ESMA rozpoczyna przegląd tokenizowanego zabezpieczenia dla unijnego centralnego rozliczania

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Regulatorzy
ESMA analizuje tokenizowane zabezpieczenie

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Oleksii Zaichenko

09.10.2026

ESMA rozpoczyna przegląd tokenizowanego zabezpieczenia dla unijnego centralnego rozliczania — ESMA przygląda się tokenizowanym aktywom

Europejski nadzór rynkowy zwraca uwagę na to, jak aktywa cyfrowe mogłyby zostać zintegrowane z kluczowymi funkcjami posttransakcyjnymi, ponieważ tokenizacja zbliża się do powszechnego zastosowania w finansach. ESMA zwraca się do zainteresowanych stron o przedstawienie do 15 stycznia 2027 r. dowodów na to, czy tokenizowane zabezpieczenie może być bezpiecznie i skutecznie wykorzystywane przez unijne kontrahenty centralne.

Najważniejsze

ESMA rozpoczęła zbieranie materiałów dowodowych dotyczących wykorzystania tokenizowanego zabezpieczenia przez kontrahentów centralnych, a termin odpowiedzi w konsultacjach upływa 15 stycznia 2027 r.
Regulator analizuje wpływ modeli tokenizacji na transfer, zarządzanie i ochronę zabezpieczenia oraz jego konwersję na płynność, szczególnie w sytuacjach niewypłacalności członka rozliczającego.
ESMA oceni otrzymane opinie w I kwartale 2027 r. i może zaproponować środki regulacyjne lub nadzorcze, aby uwzględnić ryzyka i standardy dotyczące tokenizowanego zabezpieczenia na unijnych rynkach posttransakcyjnych.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Konsultacje dotyczą zabezpieczeń związanych z zabezpieczeniem

Jak poinformował ESMA, regulator rozpoczął zbieranie materiałów dowodowych dotyczących potencjalnego wykorzystania tokenizowanego zabezpieczenia przez kontrahentów centralnych, a termin nadsyłania odpowiedzi upływa 15 stycznia 2027 r. Inicjatywa analizuje, czy tokenizowane formy zabezpieczenia mogą spełniać standardy operacyjne, prawne i zarządzania ryzykiem wymagane w unijnym centralnym rozliczaniu.

ESMA podaje, że przegląd koncentruje się na tym, jak tokenizacja mogłaby wpłynąć na transfer, zarządzanie, ochronę i wykorzystanie zabezpieczenia w całym jego cyklu życia. Rozważane są różne modele, w tym tokenizowane wersje aktywów przechowywanych w tradycyjnej infrastrukturze, aktywa emitowane bezpośrednio w technologii rozproszonego rejestru oraz rozwiązania hybrydowe obejmujące tokenizowaną gotówkę i inne aktywa rozliczeniowe.

Verena Ross, przewodnicząca ESMA, twierdzi, że tokenizacja może zwiększyć efektywność, integrację i innowacyjność europejskich rynków finansowych, ale dodaje, że działalność transgraniczna na dużą skalę będzie wymagać pewności prawnej, interoperacyjnej infrastruktury i odpowiedniego nadzoru. Klaus Löber, przewodniczący Komitetu Nadzorczego CCP ESMA, podkreśla, że kluczowe zabezpieczenia dotyczące zabezpieczenia CCP muszą pozostać niezmienione, w tym wysoka jakość, wykonalność prawna, płynność i dostępność operacyjna, również w warunkach stresowych oraz po niewypłacalności członka rozliczającego.

Konsekwencje dla unijnych rynków posttransakcyjnych

ESMA poszukuje opinii na temat tego, jak rozwiązania dotyczące tokenizowanego zabezpieczenia funkcjonowałyby w praktyce, zwłaszcza w przypadku niewypłacalności członka rozliczającego. Obejmuje to pytanie, czy CCP mogłyby uzyskać dostęp do tokenizowanego zabezpieczenia, przenieść je i zamienić na płynność w razie potrzeby, a także jak chroniono by klientów, segregację aktywów i ostateczność rozrachunku, gdy technologia rozproszonego rejestru współdziała z tradycyjną infrastrukturą rynkową.

Regulator pyta również, czy tokenizacja zabezpieczenia już kwalifikującego się do akceptacji zmienia profil ryzyka tego zabezpieczenia. Odpowiedzi zostaną opublikowane po zakończeniu konsultacji, chyba że uczestnicy zażądają inaczej.

ESMA planuje ocenić otrzymane opinie w pierwszym kwartale 2027 r., a następnie zdecydować o najbardziej odpowiednich dalszych krokach. Mogą one obejmować środki regulacyjne lub działania na rzecz konwergencji nadzorczej w ramach jego kompetencji, gdy UE ocenia, jak tokenizacja wpisuje się w infrastrukturę rynków finansowych.

W naszym wcześniejszym artykule o dążeniu Nasdaq do tokenizacji omówiliśmy, jak tokenizacja aktywów, takich jak obligacje skarbowe USA, akcje i fundusze rynku pieniężnego, mogłaby zwiększyć płynność zabezpieczenia i potencjalnie uwolnić kapitał zaangażowany w obecne procesy. Zauważyliśmy również, że rozszerzenie działalności rynków w kierunku handlu 24/7 wymagałoby kontroli ryzyka w czasie rzeczywistym oraz solidniejszych ram operacyjnych, przy czym firmy coraz częściej poszukują automatyzacji i narzędzi wspieranych przez AI, aby wspierać ciągłe zarządzanie zabezpieczeniem i ryzykiem.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?

Bonus do 50% od depozytu – zwiększ swój kapitał handlowy.
Ponad 1 000 instrumentów – handluj na rynku forex, indeksach, akcjach i ETFs.
Licencjonowany przez czterech regulatorów – handluj bezpiecznie pod zaufanym nadzorem.
Konkurencyjne warunki – spready od 0,1 pipsa i dźwignia do 1:500.