PONS rusade med tusentals procent: Vad ligger bakom tokenets framgång?

​PONS har i det tysta blivit en av de mest anmärkningsvärda kryptoberättelserna under de senaste månaderna. Tokenet bakom en launchpad på Robinhood Chain har levererat en exceptionell uppgång samtidigt som själva plattformen har exploderat i popularitet. Så vad är Pons egentligen, och varför har tokenet rusat?

Från okänd token till Robinhood Chain-stjärna

PONS har stigit med mer än 6 000 % under de senaste 90 dagarna och är därmed en av kryptomarknadens främsta vinnare. Tokenet handlades för bråkdelar av en cent i juli innan det steg till nästan en amerikansk dollar i början av september. Även om det sedan har fallit från toppen har PONS vuxit till ett token med ett värde på hundratals miljoner dollar.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

PONS är den inhemska tokenen för Pons, en plattform som låter nästan vem som helst skapa och handla en ny token på Robinhood Chain utan att skriva kod. Konceptet liknar Pump.fun på Solana: användare väljer namn, ticker och bild, lanserar en token med fast utbud och kan göra den tillgänglig för handel nästan omedelbart.

Tidpunkten visade sig vara särskilt gynnsam. Robinhood lanserade sitt Ethereum Layer 2-nätverk i juli, med tokeniserade aktier bland de främsta användningsområdena, men spekulativa tokens blev snabbt en viktig aktivitetskälla. Pons hamnade mitt i denna boom, med tusentals nya tokens som skapades via plattformen samtidigt som handeln på Robinhood Chain tog fart.

Så blev en tokenfabrik en pengamaskin

Omfattningen av aktiviteten bidrar till att förklara varför PONS väckte så stor uppmärksamhet. När hysterin i början av september var som störst lanserades nästan 25 000 tokens via Pons på en enda dag, medan den dagliga handelsvolymen nådde hundratals miljoner dollar.

Det resulterade i ovanligt höga avgifter för en så ung plattform. Pons genererade nästan 6 miljoner dollar under en 24-timmarsperiod och placerade sig kortvarigt bland kryptomarknadens största avgiftsgenererande protokoll. Plattformen konkurrerade med namn som Tether, Uniswap och Circle och genererade högre dagliga avgifter än vissa betydligt mer välkända handelsplattformar.

Siffrorna har fortsatt att växa även när aktiviteten har svalnat från toppen. Data från DefiLlama visar att Pons hittills har genererat nästan 180 miljoner dollar i avgifter under detta kvartal, medan omkring 33 miljoner dollar har gått till själva protokollet.

Varför Pons aktivitet är viktig för tokenet

Den avgörande delen av historien är vad som händer med en del av dessa avgifter. Plattformen använder cirka 80 % av sin andel av protokollavgifterna till att köpa PONS på marknaden och bränna tokens.

Effekten har redan varit betydande. PONS började med ett fast utbud på 1 miljard tokens, men omkring 31 % av utbudet har nu tagits bort genom bränningar. Det finns ingen planerad tokeninflation som ersätter dem.

Detta skapar det kretslopp som utgör kärnan i PONS-berättelsen. Fler lanseringar och mer handel genererar högre avgifter. Dessa avgifter kan finansiera fler PONS-köp, medan de förvärvade tokensen bränns och minskar utbudet. Under perioder med intensiv aktivitet blir plattformen därför en återkommande köpare av sin egen token.

Mekanismen ger handlare något relativt ovanligt inom krypto: en synlig koppling mellan användningen av den underliggande produkten och efterfrågan på dess token. Men sambandet fungerar åt båda hållen. Om lanseringar och handel avtar sjunker intäkterna från avgifter, och mindre pengar blir tillgängliga för återköp.

Robinhood Chain skapade perfekta förutsättningar

Pons tog inte fart i ett vakuum. Robinhood Chain upplevde självt en exceptionell aktivitetsökning under samma period, där volymen på decentraliserade börser steg till miljardbelopp när handlare utforskade ett nätverk som kombinerade välkända kryptotillgångar med tokeniserade aktier.

Flera funktioner bidrog till att locka dem. Transaktionerna var billiga, tokens kunde skapas utan tillstånd och Robinhoods varumärke gav den nya kedjan omedelbar synlighet. Kanske viktigast av allt var att tokeniserade aktier skapade kombinationer som var svåra att hitta någon annanstans inom krypto.

Det resulterade i applikationer som Robinhood inte nödvändigtvis hade förutsett när nätverket utformades för att föra traditionella finansiella tillgångar onchain.

”Vi ser utvecklare göra saker med aktietokens som vi aldrig hade föreställt oss”, sade Robinhoods vd Vlad Tenev. Pons är ett exempel. Tokens som skapas via V2-plattformen kan paras ihop med ETH och stablecoins, men även med tokeniserade aktier, vilket låter handlare bygga marknader som kombinerar mekaniken hos en memecoin-launchpad med Robinhoods experiment inom tokeniserad finans.

Vad som gav uppgången extra bränsle

Pons ekonomi bidrar till att förklara uppgången, men flera externa katalysatorer gjorde PONS tillgänglig för en betydligt större publik. Binance lade till tokenet i Alpha i början av september och lanserade därefter eviga PONS-terminer med en hävstång på upp till 20x.

Uniswap Labs köpte också PONS och beskrev köpet som ett steg för ”långsiktig samordning”. Transaktionens storlek, pris och struktur offentliggjordes inte, vilket gör det svårt att avgöra hur betydande investeringen i sig var.

Det fanns redan en praktisk koppling mellan de två: Pons V2 använder Uniswap V4 som en del av sin infrastruktur, där tokens som slutför sin initiala bonding curve flyttas till likviditetspooler på Uniswap.

På senare tid har ytterligare börstillgång hållit PONS i handlarnas blickfång. Bybit lade till spot-handel med PONS i slutet av september, medan derivataktiviteten kring tokenet förblev betydande efter den initiala uppgången.

Kan PONS kretslopp fortsätta snurra?

Samma mekanism som bidrog till att göra PONS attraktivt förklarar också dess största sårbarhet. Återköp är beroende av intäkter, intäkter är beroende av handel och handeln är beroende av att användarna fortsätter att skapa och spekulera i nya tokens.

Det finns redan tecken på att det exceptionella tempot i början av september blir svårt att upprätthålla på obestämd tid. PONS ligger fortfarande långt under rekordnivån, medan aktiviteten på Robinhood Chain har svalnat från de mest intensiva dagarna under den inledande hysterin. Konkurrensen mellan launchpads ökar också.

Det gör att nästa fas i PONS-berättelsen handlar mindre om hur högt tokenet redan har stigit och mer om huruvida Pons kan fortsätta skapa den aktivitet som ursprungligen gjorde uppgången möjlig.