Lepsze od Bitcoina? Monety, które próbowały zdetronizować króla

​Na przestrzeni lat wiele kryptowalut miało ulepszyć Bitcoina, oferując szybsze transakcje, niższe opłaty lub bardziej zaawansowaną technologię. Niektóre okrzyknięto nawet potencjalnymi następcami największej kryptowaluty świata. Jednak niemal dekadę później liczby pokazują zupełnie inny obraz.

Dekada rywalizacji pozostawiła większość altcoinów daleko w tyle

Nowy wykres opublikowany przez River, firmę świadczącą usługi finansowe związane z Bitcoinem, pokazuje, jak potoczyły się losy dawnych faworytów rynku kryptowalut. Niemal wszystkie spośród 100 największych kryptowalut pod względem kapitalizacji rynkowej z 18 czerwca 2017 r. znacznie straciły względem Bitcoina w ciągu kolejnych dziewięciu lat. Wiele projektów, które niegdyś przyciągały ogromne zainteresowanie inwestorów, popadło w zapomnienie.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

Nawet niektóre z największych nazw w branży miały trudności z dotrzymaniem kroku. Ethereum straciło około 80% względem Bitcoina, XRP 85%, a Litecoin 96%. Dash stracił 99,1%, a liczne mniejsze kryptowaluty ponad 99,9%. Co zaskakujące, Dogecoin, pierwotnie stworzony jako żart, należy do najlepiej radzących sobie aktywów w tej grupie — jego wynik jest gorszy od Bitcoina zaledwie o 23%.

Straty te są mierzone względem Bitcoina, a nie dolara amerykańskiego. Altcoin może znacznie zyskać na wartości w dolarach, a jednocześnie tracić względem BTC. Porównanie obejmuje też konkretną generację kryptowalut, a nie wszystkie projekty uruchomione od 2017 r.

Dominacja Bitcoina na rynku pokazuje tę sytuację z innej perspektywy. Podczas boomu na altcoiny w 2018 r. jego udział w całym rynku kryptowalut na krótko spadł poniżej 35%, ale później Bitcoin odzyskał swoją pozycję. Mimo okresów słabszej dominacji jego udział na ogół utrzymywał się powyżej 50%, nawet gdy na rynku pojawiały się tysiące nowych kryptowalut.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

Kryptowaluty, które miały zdetronizować Bitcoina

Pomysł, że Bitcoin może zostać zastąpiony, jest niemal tak stary jak sama branża kryptowalut. Pierwsi konkurenci skupiali się przede wszystkim na tym, co uznawali za jego słabe strony — zwłaszcza szybkości transakcji, opłatach i skalowalności.

Litecoin był jedną z pierwszych alternatyw. Uruchomiony w 2011 r., miał zapewniać szybsze potwierdzanie transakcji i być praktyczniejszym rozwiązaniem do codziennych płatności. Zyskał miano srebra wobec złota, jakim jest Bitcoin, ale jego przewagi techniczne nie wystarczyły, by przyciągnąć porównywalny popyt w dłuższej perspektywie.

Debata zaostrzyła się w 2017 r., gdy spory o skalowalność Bitcoina doprowadziły do powstania Bitcoin Cash. Jego zwolennicy twierdzili, że większe bloki i tańsze transakcje uczynią kryptowalutę użyteczniejszym pieniądzem elektronicznym. Niektórzy spodziewali się, że nowa sieć z czasem wyprzedzi Bitcoina, ale oryginalny blockchain utrzymał silniejszą pozycję rynkową.

Ethereum rzuciło Bitcoinowi wyzwanie z zupełnie innej strony. Inteligentne kontrakty umożliwiły tworzenie aplikacji, których Bitcoin nie został zaprojektowany do obsługi, przyciągając deweloperów i inwestorów zainteresowanych możliwościami wykraczającymi poza cyfrowy pieniądz. W czerwcu 2017 r. kapitalizacja rynkowa Ethereum osiągnęła około 83% kapitalizacji Bitcoina, co wywołało spekulacje o flippeningu, czyli możliwej zamianie miejsc obu kryptowalut w rankingu.

