Google ligger kvar på rekordhöga nivåer, men risken för en korrigering ökar

Traders Union
Alla nyheter
Finansiella nyheter
Google ligger kvar på rekordhöga nivåer, men risken för en korrigering ökar

Alla nyheter

Toppnyheter

Redaktörernas val

Kryptonyheter

Finansiella nyheter

Valutor

Nyheter från branschledare

Miljardärer

Företag

Nyheter från tillsynsmyndigheterna

Anton Kharitonov

05.05.2026

Google ligger kvar på rekordhöga nivåer, men risken för en korrigering ökar — Google

Alphabet har blivit en av de största vinnarna i den pågående AI-konjunkturen: enligt den senaste resultatrapporten ökade intäkterna med cirka 22 % jämfört med föregående år, till 109,9 miljarder dollar, medan nettovinsten steg med 81 % jämfört med föregående år, med en vinst per aktie på cirka 5,11 dollar, mot förväntningar på cirka 2,6 dollar – ett resultat som räknas till de starkaste inom sektorn för stora teknikföretag. En del av denna vinstökning speglar engångseffekter och investeringsrelaterade effekter (såsom aktieinnehav, bland annat i AI-startups), men de operativa nyckeltalen – särskilt inom molntjänster och sökmotor – bekräftar en verklig strukturell tillväxt.

Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.

Den viktigaste drivkraften är Google Cloud, vars intäkter ökade med 63 % jämfört med föregående år till 20,03 miljarder dollar, medan orderstocken översteg 460 miljarder dollar, vilket marknaden tolkar som en framtida kassaflödesprofil med ”fulla orderböcker” och i praktiken en andra fullfjädrad motor vid sidan av annonseringen. Marginalerna inom molntjänster har stigit kraftigt, medan Google Search uppvisade en omsättningstillväxt på cirka +19 %, och dess andel av sökfrågorna i USA har faktiskt stärkt sig, vilket undergräver den centrala pessimistiska tesen att ChatGPT-liknande tjänster skulle döda Googles sökverksamhet.

Samtidigt accelererar intäktsgenereringen från AI-abonnemang: inom Googles ekosystem finns det redan över 350 miljoner betalande användare, och Gemini-drivna funktioner driver högre trafik och utökade volymer av annonsvisningar. I praktiken utvecklas Google från en ”renodlad annonsaktör” till en fullstack-AI-plattform – som spänner över egna chip (TPU:er), molninfrastruktur, sökning och abonnemang i företagsstorlek – vilket stärker dess position som en av de viktigaste grossistleverantörerna av AI-infrastruktur, som konkurrerar med Microsoft när det gäller flexibilitet och skiljer sig markant från Nvidia-centrerade modeller.

Å andra sidan väcker den enorma CAPEX-kostnaden – cirka 180–190 miljarder dollar 2026, med tecken på ytterligare expansion 2027 – tillsammans med den bredare AI-investeringsboomen inom de stora teknikföretagen (hundratals miljarder sammanlagt) frågor om avkastningen på dessa investeringar och om AI-driven tillväxt kommer att leda till hållbar rörelsevinst eller förbli en kostsam ”kapitaldriven” berättelse. En del av Alphabets nuvarande resultat härrör just från investeringsrelaterade poster (andelar i SpaceX, Anthropic och andra), vilket ökar volatiliteten och gör resultatprofilen ”mindre ren” ur ett rent operativt perspektiv.

Marknaden har redan prisat in en hel del goda nyheter: Alphabet-aktien har stigit med ungefär +23 % hittills i år och cirka +135 % under de senaste 12 månaderna, vilket ökar risken för konsolidering eller en kraftigare nedgång i händelse av den första märkbara besvikelsen när det gäller avkastningen på AI-investeringarna eller en makroekonomisk chock. Sammantaget ser GOOGL för närvarande ut som en av de starkaste AI-exponeringarna inom big tech, men inte längre en billig sådan: basfallet pekar på en konsolidering i intervallet 350–400 dollar, med ett optimistiskt scenario som pekar mot 420–460 dollar och ett pessimistiskt som möjliggör en nedgång till 300–330 dollar om utgifterna ökar och AI-optimismen försvagas.

Tidigare noterade jag att Google når nya höjder då resultatet ger starkt stöd, och under gårdagens handel stängde aktien mycket nära sin senaste topp, men bristen på ytterligare framsteg från tjurarna kan så småningom utlösa en likvidation av långa positioner.

Detta material kan innehålla åsikter från tredje part, ingen av uppgifterna och informationen på denna webbsida utgör investeringsrådgivning enligt vår Ansvarsfriskrivning. Även om vi följer strikt Redaktionell Integritet, kan detta inlägg innehålla referenser till produkter från våra partners.

Gillade du artikeln?