EBay odrzuca ofertę przejęcia przez GameStop wartą 56 miliardów dolarów

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Wiadomości finansowe
GameStop zaoferował 56 mld USD za eBay

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Głosy rynku

Olga Shendetskaya

15.05.2026

EBay odrzuca ofertę przejęcia przez GameStop wartą 56 miliardów dolarów — Zaskakująca oferta GameStop na zakup eBay została odrzucona

GameStop Corp. niespodziewanie złożył ofertę przejęcia platformy aukcyjnej eBay Inc. za 56 miliardów dolarów. Choć pomysł na pierwszy rzut oka wydawał się śmiały, stała za nim starannie opracowana, choć ryzykowna strategia. W tym tygodniu eBay oficjalnie odrzucił propozycję, stwierdzając, że jej warunki nie są wystarczająco przekonujące.

Najważniejsze

GameStop zaoferował zakup eBay za 56 miliardów dolarów, w tym 28 miliardów dolarów w gotówce i 28 miliardów dolarów w akcjach.
eBay odrzucił propozycję ze względu na ryzyko finansowania i wysokie zadłużenie.
Transakcja wymagała zaciągnięcia długu w wysokości 20 miliardów dolarów przy jednoczesnym zachowaniu ratingu inwestycyjnego.
Moody’s ostrzegło przed negatywnym wpływem na wiarygodność kredytową.
Ryan Cohen może spróbować zwrócić się bezpośrednio do akcjonariuszy eBay.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Propozycja i odpowiedź eBay

GameStop, którego kapitalizacja rynkowa w momencie ogłoszenia wynosiła około 12 miliardów dolarów, zaproponował akcjonariuszom eBay (spółki wycenianej na 46 miliardów dolarów) wypłatę 28 miliardów dolarów w gotówce oraz przyznanie pakietu kontrolnego w połączonej firmie, wycenianego na kolejne 28 miliardów dolarów. W rezultacie akcjonariusze eBay mogliby otrzymać premię w wysokości blisko 10 miliardów dolarów, jak podał Bloomberg.

Gotówkowa część transakcji miała zostać sfinansowana poprzez zaciągnięcie długu w wysokości 20 miliardów dolarów przy wsparciu TD Securities. eBay zakwestionował jednak realność tego planu, zwłaszcza w kwestii utrzymania ratingu kredytowego na poziomie inwestycyjnym dla połączonej spółki. Zarząd eBay opublikował list od pożyczkodawcy, w którym podkreślono, że finansowanie zależy od uzyskania wysokiego ratingu.

Ryzyko finansowe i ocena Moody’s

Analitycy Moody’s wyrazili poważne obawy. Według ich szacunków zadłużenie brutto nowej spółki mogłoby być dziewięciokrotnie wyższe niż jej zyski. Nawet po uwzględnieniu gotówki i prognozowanych rocznych oszczędności kosztowych w wysokości 2 miliardów dolarów, wskaźnik długu netto do EBITDA pozostałby na wysokim poziomie od około 4,2 do 6,3 raza.

Prezes GameStop Ryan Cohen, znany z niekonwencjonalnego podejścia, wierzy, że synergie i rygorystyczne cięcia kosztów mogą uczynić tę transakcję opłacalną. Jednak agencje ratingowe i rynek pozostają bardzo ostrożne wobec tak wysokiego poziomu dźwigni finansowej. Akcje eBay po odrzuceniu oferty nadal oscylowały w pobliżu rekordowych poziomów, podczas gdy GameStop wciąż musi udowodnić, że jego strategia jest wykonalna.

Ambicja kontra realizm w finansach korporacyjnych

Ta historia pokazuje, jak trudne stały się duże fuzje w środowisku wysokich stóp procentowych i rygorystycznych wymogów agencji ratingowych. Nawet przy kreatywnej strukturze i obiecanych synergiach, inwestorzy i pożyczkodawcy wymagają solidnych gwarancji.

Dla GameStop propozycja ta była sposobem na zasygnalizowanie nowej strategii wzrostu wykraczającej poza handel detaliczny. Dla eBay była to okazja, by przypomnieć rynkowi o swojej silnej pozycji. Na ten moment plan wygląda na niezwykle ambitny i mało prawdopodobny bez gruntownych zmian. Jednak w świecie korporacyjnym to czasem właśnie te „niemożliwe” pomysły ostatecznie zmieniają reguły gry.

Wcześniej informowaliśmy, że prezes GameStop spotkał się z krytyką w związku z wywiadem na temat proponowanego przejęcia eBay.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?