pieniężnego, przenosząc tradycyjne produkty inwestycyjne do sieci blockchain. Fundusze te inwestują w konwencjonalne krótkoterminowe instrumenty finansowe, ale inwestorzy posiadają udziały w formie cyfrowej. Technologia ta może ułatwić przenoszenie własności jednostek funduszu i integrację produktów inwestycyjnych z systemami płatności opartymi na blockchainie.

Bank świadczył również usługi bankowości inwestycyjnej na rzecz firm kryptowalutowych, w tym uczestniczył w pierwszej ofercie publicznej Circle w 2025 roku. Circle emituje USDC, jednego z największych na świecie stablecoinów powiązanych z dolarem, wykorzystywanego do płatności i handlu kryptowalutami.

Dlaczego otwarcie na krypto nie oznacza poparcia dla Bitcoina

Wspieranie branży kryptowalutowej nie jest tym samym co bezpośrednie inwestowanie w aktywa cyfrowe. JPMorgan może czerpać przychody z płatności, produktów inwestycyjnych i usług dla firm, nie ponosząc takiego samego ryzyka rynkowego jak inwestorzy posiadający Bitcoin lub inne tokeny.

Kolejnym czynnikiem jest konkurencja. Gdy giełdy kryptowalut, emitenci stablecoinów i firmy fintech tworzą nowe systemy płatności, tradycyjne banki odczuwają presję, by oferować porównywalne usługi. Współpraca z sieciami blockchain pozwala JPMorgan uczestniczyć w tych rynkach, zamiast całkowicie oddawać je nowszym konkurentom.

Rozwój działalności JPMorgan w sektorze krypto nie oznacza, że bank porzucił obawy dotyczące Bitcoina. Długoterminowa prognoza uwzględnia potencjał inwestycyjny kryptowaluty, a działalność banku oparta na blockchainie koncentruje się na praktycznych usługach finansowych. Ta przemiana wynika w mniejszym stopniu ze zmiany zdania Jamie’ego Dimona, a w większym z dostosowania się do branży, której tradycyjne finanse nie mogą już ignorować.