Microsoft återhämtar sig när återköp av amerikanska statsobligationer minskar pressen på värderingarna

Traders Union
Alla nyheter
Aktier
Microsoft återhämtar sig när återköp av amerikanska statsobligationer minskar pressen på värderingarna

Alla nyheter

Toppnyheter

Redaktörernas val

Aktier

Kryptovalutor

Ekonomi

Valutor

Råvaror

Affärsliv & Förmögenhet

Nyheter från branschledare

Anton Kharitonov

19.08.2026

Microsoft återhämtar sig när återköp av amerikanska statsobligationer minskar pressen på värderingarna — Microsoft

Microsofts (MSFT) aktie stiger omkring 0,5 % i dag och handlas nära 484 dollar efter att ha återhämtat sig från en intradagslägsta nivå kring 477 dollar. Dagens makroekonomiska bakgrund är särskilt viktig för MSFT, eftersom USA:s finansdepartement meddelade att det från och med den 9 september minst kommer att fördubbla återköpen av långfristiga amerikanska statsobligationer med fast kupongränta.

Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.

Återköp av amerikanska statsobligationer stödjer megacap-värderingar

Det maximala beloppet för en enskild operation inom löptidssegmenten 10–20 år och 20–30 år kommer att öka från 2 miljarder till minst 4 miljarder dollar. Efter beskedet sjönk den tioåriga statsobligationsräntan från omkring 4,68 % till 4,65 %, medan den trettioåriga räntan föll från 5,27 % till 5,20 %. För Microsoft är detta potentiellt positivt via två kanaler. För det första sänker lägre långfristiga räntor diskonteringsräntan som tillämpas på framtida kassaflöden och stödjer värderingsmultiplarna för stora teknikbolag.

För det andra kan en stabilare marknad för statsobligationer minska finansieringskostnaden för de enorma AI-investeringarna, som blir allt känsligare för dyrt kapital. Samtidigt är återköp av statsobligationer inte QE och skapar inte i sig ny likviditet i banksystemet. Effekten på MSFT handlar därför mer om att minska räntevolatiliteten och löptidspremien än om att direkt stimulera aktiemarknaden.

Azure-tillväxt håller fundamenta starka

Stödet kommer fortfarande från de starka resultaten för junikvartalet: intäkterna under räkenskapsårets fjärde kvartal ökade med 18 % jämfört med föregående år till 90,0 miljarder dollar, det justerade resultatet per aktie uppgick till 4,74 dollar, medan Azure och andra molntjänster accelererade med 43 %. För hela räkenskapsåret 2026 uppgick Microsofts intäkter till 331,8 miljarder dollar, medan Azure för första gången översteg 100 miljarder dollar i årliga intäkter.

Den viktigaste frågan för investerare nu är inte om det finns efterfrågan på AI, utan kostnaden för att skala upp tekniken. Microsoft investerade omkring 41 miljarder dollar i investeringar under det senaste kvartalet och räknar med mer än 50 miljarder dollar under den innevarande perioden, samtidigt som bolaget fortsätter att bygga ut datacenter, sin GPU-flotta och sin egen infrastruktur. Samtidigt är de kommersiella åtagandena kopplade till framtida intäkter fortfarande extremt höga, medan Microsoft 365 Copilot redan har mer än 30 miljoner betalande användare.

Samtidigt riktar marknaden allt större uppmärksamhet mot risken för överhettning i investeringscykeln: Big Techs åtaganden för framtida datacenterleasing har överstigit 1 biljon dollar, medan vissa Microsoft-projekt står inför begränsningar i elförsörjningen och förseningar med att ta kapacitet i drift. En positiv faktor är att bolaget försöker sänka AI-kostnaderna genom egna modeller och chip, däribland nästa generation av Maia, samtidigt som den geografiska räckvidden för infrastrukturen byggs ut. Nyligen lanserade bolaget sitt största datacenter i Indien.

Microsoft siktar på motståndet vid 495–500 dollar

För närvarande försöker MSFT konsolidera sig över nivån 480 dollar, vilket skulle möjliggöra en rörelse mot motståndet vid 495–500 dollar, där tjurarna kan möta måttligt motstånd från björnarna. Ett utbrott över den senare nivån skulle öppna vägen mot 505–510 dollar. Om stödet bryts, vilket jag varnade för i artikeln Microsoft under press när AI-utgifter och obligationsräntor tynger aktien, skulle aktien kunna falla mot 470–465 dollar, där köpintresse kan uppstå.

Detta material kan innehålla åsikter från tredje part, ingen av uppgifterna och informationen på denna webbsida utgör investeringsrådgivning enligt vår Ansvarsfriskrivning. Även om vi följer strikt Redaktionell Integritet, kan detta inlägg innehålla referenser till produkter från våra partners.

Gillade du artikeln?