Rosnący popyt na japońskie obligacje dzięki wyższym rentownościom

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Akcje
Popyt na japońskie obligacje rośnie

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Andrey Mastykin

06.10.2026

Rosnący popyt na japońskie obligacje dzięki wyższym rentownościom — Popyt na japońskie obligacje umacnia się, gdy rentowności przekraczają 3%

Popyt na japońskie obligacje skarbowe umocnił się podczas wtorkowej aukcji obligacji 10-letnich, a rentowności przekraczające 3% przyciągnęły kupujących mimo utrzymujących się obaw dotyczących inflacji i polityki fiskalnej. Wynik pomógł kontraktom futures na obligacje ograniczyć straty po tym, jak rentowność benchmarkowych obligacji osiągnęła najwyższy poziom od trzech dekad.

Najważniejsze

Rentowność japońskich obligacji 10-letnich osiągnęła 3,115%.
Popyt na aukcji przewyższył średnią z 12 miesięcy.
Współczynnik bid-to-cover wzrósł do 3,76.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Na aukcji współczynnik bid-to-cover wyniósł 3,76 wobec 3,29 podczas poprzedniej sprzedaży i 3,21, czyli średniej z 12 miesięcy, podał Bloomberg. Spread na aukcji zawęził się do 0,02 z 0,12 w ubiegłym miesiącu, co stanowi kolejne wskazanie, że popyt poprawił się wraz ze wzrostem rentowności powyżej 3%.

Wyższe rentowności ponownie przyciągają kupujących

Rentowność benchmarkowych obligacji Japonii 10-letnich wzrosła we wtorek maksymalnie do 3,115%, osiągając najwyższy poziom od 1996 roku. Poprzednia aukcja również zakończyła się bez trudności po tym, jak w ubiegłym miesiącu rentowność przekroczyła 3%.

Najnowsza sprzedaż sugeruje, że te poziomy stały się dla inwestorów wystarczająco atrakcyjne, by wchłonąć nową podaż. Oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych w październiku zarówno w Japonii, jak i w USA również osłabły, tworząc korzystniejsze otoczenie dla obligacji.

Krajowe obawy dotyczące polityki nie zniknęły. Inwestorzy nadal analizują możliwość ekspansji fiskalnej oraz to, czy Bank Japonii może pozostawać w tyle za inflacją. Administracja premier Sanae Takaichi dąży jednak do złagodzenia obaw, że sprzyja polityce reflacyjnej lub będzie naciskać na bank centralny, aby utrzymywał niskie koszty finansowania.

Citigroup przewiduje, że rentowności japońskich obligacji zbliżają się do szczytów. Jej stratedzy szacują, że rentowność obligacji 10-letnich na poziomie 2,5–3% oznaczałaby godziwą wartość, jeśli inflacja ustabilizuje się w pobliżu 2%, natomiast większa klarowność polityki fiskalnej mogłaby skłonić instytucje finansowe do zwiększenia zasobów JGB.

Globalna presja na obligacje pozostaje ryzykiem

Udana aukcja odbywa się w trudnym okresie dla rynków długu państwowego. Obligacje skarbowe USA ponownie znalazły się pod presją sprzedaży, co wypchnęło rentowności papierów o dłuższym terminie do nowych, najwyższych od wielu dekad poziomów, podczas gdy obawy fiskalne we Francji wywarły dodatkową presję na europejskie obligacje rządowe.

Ta rozbieżność może sprawić, że japoński dług stanie się dla części inwestorów relatywnie bardziej atrakcyjny. Citi zauważył, że inwestorzy rozważają przeniesienie środków z francuskich obligacji skarbowych do JGB, ponieważ rentowności w Japonii oferują większy dochód niż kiedykolwiek od dziesięcioleci.

Citi oczekuje również spłaszczenia japońskiej krzywej rentowności w miarę uwzględniania przez rynki przyszłego zacieśniania polityki przez BOJ oraz poprawy warunków podaży i popytu. Taka zmiana może wpłynąć na japońskie akcje: notowania banków korzystały z oczekiwań wyższych stóp i inflacji, podczas gdy akcje spółek z sektora nieruchomości pozostawały w tyle mimo rosnących czynszów. Odwrócenie tych pozycji mogłoby zmienić liderów na rynku akcji.

Dłuższe terminy staną przed kolejnym testem

Czwartkowa aukcja 30-letnich JGB pokaże, czy popyt rozciąga się dalej wzdłuż krzywej rentowności. W tym tygodniu USA przeprowadzą również sprzedaż 10- i 30-letnich obligacji skarbowych, co utrzyma globalną podaż obligacji w centrum uwagi.

Wyższe rentowności japońskich obligacji zwiększają ich atrakcyjność dla krajowych instytucji, ale podnoszą również koszty finansowania w całej gospodarce. Droższe finansowanie długu publicznego może ostatecznie przełożyć się na kredyt dla firm i gospodarstw domowych, zwiększając znaczenie równowagi między popytem inwestorów, inflacją a polityką fiskalną Japonii.

Pisaliśmy również o presji na japoński rynek obligacji w związku z agendą Takaichi, ponieważ plany stymulacyjne zwiększają obawy fiskalne.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?