Prognoza prețului aurului: XAU se menține în jurul valorii de 4.470 USD înainte de publicarea datelor privind salariile din SUA

Aurul se tranzacționează vineri aproape de zona de 4.470 de dolari, în timp ce piața se instalează într-un model de așteptare înainte de raportul privind salariile nonfarm din SUA. Tonul este mai degrabă precaut decât pesimist, prețul stagnând după o creștere puternică de mai multe săptămâni, comercianții reducând riscul înaintea unui catalizator macro major.

Tendința generală rămâne ferm crescătoare. Pauza actuală reflectă sincronizarea și poziționarea, nu o pierdere de convingere, în timp ce piețele se pregătesc pentru datele care ar putea remodela așteptările privind ratele Federal Reserve.

Tendință puternică intactă în ciuda consolidării pre-NFP

Dintr-o perspectivă structurală, graficul zilnic continuă să favorizeze taurii. Aurul rămâne confortabil deasupra tuturor EMA-urilor majore, cu EMA-ul de 20 de zile aproape de 4.382 $, EMA-ul de 50 de zile în jurul valorii de 4.241 $, EMA-ul de 100 de zile aproape de 4.032 $ și EMA-ul de 200 de zile aproape de 3.709 $. La fel de importantă ca nivelurile lor este direcția lor. Toate cele patru EMA-uri continuă să încline în sus, confirmând că acumularea rămâne forța dominantă pe piață.

Dinamica prețului aurului (Sursa: TradingView)

Recenta scădere de la maxime este superficială atunci când este măsurată în raport cu amploarea avansului anterior. Acest comportament este tipic pentru o tendință puternică care intră într-o fază de digestie și nu semnalează un risc de inversare. Cumpărătorii au intervenit în mod constant înaintea EMA de 20 de zile, în timp ce vânzătorii nu au reușit să forțeze o retragere mai adâncă.

Momentul susține această interpretare. RSI zilnic s-a răcit de la condiții de supracumpărare la 60 de ani, reflectând mai degrabă consolidarea decât epuizarea. În fazele anterioare ale acestui ciclu, reveniri similare ale RSI au precedat o nouă creștere, odată ce incertitudinea macro a dispărut. Este important de reținut că RSI nu a coborât sub nivelul mediu de 50, o zonă care a marcat în mod constant granița dintre retragerile sănătoase și corecțiile mai dăunătoare.

Acțiunea prețului întărește același mesaj. Aurul a urcat spre zona de 4.500 de dolari, a făcut o pauză și, de atunci, a evoluat lateral într-un interval restrâns. Această rotație sugerează mai degrabă un echilibru între preluarea profiturilor și cumpărarea de lichidități decât o distribuție agresivă. Vânzătorii par reticenți în a-și menține pozițiile înainte de publicarea salariilor, în timp ce cumpărătorii așteaptă confirmarea înainte de a se reangaja.

Forța dolarului și datele privind salariile determină prudența pe termen scurt

Cadrele temporale inferioare evidențiază cât de determinată de evenimente a devenit piața. Pe graficul de 30 de minute, aurul a oscilat între aproximativ 4.445 și 4.485 de dolari. Supertrendul a devenit din nou marginal pozitiv după o scurtă fază de scădere, iar punctele parabolice SAR s-au deplasat sub preț, semnalând că impulsul descendent pe termen scurt s-a atenuat. Cu toate acestea, eșecurile repetate peste $4,480 indică oferta pe termen scurt, în timp ce comercianții își diminuează puterea înainte de publicarea datelor.

Contextul macro explică ezitarea. Dolarul american a urcat la un maxim al unei luni, extinzând un avans de două săptămâni, pe măsură ce piețele se poziționează pentru un raport privind forța de muncă potențial rezistent. Conform așteptărilor consensuale, în decembrie vor fi create aproximativ 60 000 de locuri de muncă, ușor sub valoarea anterioară, iar rata șomajului va scădea la 4,5%. Un rezultat peste așteptări ar consolida, probabil, puterea dolarului și ar afecta aurul pe termen foarte scurt, împingând mai departe așteptările privind reducerea ratei. Un raport mai slab ar face probabil opusul, redeschizând rapid impulsul ascendent.

În ciuda dolarului mai puternic, imaginea fundamentală mai largă rămâne favorabilă. Piețele continuă să preconizeze reduceri multiple ale ratelor Fed în cursul acestui an, chiar dacă momentul rămâne incert. Comentariile recente ale oficialilor americani, care sugerează că, în cele din urmă, va fi nevoie de rate mai mici pentru a sprijini creșterea economică, au consolidat opinia conform căreia politica va fi înclinată în timp spre o politică dovish. Această așteptare limitează până unde pot crește randamentele reale și contribuie la ancorarea aurului în cazul scăderilor.

Geopolitica și băncile centrale mențin o bază solidă sub prețuri

Dincolo de politica monetară, riscul geopolitic rămâne un stimulent persistent. Tensiunile legate de acțiunile SUA în Venezuela, fricțiunile reînnoite dintre China și Japonia cu privire la exporturile de pământuri rare și incertitudinea continuă din jurul războiului dintre Rusia și Ucraina continuă să susțină cererea de valori refugiate. Aceste riscuri nu sunt noi, dar persistența lor contează, deoarece menține o ofertă constantă pentru aur chiar și atunci când dolarul se întărește.

Cererea băncilor centrale adaugă un alt nivel de sprijin structural. Achizițiile continue din sectorul oficial au redus sensibilitatea aurului la fluxurile speculative pe termen scurt, contribuind la explicarea faptului că retragerile au rămas superficiale de-a lungul acestui ciclu. Această cerere este insensibilă la preț și pe termen lung, oferind o bază durabilă pieței.

Perspectiva pieței

Din perspectiva nivelurilor, scenariul crescător rămâne intact atâta timp cât aurul se menține deasupra zonei de 4 380-4 400 $. Această zonă se aliniază cu EMA-urile în creștere de 20 și 50 de zile și reprezintă primul strat semnificativ de suport al tendinței. O ruptură decisivă și o închidere zilnică peste 4.500 de dolari ar semnala faptul că consolidarea s-a rezolvat în sus, deschizând ușa spre 4.650 de dolari inițial și potențial 4.800 de dolari dacă se aliniază condițiile macro.

Cazul bearish este mai mult tactic decât structural. Un raport puternic privind locurile de muncă ar putea împinge aurul spre 4.300 de dolari sau chiar spre zona de 4.250 de dolari, fără a afecta tendința generală. Doar o ruptură susținută sub EMA de 100 de zile de lângă 4.030 $ ar slăbi semnificativ structura crescătoare și ar schimba perspectiva pe termen mediu spre o consolidare extinsă.

Pentru traderii pe termen scurt, aurul rămâne o piață de gamă până când salariile vor oferi o direcție. Pentru participanții pe termen lung, puține lucruri s-au schimbat. Tendința este puternică, cererea rămâne fermă, iar pauza actuală ține de sincronizare, nu de convingere.

După cum am discutat anterior, avansul aurului până la sfârșitul anului 2024 și în 2025 a fost determinat de așteptările de relaxare a politicilor, de achizițiile susținute ale băncilor centrale și de riscul geopolitic ridicat. Acești factori rămân ferm în vigoare, ceea ce sugerează că actuala consolidare este mai degrabă o pauză în forță decât un semnal de epuizare a tendinței.