Globalna polityka gospodarcza i handlowa według Brada Setsera
Brad Setser jest starszym pracownikiem w Foreign Relations, znanym z dogłębnej analizy globalnych przepływów kapitału i rezerw państwowych. Dzięki doświadczeniu w U.S. Treasury oraz National Economic Council, Setser prowadzi blog Follow the Money, który jest regularnie cytowany przez Bloomberg, The Financial Times oraz w opracowaniach IMF.
W sierpniu 2025 roku Setser opublikował analizę ukrytych chińskich zasobów skarbowych USD, ujawniając rzeczywistą ekspozycję na poziomie USD 1,1 biliona, co nadało kontekst roli Bitcoin w omijaniu kontroli kapitałowych. Jego badania śledzą tysiące makro traderów kryptowalut, którzy opierają się na modelach zachowań państwowych do przewidywania przepływów stablecoinów i dywersyfikacji rezerw.
Setser nie jest zwolennikiem kryptowalut, ale jego empiryczne ramy dostarczają kluczowego kontekstu do zrozumienia ich pojawienia się w globalnych strategiach bilansowych.
Nierównowagi skoncentrowane w krajach azjatyckich o słabych walutach mogą budzić niepokój — argumentuje Brad Setser
Brad Setser postawił pytanie, czy nierównowagi w światowej gospodarce osiągnęły problematyczny poziom, i zauważył, że nie są one przypadkowe, lecz koncentrują się w krajach azjatyckich ...
Brad Setser: nadwyżka na rachunku obrotów bieżących Chin związana z wysokimi oszczędnościami i ograniczonymi inwestycjami
Według Nicholasa Lardy'ego wysokie oszczędności, podtrzymywane przez politykę, oraz niższy poziom inwestycji po pęknięciu bańki na rynku nieruchomości pozostają główną przyczyną ...
Chiny w niezwykłym stopniu opierają wzrost na eksporcie netto, zauważa Brad Setser
Według Brada Setsera wzrost gospodarczy Chin nadal w dużej mierze zależy od eksportu netto, który od początku roku wniósł 1,2 punktu procentowego. Setser określił tę zależność jako ...
Brad Setser: Chiny, Korea i Tajwan osiągnęły we wrześniu nadwyżkę handlową w wysokości 200 mld USD
Łączna nadwyżka handlowa Chin, Korei i Tajwanu we wrześniu wyniosła 200 mld USD. Brad Setser podkreślił skalę tej nadwyżki, zaznaczając, że kwota ta stanowi istotny kamień milowy dla ...
Zdaniem Brada Setsera do wsparcia konsumpcji i wzrostu gospodarczego potrzebne jest większe zadłużenie
Brad Setser powiedział, że Chiny powinny zwiększyć zadłużenie i efektywniej je wykorzystywać, aby wspierać konsumpcję i wzmacniać nominalny wzrost PKB. Setser zauważył również, że ...
Brad Setser: umocnienie CNY nie doprowadziło do lepszych wyników chińskiego eksportu
Brad Setser zauważa, że chiński juan (CNY) nigdy nie był na tyle silny, by sprawić, że chiński eksport systematycznie przewyższał globalny handel. Dodaje, że choć CNY wpływa na ...
USA importowały znaczne ilości sztabek złota w I kwartale 2025 r., zauważa Brad Setser
Brad Setser podkreśla, że monitorowanie handlu złotem wymaga śledzenia zarówno sztabek, jak i pozycji dotyczącej złota w oficjalnych statystykach. Wskazuje, że USA importowały znaczną ...
Brad Setser: Dostosowanie kursu walutowego ma kluczowe znaczenie dla zrównoważenia globalnego handlu Chin
Brad Setser podkreśla znaczenie dostosowań kursu walutowego dla lepszego zrównoważenia globalnego handlu Chin. Według Setsera wzrost popytu krajowego w Chinach nie przekłada się już na ...
Oczekiwanie na cła wywołało wahania na rynku złota i farmaceutyków, zauważa Brad Setser
Brad Setser zwraca uwagę na nietypowe wahania w handlu złotem i farmaceutykami, spowodowane oczekiwaniami wobec ceł, które ostatecznie nie weszły w życie. Według Setsera te ruchy rynkowe ...
