Țițeiul WTI încheie anul 2025 în apropiere de 57,9 $, cu o tendință descendentă încă intactă

Miercuri, țițeiul WTI încheie 2025 în apropiere de 57,9 dolari pe baril, blocat într-o mișcare laterală după o altă încercare eșuată de a recupera un teren mai înalt. Piața nu se destramă, dar este în mod clar grea.

Tensiunea care se îndreaptă spre 2026 este simplă. Piața are suficientă ofertă pentru a menține creșterile oneste, dar are, de asemenea, suficientă primă de risc pentru a opri o defalcare clară. Până când una dintre părți va câștiga, petrolul va continua probabil să se tranzacționeze ca o negociere, cu fiecare creștere vândută și fiecare scădere cumpărată selectiv mai degrabă decât agresiv. Traderii și-au petrecut ultima parte a anului punând în balanță acumulările de stocuri și așteptările privind surplusul cu realitatea că restricțiile OPEC+ și riscul geopolitic încă pun un prag sub scăderi. Rezultatul este un echilibru dificil, cu prețuri fixate într-un interval restrâns și convingeri slabe pe măsură ce calendarul se schimbă.

Tendința descendentă încă definește banda, chiar dacă presiunea de vânzare se diminuează

Imaginea de ansamblu explică de ce creșterile au fost dificile în cea mai mare parte a anului. Pe graficul zilnic, WTI rămâne blocat într-un trend descendent care a fost în vigoare de la începutul anului 2025. Prețul se tranzacționează sub EMA-urile de 20, 50, 100 și 200 de zile, aceste medii fiind orientate descendent de la aproximativ 57,9 $ până la 63 $. Această structură a respins în mod repetat încercările de creștere, inclusiv câteva creșteri puternice, dar de scurtă durată, în timpul verii. Fiecare revenire a fost întâmpinată de ofertă, consolidând ideea că fluxul dominant rămâne mai degrabă defensiv decât cumulativ.

Petrolul brut WTI (Sursa: TradingView)

Momentul susține această afirmație. RSI zilnic se situează aproape de 49, reflectând mai degrabă echilibru decât stres. Acest lucru este important deoarece fundurile durabile ale țițeiului coincid adesea cu extremele momentumului, iar această piață nu a produs acest tip de semnătură de capitulare. În schimb, impulsul s-a stabilizat la un nivel scăzut, ceea ce sugerează că vânzătorii nu mai fac presiuni agresive, dar nici cumpărătorii nu sunt dispuși să se angajeze. Volumul a scăzut, de asemenea, spre sfârșitul anului, ceea ce este tipic pentru o piață care așteaptă un catalizator, dar crește, de asemenea, riscul de mișcări false în ambele direcții.

Acțiunea prețurilor pe termen scurt arată cât de tactică a devenit tranzacția. Pe graficul de 30 de minute, WTI a alunecat spre 56,7 $ la începutul săptămânii înainte de a reveni spre 58,0 $. De atunci, prețul a oscilat între aproximativ 57,7 $ și 58,3 $. Supertrendul s-a inversat frecvent, iar punctele SAR s-au grupat strâns în jurul prețului, un comportament clasic de interval, mai degrabă decât de trend. Zona de 58,2 $ a acționat ca rezistență pe termen scurt, în timp ce scăderile spre 57,5 $ au continuat să atragă cumpărători, sugerând că fluxurile conduc execuția, în timp ce convingerea rămâne limitată.

Creșterile de stocuri consolidează povestea surplusului, dar riscul de aprovizionare menține un nivel minim în vigoare

Fundamentele nu au făcut mare lucru pentru a ieși din impas. WTI este pe cale să înregistreze cel mai abrupt declin anual din 2020 încoace, cu o scădere de aproape 20% în acest an, deoarece perspectiva unui exces de ofertă a influențat sentimentele. Producția mai mare din partea producătorilor OPEC+ și non-OPEC, combinată cu creșterea modestă a cererii, a menținut presiunea asupra prețurilor și a făcut ca creșterile să fie dificil de susținut.

Cele mai recente semnale privind stocurile au întărit această situație. American Petroleum Institute a estimat o creștere de 1,7 milioane de barili a stocurilor de țiței din SUA, care ar fi cea mai mare de la jumătatea lunii noiembrie, dacă ar fi confirmată de cifrele oficiale. Creșterile de stocuri la nivelurile actuale tind să limiteze entuziasmul, deoarece validează argumentul de bază al scăderii, conform căruia oferta rămâne amplă, iar cererea nu se accelerează suficient de repede pentru a o absorbi.

Totuși, prețurile nu s-au prăbușit, iar motivele sunt coerente. Se așteaptă ca OPEC+ să mențină o pauză în ceea ce privește creșterea ofertei până în primul trimestru al anului 2026, atunci când se va reuni în acest weekend. Această așteptare a apărut în mod repetat ca suport pentru scădere, chiar și atunci când tonul macroeconomic devine precaut. Riscul geopolitic a menținut, de asemenea, o primă de risc încorporată în curbă. Acțiunile SUA care afectează livrările de petrol din Venezuela, instabilitatea continuă din Orientul Mijlociu și natura nerezolvată a unui cadru de pace între Rusia și Ucraina au contribuit la modelul cumpărătorilor care intervin în caz de slăbiciune, mai degrabă decât să urmărească maximele.

Ce vor urmări comercianții la începutul anului 2026

De aici, calea ascendentă necesită atât o confirmare tehnică, cât și o schimbare fundamentală. WTI trebuie să apere nivelul de 57,5 $ și să recupereze zona de 59-60 $ la închiderea zilnică. O mișcare susținută peste 60 de dolari ar semnala că riscul de aprovizionare începe să domine temerile legate de surplus, deschizând o cale spre 62 de dolari și, eventual, spre EMA de 200 de zile de lângă 63 de dolari, în cazul în care impulsul se consolidează și stocurile încep să se restrângă. Acest rezultat depinde probabil de o combinație de disciplină fermă din partea OPEC+, de continuarea fricțiunilor geopolitice și de dovezile că stocurile americane ating un nivel maxim în loc să crească.

Scenariul pesimist este mai simplu. Dacă $57,5 nu reușește, atenția se îndreaptă rapid către banda de suport de la $56,5 la $56. O închidere zilnică sub 56 de dolari ar invita probabil la o mișcare spre 54 de dolari, în special dacă acumulările de stocuri persistă și datele privind cererea de la începutul anului 2026 dezamăgesc. În acest caz, trendul descendent care a definit anul 2025 ar rămâne intact, iar creșterile ar continua să fie tratate mai degrabă ca oportunități de vânzare decât ca începutul unui nou ciclu.

Anterior, am subliniat faptul că revenirea WTI de la sfârșitul lunii decembrie a fost în mare parte determinată de titluri și a avut dificultăți în a schimba tendința generală, în timp ce prețurile au rămas prinse sub o rezistență puternică a mediei mobile. Această închidere de sfârșit de an în apropiere de 58 de dolari întărește această temă. Piața poate reacționa brusc, dar nu a dovedit că poate susține creșterea fără ajutorul unor stocuri mai restrânse sau al unei schimbări mai clare a așteptărilor privind oferta.