Do flippeningu nie doszło, choć Ethereum stało się ważnym ekosystemem blockchainowym. Tymczasem projekty takie jak XRP, Stellar i Dash rozwijały szybsze płatności lub alternatywną infrastrukturę finansową. Nie wszystkie otwarcie dążyły do zastąpienia Bitcoina, ale podczas kolejnych hoss na rynku kryptowalut ich ambicje technologiczne często stawały się źródłem porównań z liderem rynku.

Dlaczego pierwotna kryptowaluta utrzymała przewagę

Odporność Bitcoina jest szczególnie interesująca, ponieważ wielu konkurentów rzeczywiście oferuje funkcje, których mu brakuje. Niektóre sieci przetwarzają transakcje szybciej, inne obsługują złożone aplikacje, a wiele pobiera znacznie niższe opłaty. Udoskonalenia technologiczne rzadko jednak przekładały się na trwałe przywództwo rynkowe.

Bitcoin korzysta z efektu sieciowego budowanego od ponad 15 lat. Rozpoznawalna marka, rozbudowana infrastruktura handlowa, ugruntowana społeczność i wysoka płynność utrudniają nowszym kryptowalutom rywalizację o tych samych inwestorów. Wraz z rosnącą adopcją Bitcoina przez instytucje i osoby prywatne te przewagi mogą się wzajemnie wzmacniać.

Istotną rolę odgrywa również jego polityka monetarna. Maksymalna podaż Bitcoina jest ograniczona do 21 milionów monet, a siecią nie zarządza centralny emitent. Dla inwestorów postrzegających go przede wszystkim jako rzadkie aktywo cyfrowe cechy te mogą być ważniejsze niż szybsze transakcje czy dodatkowe funkcje.

Pozycję Bitcoina umocniła także adopcja instytucjonalna. Fundusze ETF typu spot na Bitcoina otworzyły rynek przed inwestorami korzystającymi ze standardowych rachunków maklerskich, a firmy i zarządzający aktywami coraz częściej uznają go za odrębną klasę inwestycji. Inne kryptowaluty również wzbudziły zainteresowanie instytucji, ale niewiele z nich zyskało porównywalne uznanie na rynku.

Czy inna kryptowaluta może kiedyś zdetronizować Bitcoina?

Branża kryptowalut znacznie się zmieniła od 2017 r. Ethereum pozostaje kluczowe dla zdecentralizowanych finansów i inteligentnych kontraktów, a Solana i inne nowsze sieci rywalizują o deweloperów, aplikacje i aktywność transakcyjną. Ich sukces zależy coraz bardziej od przyciągania użytkowników do własnych ekosystemów, a nie od samych obietnic zastąpienia Bitcoina.

Doświadczenia wcześniejszych konkurentów pokazują jednak, jak trudno utrzymać impet w kolejnych cyklach rynkowych. Przewagi technologiczne mogą początkowo przyciągać uwagę, ale trwały popyt wymaga płynności, niezawodnej infrastruktury, zaufania inwestorów i praktycznych zastosowań. Wiele niegdyś znanych projektów miało problemy, gdy wygasł entuzjazm spekulacyjny.

Wykres River ma też istotne ograniczenie. Nie obejmuje późniejszych projektów, takich jak Solana, a więc przedstawia wyniki wcześniejszej generacji kryptowalut, a nie wszystkich projektów konkurujących z Bitcoinem. Niektóre nowsze aktywa odnotowały znaczne wzrosty w krótszych okresach.

Być może ciekawsze pytanie nie brzmi już, czy inna kryptowaluta może po prostu stać się lepszym Bitcoinem. Różne sieci blockchain coraz częściej służą różnym celom — od zdecentralizowanych aplikacji po płatności i tokenizowane aktywa. Konkurenci Bitcoina mogą odnieść trwały sukces na tych rynkach, nie zajmując jego miejsca jako największej kryptowaluty.