Legăturile Tether cu China și lichidarea monedei stabile CNHT

Tether încetează emiterea CNHT - o monedă stabilă ancorată la yuanul chinezesc offshore. După mai mulți ani de existență, proiectul nu a reușit să câștige popularitate generală. Cu toate acestea, CNHT nu este doar un alt token; este povestea unei relații complexe între cel mai mare emitent de stablecoin din lume și o țară care luptă sistematic împotriva criptomonedelor.

Legăturile lui Tether cu China au început să se formeze cu mult înainte de apariția CNHT. O parte din istoria companiei este legată de activitățile de afaceri ale fondatorilor și directorilor săi în China și Hong Kong.

Unul dintre creatorii Tether, Brock Pierce, a fost implicat în piața bunurilor virtuale pentru jocurile online înainte de înființarea companiei. O parte semnificativă a acestei industrii funcționa prin intermediul jucătorilor chinezi care "extrageau" resurse digitale din jocuri pentru a le vinde pe piețele occidentale.

Ulterior, directorii-cheie ai Tether - Giancarlo Devasini și Jean-Louis van der Velde - au lucrat, de asemenea, în domeniul importului de electronice între Europa și Asia. O parte din afacerile lor erau legate de producătorii chinezi, iar unele companii au apărut chiar printre acționarii structurilor legate de Bitfinex și Tether.

Nu este surprinzător faptul că, pe măsură ce piața criptografică a început să crească, China a devenit rapid unul dintre mediile cheie pentru utilizarea USDT.

USDT și cripto-economia chineză

În a doua jumătate a anilor 2010, China a fost unul dintre cele mai mari centre de activitate cripto din lume. În ciuda restricțiilor oficiale, tranzacționarea criptomonedelor a avut loc în principal prin intermediul platformelor extrabursiere (OTC).

USDT a devenit moneda principală pentru astfel de operațiuni. Comercianții și antreprenorii chinezi au folosit moneda stabilă pentru decontări transfrontaliere, în special în schemele comerciale dintre China și Rusia. În unele cazuri, vânzătorii au primit numerar pentru bunuri în Rusia, l-au convertit în USDT prin intermediul dealerilor OTC și au trimis fondurile înapoi în China.

În anumite cazuri, această infrastructură a fost utilizată și pentru operațiuni ilegale. Poliția chineză a raportat în mod repetat scheme de spălare de bani care implică USDT. De exemplu, în 2022, un grup a fost arestat pentru spălarea a aproximativ 1,7 miliarde de dolari folosind moneda stabilă ca instrument principal.

Analiștii au observat că popularitatea USDT în China a fost, de asemenea, legată de controalele de capital. Monedele stabile au permis utilizatorilor să ocolească sistemul financiar tradițional și să transfere bani în străinătate mai rapid și mai ușor.

Creditor de ultimă instanță: Povestea Babel Finance

Un alt episod care ilustrează profunzimea legăturii dintre Tether și piața cripto chineză a fost povestea creditorului Babel Finance.

Înainte de prăbușirea sa, Babel a fost unul dintre cei mai mari creditori de criptomonede din China. Compania a colaborat activ cu minerii și comercianții locali, acordând împrumuturi pentru active cripto și finanțând diverse strategii de tranzacționare.

În 2020, au început să apară întrebări cu privire la stabilitatea companiei. Un denunțător a informat Decrypt că Babel folosea fondurile clienților pentru operațiuni riscante de tranzacționare cu efect de levier. Același raport a susținut că un împrumut de la Tether a servit efectiv ca o salvare financiară care a permis companiei să continue să funcționeze.

La momentul respectiv, Babel Finance a negat orice probleme, susținând că societatea nu a pierdut niciodată fondurile clienților sau nu s-a confruntat cu lichidări. Cu toate acestea, în 2022, Babel a fost forțată să oprească retragerile și să înceapă un proces de restructurare. Conform documentelor companiei, pierderile rezultate din tranzacționarea proprie folosind fondurile clienților au depășit 280 de milioane de dolari. În timpul restructurării, deficitul total de capital a crescut la peste 750 de milioane de dolari. Pentru a ajunge la o înțelegere cu creditorii, Babel a propus chiar emiterea monedei sale stabile.

Povestea Babel a reamintit încă o dată cât de adânc a fost integrat Tether în ecosistemul chinez de criptografie, ca sursă de lichidități pentru firmele locale.

Experimentul yuanului

În 2019, Tether a decis să facă pasul următor prin lansarea CNHT - o stablecoin ancorată la yuanul offshore (CNH). În timp ce stablecoin-ul ancorat în dolar a devenit piatra de temelie a pieței criptografice, o stablecoin bazată pe yuan ar putea servi, teoretic, ca monedă alternativă de decontare pentru comercianții asiatici.

Loading...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Cu toate acestea, CNHT nu a atins niciodată popularitatea. De-a lungul existenței sale, au fost emise doar aproximativ 20 de milioane de jetoane, iar baza de utilizatori a rămas minimă. Chiar și o integrare cu lanțul de blocuri TRON în 2022 nu a reușit să miște acul. Cererea pentru o monedă stabilă denominată în yuani a rămas prea scăzută pentru a susține dezvoltarea sa.

Lovitura finală pentru CNHT a venit din partea noilor norme de reglementare chineze. În 2026, China a introdus noi reglementări bancare pentru criptomonede și stablecoins, cunoscute sub numele de Regulamentul 42. Documentul interzice în mod explicit oricărei companii - atât chineze, cât și străine - să emită monede stabile legate de yuan fără autorizația oficială a guvernului.

Efectiv, acest lucru face ca monedele stabile private bazate pe yuani să fie ilegale.

Loading...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

La scurt timp după aceea, Tether a anunțat că va înceta să emită CNHT și va permite deținătorilor de jetoane să își răscumpere activele într-un interval de un an. Oficial, compania a atribuit decizia interesului scăzut și cererii limitate din partea comunității. Cu toate acestea, noua reglementare chineză face practic imposibilă existența în continuare a unui astfel de jeton.

Cum se schimbă geografia pieței Tether

Timp de mulți ani, piața cripto chineză a jucat un rol esențial în proliferarea USDT, de la tranzacționarea OTC și decontările transfrontaliere la diverse scheme financiare. Acesta a fost mediul în care Tether a obținut o parte semnificativă din lichiditatea și utilitatea sa în lumea reală.

Astăzi, situația s-a schimbat. China împinge în mod constant criptomonedele private în afara sistemului său financiar, în timp ce Tether se integrează din ce în ce mai mult în cripto-economia occidentală.

În Statele Unite, a fost principala stablecoin timp de aproape un deceniu. Numeroși directori și acționari sunt acum miliardari. Howard Lutnick (care obișnuia să cumpere toate t-notes-urile Tether) servește acum drept intermediar financiar pentru președintele Donald Trump. În plus, o versiune soră a Tether (USAT) a fost lansată recent pentru a fi utilizată de clienții din SUA.

Povestea CNHT demonstrează că piața globală de stablecoin este modelată nu numai de cererea utilizatorilor, ci și de politica statului. În acest sistem, chiar și cel mai mare emitent de stablecoin este forțat să se adapteze la geopolitică.