Obligationsräntor ökar pressen på Fed när inflationsrisker kvarstår

Traders Union
Alla nyheter
Finansiella nyheter
Obligationsräntor ökar pressen på Fed

Alla nyheter

Toppnyheter

Redaktörernas val

Kryptonyheter

Finansiella nyheter

Valutor

Nyheter från branschledare

Miljardärer

Företag

Nyheter från tillsynsmyndigheterna

Olga Shendetskaya

14 timmar sedan

Obligationsräntor ökar pressen på Fed när inflationsrisker kvarstår — Obligationsmarknaden pressar Fed mot högre räntor

En kraftig uppgång i korta amerikanska statsobligationsräntor har satt ny press på Fed, då investerare omvärderar inflationsrisker, tillväxtens motståndskraft och möjligheten att nuvarande penningpolitik inte längre bromsar ekonomin tillräckligt.

Höjdpunkter

Tvååriga statsobligationsräntor har stigit till cirka 4,15 %, över Feds målintervall på 3,5 % till 3,75 %.
Traders prissätter möjligheten för en räntehöjning med en kvarts procentenhet så snart som i oktober.
Starka jobbdata och AI-drivna investeringar har väckt oro för ekonomisk överhettning.

Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.

Enligt Bloomberg har räntorna på tvååriga statsobligationer, som är mycket känsliga för förväntningar på Feds politik, stigit till cirka 4,15 %, deras högsta nivå på över ett år. Det placerar dem väl över Feds nuvarande målintervall på 3,5 % till 3,75 %, ett gap som har vidgats sedan mars och nu tyder på att marknaderna prissätter en tuffare räntebana.

Obligationsmarknaden rör sig före Fed

Starkare sysselsättningsdata än väntat förstärkte bilden av att ekonomin förblir för stabil för tidiga räntesänkningar. Traders prissätter nu minst en höjning med en kvarts procentenhet så snart som i oktober, och kommande rapporter om konsument- och grossistpriser förväntas forma förväntningarna ytterligare.

Investerare bevakar också om stora investeringar i artificiell intelligens, i kombination med en fortsatt stark arbetsmarknad, kan driva ekonomin mot överhettning. Det skulle utmana Feds tidigare uppfattning om att politiken redan var tillräckligt restriktiv för att styra ner inflationen över tid.

Rörelsen påminner om perioden sent 2021 och tidigt 2022, då Treasury-räntor började röra sig före centralbanken innan Fed inledde en aggressiv höjningscykel för att bekämpa inflationen. Skillnaden nu är att Fed redan har höjt räntorna avsevärt, medan marknaderna frågar sig om dessa räntor fortfarande är tillräckligt höga för den nuvarande ekonomin.

Debatten om den neutrala räntan återvänder

Utfärsäljningen av statsobligationer har också återupplivat debatten om den neutrala räntan, den räntenivå som varken stimulerar eller bromsar ekonomin. Fed-tjänstemän uppskattade den långsiktiga räntan till 3,1 % i mars, en nivå som stödde argumentet för framtida lättnader. Vissa marknadsindikatorer tyder nu på att det antagandet kan vara för lågt.

Ett swap-baserat mått på marknadens syn på den inflationsjusterade neutrala räntan ligger nära 1,8 %, över Feds medianuppskattning på 1,1 %. Om den sanna neutrala räntan har rört sig högre, kan nuvarande politik vara närmare neutral än restriktiv. Det skulle göra ytterligare räntehöjningar lättare att motivera om inflationsdata förblir stabila.

Högre räntor stramar åt villkoren, men inte tillräckligt

Högre marknadsräntor gör redan en del av Feds jobb. Den 10-åriga statsobligationsräntan nära 4,5 % lyfter bolåneräntor och företagens lånekostnader, och Bloomberg Economics uppskattar att den senaste ränteuppgången motsvarar cirka 75 punkters åtstramning från Fed.

För närvarande verkar marknaden ställa in sig på en värld där räntor på 4-procentsnivån inte längre är ett undantag utan baslinjen.

Vi har tidigare lyft fram att Powell varnar för att Trumps press på Fed kan hota marknaderna.

Detta material kan innehålla åsikter från tredje part, ingen av uppgifterna och informationen på denna webbsida utgör investeringsrådgivning enligt vår Ansvarsfriskrivning. Även om vi följer strikt Redaktionell Integritet, kan detta inlägg innehålla referenser till produkter från våra partners.

Gillade du artikeln?