Silny wzrost gospodarczy i dane dotyczące zatrudnienia w USA osłabiają nadzieje na obniżkę stóp procentowych w styczniu.

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Wiadomości kryptowalutowe

Wiadomości finansowe

Głosy rynku

Wiadomości brokerów

Wiadomości regulatorów

Yaroslav Dmytrenko

22.01.2026

Silny wzrost gospodarczy i dane dotyczące zatrudnienia w USA osłabiają nadzieje na obniżkę stóp procentowych w styczniu. — Gospodarka USA osiąga dwuletnie maksimum, obniżka stóp Fed mało prawdopodobna

Gospodarka Stanów Zjednoczonych osiągnęła w trzecim kwartale dwuletni szczyt, rozwijając się o 4,4%, skutecznie wzmacniając oczekiwania, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie na posiedzeniu 28 stycznia.

Najważniejsze

Wzrost gospodarczy w USA w trzecim kwartale 2025 r. był najszybszy od dwóch lat.
Rynek pracy pozostaje odporny, a liczba bezrobotnych jest bliska historycznych minimów.
Mocne dane gospodarcze i pracownicze zmniejszyły prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych Fed pod koniec stycznia do 5%.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Nowe dane opublikowane w czwartek pokazały, że gospodarka USA rosła szybciej w trzecim kwartale 2025 r. niż oczekiwali decydenci, napędzana silniejszym eksportem i mniejszym spadkiem zapasów biznesowych.

Według Biura Analiz Ekonomicznych, skorygowany o inflację PKB Stanów Zjednoczonych wzrósł w ujęciu rocznym o 4,4%, co oznacza najszybsze tempo od dwóch lat. Wynik ten przekroczył wzrost o 3,8% odnotowany w drugim kwartale 2025 roku.

Dane dotyczące wzrostu realnego PKB w USA (kwartalna zmiana procentowa)

2024:

Q2 2024: +3.5%

Q3 2024: +3.2%

Q4 2024: +1.8%

2025:

Q1 2025: -0,6% (spadek)

Q2 2025: +3.8%

Q3 2025: +4,4% (zrewidowane szacunki)

Dodatkowe dane rządowe wskazały, że liczba osób składających pierwsze wnioski o bezrobocie utrzymała się na historycznie niskim poziomie. Podstawowy wskaźnik cen wydatków na konsumpcję osobistą, który nie obejmuje żywności i energii, pozostał na niezmienionym poziomie 2,9% w tym kwartale.

Zakupy towarów, kluczowy czynnik napędzający ogólną aktywność gospodarczą, wzrosły o 3,5% w ujęciu rocznym. Jak donosi Cryptopolitan, Amerykanie wydawali na usługi w najszybszym tempie od trzech lat, a także przyspieszyli zakupy dóbr fizycznych w porównaniu z poprzednimi miesiącami.

Inwestycje biznesowe wzrosły o 3,2%, głównie ze względu na ciągłe wydatki na sprzęt komputerowy w obliczu obaw o potencjalne cła Trumpa. Inwestycje w centra danych - obiekty mieszczące komputery zasilające systemy sztucznej inteligencji - osiągnęły rekordowy poziom.

Tymczasem finalna sprzedaż prywatnym nabywcom krajowym, miara odzwierciedlająca rzeczywisty popyt konsumencki i biznesowy, wzrosła o 2,9%, dorównując tempu z poprzedniego kwartału.

Rynek pracy wykazuje odporność

Amerykański rynek pracy również pozostaje odporny. Chociaż liczba nowych bezrobotnych wzrosła o 1 000 do 200 000 w tygodniu kończącym się 17 stycznia, według Departamentu Pracy, liczba ta była niższa od prognozy 209 000.

W ciągu ostatnich trzech lat liczba nowych bezrobotnych spadła do poziomu 200 000 lub niższego tylko kilka razy, głównie w tygodniach świątecznych, sygnalizując, że firmy nie przeprowadzają szeroko zakrojonych zwolnień. Czterotygodniowa średnia ruchoma nowych bezrobotnych, która wygładza zmienność, spadła w zeszłym tygodniu do 201 500 - najniższego poziomu od dwóch lat. Największe spadki odnotowano w Nowym Jorku, Georgii i Teksasie.

Silniejszy niż oczekiwano wzrost gospodarczy w połączeniu ze stabilnością rynku pracy sprawia, że obniżka stóp procentowych na posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku 28 stycznia jest mało prawdopodobna.

Narzędzie CME FedWatch Tool przypisuje obecnie zaledwie 5% prawdopodobieństwo obniżki stóp, przy 95% szansie, że stopy pozostaną w przedziale 3,5%-3,75%. To znacznie zmniejsza prawdopodobieństwo wzrostu aktywów ryzykownych, takich jak kryptowaluty i akcje spółek technologicznych. W rezultacie oczekuje się, że pierwsze posiedzenie FOMC w 2026 r. minie bez większych niespodzianek.

Jak pisaliśmy, Buffett przechodzi na emeryturę z majątkiem w wysokości 150 mld USD i dzieli się sposobami budowania bogactwa

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?