Europejska agenda odporności finansowej ma na celu stabilność i wzrost
Piętnaście lat po utworzeniu Europejskiej Rady ds. Ryzyka Systemowego w czasie kryzysu zadłużeniowego w strefie euro Europa nadal mierzy się z nakładającymi się wstrząsami gospodarczymi, geopolitycznymi i związanymi z klimatem. Obecnym wyzwaniem dla polityki jest utrzymanie stabilności systemu finansowego przy jednoczesnym zachowaniu warunków sprzyjających inwestycjom i wzrostowi w całej strefie euro.
Najważniejsze
- Europejskie banki wykazały odporność na ostatnie wstrząsy — w tym pandemię, wojnę w Ukrainie i wyższe stopy procentowe — dzięki silniejszej bazie kapitałowej i bardziej rygorystycznemu nadzorowi.
- EBC prognozuje wzrost gospodarczy w strefie euro na poziomie 0,9% w 2024 r. i 1,4% do 2027 r., a inflacja ma spaść z 3,0% w 2024 r. do 2,1% do 2028 r.
- Rosnące ceny energii i długoterminowe stopy procentowe zwiększają ryzyko inflacyjne oraz niepewność, co skłania regulatorów do dalszej czujności wobec pojawiających się słabości.
Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.
Perspektywy ryzyka po 15 latach
Jak wskazuje Europejska Rada ds. Ryzyka Systemowego, unijne ramy makroostrożnościowe zostały wzmocnione od czasu, gdy globalny kryzys finansowy ujawnił słabości nadzoru w UE i podkreślił zagrożenia wynikające z nierównowag w skali całego systemu.W wystąpieniu z okazji 15. rocznicy ESRB wskazano, że europejski system finansowy dotychczas wytrzymał pandemię, wojnę Rosji przeciwko Ukrainie, kryzys energetyczny oraz gwałtowny wzrost stóp procentowych w 2022 i 2023 r. Europejskie banki miały stosunkowo dobrze poradzić sobie z tymi wstrząsami dzięki silniejszym pozycjom kapitałowym, bardziej rygorystycznemu nadzorowi i lepszemu zarządzaniu ryzykiem.
W wystąpieniu ostrzeżono również, że odporność nie jest trwała. Wskazano na zaawansowaną sztuczną inteligencję jako potencjalny czynnik przyspieszający cyberataki, podczas gdy zmiana klimatu i napięcia geopolityczne nadal zagrażają stabilności finansowej oraz całej gospodarce.
Wzrost i inflacja nadal pod presją
Szerszy przekaz jest taki, że polityka stabilności finansowej musi wspierać produktywne inwestycje, pozostając jednocześnie czujna wobec nadmiernej dźwigni finansowej i zawyżonych wycen aktywów. Zachowanie tej równowagi staje się coraz ważniejsze, ponieważ nowe wstrząsy wpływają na perspektywy cen i aktywności gospodarczej.Wrześniowe projekcje EBC przewidują wzrost gospodarczy w strefie euro na poziomie 0,9% w tym roku i 1,4% w 2027 r., podczas gdy inflacja ma spaść z 3,0% w tym roku do 2,1% w 2028 r. Jednocześnie wyższe ceny energii w ostatnich tygodniach oraz rosnące długoterminowe stopy procentowe zwiększają niepewność, przy czym wzrost cen energii podnosi ryzyko inflacyjne, nawet gdy zaostrzone warunki finansowe obciążają wzrost gospodarczy.
Ocena sugeruje, że europejska odporność finansowa pozostaje nienaruszona, lecz decydenci nadal działają w wysoce niepewnym otoczeniu. Zarówno dla regulatorów, jak i rynków nacisk pozostaje na prewencji i wystarczająco wczesnym identyfikowaniu pojawiających się słabości, aby ograniczyć szkody, jeśli się zmaterializują.
Nasz wcześniejszy artykuł o presji inflacyjnej w strefie euro i zagrożeniach dla stabilności finansowej podkreślał, że rosnące ceny energii mogą utrzymać inflację znacznie powyżej celu EBC, podczas gdy wyższe długoterminowe koszty finansowania zaostrzają warunki finansowe i obciążają wzrost gospodarczy. Zauważono również, że wysokie wyceny aktywów związanych z AI oraz znaczne zadłużenie sektora technologicznego mogą nasilić zmienność rynkową, jeśli korekta przeniesie się na szersze rynki akcji i kredytowe.
-
Afganistan
-
Albania
-
Algieria
-
Angola
-
Arabia Saudyjska
-
Argentyna
-
Armenia
-
Australia
-
Austria
-
Azerbejdżan
-
Bahamy
-
Bahrajn
-
Bangladesz
-
Belgia
-
Białoruś
-
Boliwia
-
Botswana
-
Brazylia
-
Brunei Darussalam
-
Bułgaria
-
Chile
-
Chiny
-
Chorwacja
-
Cypr
-
Czarnogóra
-
Czechy
-
DR Konga
-
Dania
-
Egipt
-
Ekwador
-
Estonia
-
Eswatini
-
Etiopia
-
Filipiny
-
Finlandia
-
Francja
-
Ghana
-
Grecja
-
Gruzja
-
Haiti
-
Hiszpania
-
Holandia
-
Hongkong
-
Indie
-
Indonezja
-
Irak
-
Iran, republika islamska
-
Irlandia
-
Izrael
-
Jamajka
-
Japonia
-
Jemen
-
Jordania
-
Kambodża
-
Kamerun
-
Kanada
-
Katar
-
Kazachstan
-
Kenia
-
Kirgistan
-
Kolumbia
-
Kongo
-
Korea
-
Kostaryka
-
Kuba
-
Kuwejt
-
Laos
-
Lesotho
-
Liban
-
Libia
-
Litwa
-
Luksemburg
-
Macedonia Północna
-
Madagaskar
-
Malezja
-
Malta
-
Maroko
-
Mauritius
-
Meksyk
-
Mjanma
-
Mongolia
-
Mozambik
-
Mołdawia
-
Namibia
-
Nepal
-
Niemcy
-
Nigeria
-
Norwegia
-
Nowa Zelandia
-
Oman
-
Pakistan
-
Palestyna
-
Panama
-
Papua-Nowa Gwinea
-
Paragwaj
-
Peru
-
Polska
-
Portoryko
-
Portugalia
-
Republika Dominikańska
-
Republika Południowej Afryki
-
Reunion
-
Rumunia
-
Rwanda
-
Salwador
-
Serbia
-
Singapur
-
Somalia
-
Sri Lanka
-
Stany Zjednoczone
-
Syria
-
Szwajcaria
-
Szwecja
-
Słowacja
-
Słowenia
-
Tadżykistan
-
Tajlandia
-
Tajwan, prowincja Chin
-
Tanzania
-
Trynidad i Tobago
-
Tunezja
-
Turcja
-
Uganda
-
Ukraina
-
Urugwaj
-
Uzbekistan
-
Wenezuela
-
Wietnam
-
Wybrzeże Kości Słoniowej
-
Węgry
-
Włochy
-
ZEA
-
Zambia
-
Zimbabwe
-
Zjednoczone Królestwo
-
Łotwa
- Forex
- Crypto