Brad Setser: Chiny przechodzą od inwestycji w nieruchomości do eksportu
Brad Setser zauważa, że Chiny znacząco zrównoważyły swoją gospodarkę, odchodząc od inwestycji w nieruchomości i koncentrując się bardziej na eksporcie. Zaznacza, że trend ten jest ...
Nadwyżka produkcyjna Chin przekracza 4 bln USD, zauważa Brad Setser
Brad Setser podkreśla znaczące nadwyżki gospodarcze Chin, wskazując na nadwyżkę produkcyjną przekraczającą 4 bln USD oraz nadwyżkę celną powyżej 2,5 bln USD. Setser wskazuje na ...
Brad Setser: inwestorzy państwowi odchodzą od konwencjonalnych aktywów rezerwowych na rzecz wyższej rentowności
Brad Setser zwraca uwagę na odchodzenie inwestorów państwowych od konwencjonalnych aktywów rezerwowych, takich jak obligacje skarbowe USA. Według Setsera inwestorzy ci coraz częściej ...
Korea odnotowuje we wrześniu nadwyżkę celną w wysokości 50 mld USD, zauważa Brad Setser
Brad Setser zwraca uwagę na znaczącą nadwyżkę celną odnotowaną przez Koreę we wrześniu. Według Setsera Korea wykazała w tym miesiącu nadwyżkę w wysokości 50 mld USD, która w ...
Brad Setser: odpływy z chińskiego rynku akcji pozostają niewielkie w porównaniu z nadwyżką na rachunku obrotów bieżących
Brad Setser omawia skalę odpływów kapitału z chińskiego rynku akcji, zauważając, że odpływy netto, po uwzględnieniu napływów zagranicznego kapitału do chińskich akcji, były ...
Dolary gospodarek nadwyżkowych nie napływają do amerykańskich obligacji skarbowych, zauważa Brad Setser
Brad Setser zwraca uwagę, że nadwyżki i deficyty gospodarcze są fundamentalnie powiązane, co sugeruje, że jedno nie może istnieć bez drugiego. Zauważa, że obecnie dolary posiadane ...
Brad Setser: trendy podaży netto duracji na amerykańskich rynkach obligacji
Brad Setser udostępnia wykres ilustrujący podaż netto duracji na amerykańskich rynkach obligacji na przestrzeni czasu. Wpis podkreśla zmieniające się wzorce emisji i dostępności ...
Brad Setser zauważa, że niewielki wzrost aktywów walutowych PBOC może być zgodny ze wzrostem kredytowania w CNY
Brad Setser wskazuje, że wzrost aktywów walutowych w innym zestawie danych Ludowego Banku Chin (PBOC) był stosunkowo niewielki, co jest zgodne z ostatnimi trendami. Sugeruje, że ten wzorzec ...
Brad Setser: IMF nie powinien zaakceptować pierwszego zgłoszenia Chin dotyczącego pożyczek
Brad Setser kwestionuje jakość pierwszego zgłoszenia Chin dotyczącego pożyczek przekazanego do IMF. Zwraca uwagę, że nie wszystkie pożyczki pochodzą od państwowych banków komercyjnych, ...
Japońskie finansowanie pozostaje stabilne na świecie, zauważa Brad Setser
Brad Setser zauważa, że świat dostosował się do okresu ograniczonego bezpośredniego japońskiego finansowania. Wskazuje, że łączna wartość aktywów pozostaje w dużej mierze ...
Chiny ograniczają bezpośrednie oferty na amerykańskie obligacje skarbowe, zauważa Brad Setser
Brad Setser podkreśla, że Chiny ograniczyły bezpośrednie oferty na amerykańskie obligacje skarbowe w związku z niewielkim przesunięciem formalnych rezerw z dolara (obecnie 55 procent) oraz ...
Brad Setser: Korelacja między depozytami walutowymi onshore a rozliczeniami jako mechanizmy absorpcji presji aprecjacyjnej
Brad Setser omawia swoją najnowszą hipotezę dotyczącą zaobserwowanej korelacji między depozytami walutowymi (fx) utrzymywanymi onshore a rozliczeniami walutowymi — w szczególności ...
