Oljepriset över 110 dollar: Hur kriget med Iran skakar om de globala marknaderna

Oljepriset har passerat 110 dollar per fat i spåren av kriget mot Iran och leveransstörningar i Mellanöstern. Upptrappningen av konflikten ledde till att Hormuzsundet stängdes - en viktig rutt genom vilken cirka en femtedel av de globala oljetillgångarna normalt passerar. Mot bakgrund av hoten från sjöfarten, produktionsnedskärningarna och de växande geopolitiska spänningarna upplever marknaden en av de största prisuppgångarna på senare år.

Hur det hela började

Under helgen såg de globala marknaderna en aldrig tidigare skådad uppgång i oljepriserna. Brent crude, som mestadels hade legat under 90 dollar per fat under hela veckan, klättrade kortvarigt till nästan 120 dollar på måndagen. WTI visade en liknande bana. Sammantaget ökade Brent med cirka 27% under den senaste veckan, medan WTI hoppade 35%. Även om priserna senare drog sig tillbaka till cirka $ 110, var det fortfarande den största veckovisa ökningen för amerikansk råolja sedan 1983.

Loading...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Den främsta orsaken till uppgången var leveransstörningar i Mellanöstern orsakade av kriget mot Iran. En nyckelfaktor var Hormuzsundet, som normalt hanterar cirka 20% av de globala oljetransporterna. Trafiken genom den smala vattenvägen är nu nästan lamslagen. Tankrederierna är ovilliga att använda rutten på grund av risken för attacker, och vissa transporter har helt enkelt fastnat. Som en följd av detta har oljan börjat samlas på hög i lagringsanläggningar, samtidigt som marknaderna har börjat prissätta risken för en långvarig försörjningsbrist.

Problemet har även påverkat regionens största producenter. I Irak föll produktionen vid de tre största oljefälten i söder med 70% - från 4,3 miljoner till 1,3 miljoner fat per dag. Kuwait har börjat minska produktionen och förklarat force majeure på transporterna. Förenade Arabemiraten sade att de noggrant hanterar produktionsnivåerna offshore eftersom lagringsanläggningarna fylls snabbt. Även Saudi Aramco, världens största oljeexportör, har börjat erbjuda råolja från alternativa platser utanför Persiska viken - inklusive Yanbu i Röda havet, Ain Sokhna i Egypten och till och med från en tanker nära Taiwan.

Vad händer i Iran och hur reagerar omvärlden

En annan faktor som påverkade marknaden var den kraftiga upptrappningen i Iran självt. Efter Ali Khameneis död utsågs hans son Mojtaba Khamenei till landets nye högste ledare. Enligt iranska medier fick han ett avgörande stöd i expertförsamlingen, samtidigt som Islamic Revolutionary Guard Corps snabbt svor full lojalitet till det nya ledarskapet. För marknaden signalerade detta att Teheran avser att upprätthålla en hård linje, vilket gör snabba steg mot de-eskalering osannolika.

Loading...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Samtidigt fortsatte de militära angreppen. Israel attackerade mål i Teheran och andra områden, inklusive bränsledepåer och anläggningar kopplade till missilinfrastruktur. Iran fortsatte i sin tur att avfyra missiler och drönare mot Israel och staterna vid Persiska viken. Infrastruktur utanför Iran påverkades också: Bahrain rapporterade skador på en avsaltningsanläggning, Kuwait och Saudiarabien avvärjde missiler och drönare, och en brand bröt ut i oljeinfrastrukturzonen Fujairah i Förenade Arabemiraten efter nedfallande bråte.

Mot denna bakgrund förbereder stora ekonomier nödåtgärder. Enligt Financial Times samlades G7:s finansministrar för att diskutera en eventuell samordnad frigöring av olja från strategiska reserver i samarbete med International Energy Agency. Dessa reserver hålls av medlemsländerna för att svara på större försörjningsstörningar.

I USA har trycket också ökat på president Donald Trumps administration att utnyttja den strategiska oljereserven. USA:s SPR innehåller för närvarande cirka 415 miljoner fat olja. Som jämförelse kan nämnas att Washington frigjorde ca 180 miljoner fat 2022 efter att Ryssland invaderat Ukraina. Men inte ens den potentiella användningen av nödreserver eliminerar den största risken - Hormuzsundet förblir effektivt stängt.

Konsekvenser för den globala ekonomin

Den kraftiga uppgången i oljepriserna påverkar redan andra marknader. Investerare fruktar att dyr energi kan påskynda inflationen och tvinga centralbankerna att hålla räntorna högre under en längre tid. I Japan steg till exempel räntan på långa statsobligationer med cirka 11 punkter. Analytiker på Bloomberg Economics säger att oljetoppen kan få Bank of Japan att höja räntan tidigare - möjligen under våren snarare än sommaren som tidigare väntat.

Höga energipriser skapar också problem för länder som är starkt beroende av bränsleimport. Enligt Fitch Ratings överstiger utgifterna för olje- och gasimport i vissa asiatiska ekonomier 3% av BNP. Det gäller bland annat Indien, Pakistan, Filippinerna och Thailand. Om oljepriserna förblir höga under en längre period kan det sätta ytterligare press på deras budgetar och valutor samtidigt som underskotten i bytesbalansen ökar.

Ett annat tecken på stress på marknaden är den rekordhöga handelsaktiviteten. Cirka 900.000 Brent-kontrakt handlades under en enda dag, medan den totala volymen nådde cirka 18,6 miljoner kontrakt under den senaste veckan.

Vad väntar oljemarknaden

Den kraftiga uppgången i oljepriserna är direkt kopplad till den militära konflikten och riskerna för viktiga försörjningsvägar. Så länge som Hormuzsundet i stort sett är stängt och attackerna fortsätter kommer marknaderna att fortsätta att prissätta risken för försörjningsbrist. Det är därför som inte ens nyheter om ett potentiellt frigörande av strategiska reserver har fått priserna att sjunka nämnvärt.

Nästa steg i oljepriset kommer till stor del att bero på situationen runt sundet och konfliktens omfattning. Om transporterna återupptas och leveranserna stabiliseras kan marknaden svalna snabbt. Men om störningarna kvarstår eller om kriget sprider sig till mer energiinfrastruktur i regionen kan oljepriserna ligga kvar över 110 dollar per fat under en längre period.