BIS varnar för att dollar-stablecoins kan försvaga finansiell reglering

Traders Union
Alla nyheter
Kryptovalutor
Stablecoins kan kringgå kapitalkontroller

Alla nyheter

Toppnyheter

Redaktörernas val

Aktier

Kryptovalutor

Ekonomi

Valutor

Råvaror

Affärsliv & Förmögenhet

Nyheter från branschledare

Parshwa Turakhiya

22.07.2026

BIS varnar för att dollar-stablecoins kan försvaga finansiell reglering — BIS varnar för att stablecoins utmanar kapitalkontroller

Dollar-backade stablecoins skapar en ny väg för att få tillgång till amerikansk valuta utanför det traditionella banksystemet, vilket gör det svårare för regeringar att upprätthålla kapitalkontroller och valutarestriktioner. Detta enligt en ny studie från Bank for International Settlements (BIS). Rapporten drar slutsatsen att stablecoins i allt högre grad fungerar som en parallell form av dollarisering som kan komplicera penningpolitiken i tillväxtmarknader.

Höjdpunkter

Stablecoins kan kringgå kapitalkontroller.
Ekonomisk stress driver dollarisering.
Dollarisering är svår att vända.
Tillsynsmyndigheter kan behöva nya verktyg.

Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.

BIS jämförde data om inlåning i utländsk valuta med inflöden av stablecoins i över 130 ekonomier och fann att båda formerna av dollarisering drivs av liknande makroekonomiska påtryckningar, inklusive bankkriser, statsskuldskriser och kraftiga valutadeprecieringar. Till skillnad från konventionella dollarinsättningar verkar dock flöden av stablecoins vara i stort sett opåverkade av kapitalkontroller eller valutarestriktioner eftersom de ofta cirkulerar utanför det traditionella regleringssystemet, rapporterar BIS.

Stablecoins skapar en ny utmaning för beslutsfattare

Enligt studien använder hushåll och företag på tillväxtmarknader alltmer dollar-backade stablecoins som värdebevarare när förtroendet för lokala valutor försvagas. Forskningen tyder på att när antingen dollarisering av inlåning eller användning av stablecoins väl har blivit utbredd, är det svårt att vända trenden.

BIS fann få bevis för att stablecoins ersätter bankinsättningar i utländsk valuta. Istället verkar båda instrumenten utöka tillgången till den amerikanska dollarn samtidigt, vilket förstärker den totala dollariseringen snarare än att ersätta varandra.

Forskare fann också att länder med måttliga nivåer av dollarisering av inlåning historiskt sett upplevt något högre inflationsrisker. Samtidigt fann rapporten begränsade bevis för att antingen traditionell dollarisering eller dollarisering via stablecoins avsevärt har försvagat penningpolitikens genomslag.

Regleringen kan få svårt att hinna med

Ett av rapportens huvudfynd är att transaktioner med stablecoins förblir relativt motståndskraftiga även där regeringar inför restriktioner för kapitalflöden. Eftersom många transaktioner sker på blockkedjenätverk utanför inhemska banksystem kan myndigheter ha färre verktyg för att övervaka eller begränsa gränsöverskridande dollaröverföringar.

BIS menar att detta skapar nya utmaningar för tillsynsmyndigheter som vill bevara monetär suveränitet och samtidigt upprätthålla finansiell stabilitet. Allteftersom stablecoins blir mer allmänt använda kan beslutsfattare behöva uppdatera regelverk som främst utformades för traditionella bankkanaler.

Stablecoins rör sig in i det finansiella huvudflödet

BIS resultat kommer samtidigt som regeringar i allt högre grad utvecklar rättsliga ramverk för stablecoins istället för att enbart behandla dem som kryptotillgångar. Vid slutet av 2025 översteg den globala marknaden för stablecoins 300 miljarder dollar, där den överväldigande majoriteten av tokens är kopplade till den amerikanska dollarn.

Flera jurisdiktioner har påskyndat införandet och regleringen under det senaste året. USA driver på GENIUS Act, som skulle etablera ett federalt ramverk för betalnings-stablecoins, medan EU fortsätter att implementera sitt MiCA-regelverk. Samtidigt har jurisdiktioner som Singapore, Förenade Arabemiraten och Hongkong utökat reglerade initiativ för stablecoins för att stödja gränsöverskridande betalningar och tokeniserade finansiella marknader, vilket speglar ett bredare skifte mot att integrera digitala dollar i det etablerade finansiella systemet.

Som vi tidigare rapporterat närmar sig transaktionsvolymen för stablecoins 1,8 biljoner dollar på en månad.

Detta material kan innehålla åsikter från tredje part, ingen av uppgifterna och informationen på denna webbsida utgör investeringsrådgivning enligt vår Ansvarsfriskrivning. Även om vi följer strikt Redaktionell Integritet, kan detta inlägg innehålla referenser till produkter från våra partners.

Gillade du artikeln?