Microsoft konsoliduje się po silnym odbiciu; wydatki na AI i polityka zwiększają ryzyko

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Akcje
Wzrost Azure wspiera perspektywy Microsoftu

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Anton Kharitonov

16.09.2026

Microsoft konsoliduje się po silnym odbiciu; wydatki na AI i polityka zwiększają ryzyko — Wzrost Azure wspiera perspektywy Microsoftu

Microsoft 16 września jest notowany w okolicach 495 USD, po silnym odbiciu z sierpniowych minimów w pobliżu 355–360 USD, choć w ostatnich tygodniach kurs wszedł w szeroką fazę konsolidacji w przedziale mniej więcej 480–515 USD. Fundamenty pozostają mocne.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Wzrost Azure i usług chmurowych wzmacnia fundamenty

W czwartym kwartale fiskalnym przychody Microsoftu wzrosły rok do roku o 18%, do 90,0 mld USD, dochód operacyjny również zwiększył się o 18%, a skorygowany EPS wzrósł o 23%, do 4,74 USD. Microsoft Cloud wygenerował 59,3 mld USD, o 27% więcej niż rok wcześniej, podczas gdy Azure i inne usługi chmurowe odnotowały wzrost sięgający 43%. Wartość zakontraktowanych, ale jeszcze niezrealizowanych zobowiązań komercyjnych sięgnęła 678 mld USD, zapewniając spółce znaczną widoczność przyszłych przychodów.

Głównym motorem MSFT pozostaje połączenie Azure, AI dla przedsiębiorstw i Microsoft 365. Na bieżący kwartał spółka prognozuje łączne przychody na poziomie 89,85–90,95 mld USD, przychody Intelligent Cloud w wysokości 40,95–41,25 mld USD oraz wzrost Azure o około 44–45% przy stałych kursach walutowych. Popyt nadal przewyższa dostępną przepustowość, dlatego Microsoft w dalszym ciągu agresywnie rozbudowuje swoją infrastrukturę.

Rozbudowa infrastruktury AI wywiera presję na marże i podnosi koszty

Nakłady inwestycyjne wyniosły około 41 mld USD tylko w ostatnim kwartale, a zarząd oczekuje dalszego wzrostu inwestycji w roku fiskalnym 2027. Staje się to również głównym ograniczeniem fundamentalnym: marża brutto Microsoft Cloud spadła pod presją wydatków na infrastrukturę AI, a spółka bezpośrednio wskazuje, że znaczna część przyszłych inwestycji zostanie przeznaczona na GPU, CPU i centra danych.

Tymczasem wybory śródterminowe w USA oraz nasilająca się publiczna i polityczna debata wokół AI i centrów danych stają się źródłem niepewności. Z niedawnego sondażu AP-NORC wynika, że 53% Amerykanów jest skrajnie lub bardzo zaniepokojonych wpływem AI na środowisko, a około 60% popiera ograniczenia dotyczące budowy nowych centrów danych; obawy te są obecne wśród zwolenników obu partii.

AP informuje również o narastającym lokalnym sprzeciwie wobec nowych centrów danych z powodu zużycia energii elektrycznej i wody oraz obciążenia infrastruktury. Dla Microsoftu czynnik ten ma wyraźnie większe znaczenie niż dla Apple, ponieważ spółka buduje jedną z największych sieci infrastruktury AI w branży.

Wybory śródterminowe zwiększają niepewność regulacyjną

Zmiana układu sił w Senacie sama w sobie nie oznacza automatycznego zaostrzenia regulacji ani wyprzedaży akcji MSFT. Jeśli jednak po wyborach wzrośnie poparcie dla ograniczeń dotyczących centrów danych, wymogów bezpieczeństwa AI lub bardziej rygorystycznego nadzoru nad zaawansowanymi modelami, rynek może zacząć uwzględniać wyższe koszty kapitałowe i regulacyjne. Z drugiej strony Microsoft już wzmacnia własne ramy Responsible AI i publicznie promuje standardy bezpieczeństwa, co częściowo ogranicza ryzyko konieczności nagłego dostosowania się do nowych wymogów.

Na tym etapie MSFT pozostaje w fazie konsolidacji, a wahania kursu ograniczają wsparcie w okolicach 490–485 USD oraz opór na poziomie 510–516 USD. Nieudana próba wybicia oporu przez byki zwiększa ryzyko przełamania wsparcia i spadku w kierunku 480–470 USD, gdzie może pojawić się popyt. Długoterminowe perspektywy, jak ostrzegałem w artykule Monetyzacja AI przez Microsoft wykracza poza Azure, pozostają korzystne.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?