Nagel เตือน ECB อาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม

Traders Union
ข่าวทั้งหมด
ธนาคารกลาง
แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของ ECB เปลี่ยนแปลง

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

อิกอร์ คราซูลยา

23.09.2026

Nagel เตือน ECB อาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม — ECB อาจคุมเข้มเพิ่มเติม ขณะที่เงินเฟ้อพลังงานยังยืดเยื้อ

ประธาน Bundesbank Joachim Nagel กล่าวว่า ธนาคารกลางยุโรปอาจจำเป็นต้องปรับอัตราดอกเบี้ยให้สูงกว่าระดับเป็นกลาง หากราคาพลังงานที่เพิ่มสูงยังคงกดดันเงินเฟ้อ ความเห็นดังกล่าวตอกย้ำความคาดหวังว่าวงจรการคุมเข้มนโยบายการเงินของ ECB อาจยังไม่สิ้นสุด หลังจากปรับขึ้นดอกเบี้ย 2 ครั้งในช่วงฤดูร้อนนี้

ไฮไลท์

ECB อาจจำเป็นต้องปรับอัตราดอกเบี้ยเข้าสู่ระดับเข้มงวดขึ้นเล็กน้อย
ปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.5%
ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อเงินเฟ้อ

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

Nagel กล่าวว่า ต้นทุนพลังงานที่อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องอาจทำให้ในที่สุดต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเล็กน้อย แม้เขาย้ำว่ายังเร็วเกินไปที่จะตัดสินว่าจำเป็นต้องดำเนินการดังกล่าวหรือไม่ ตามรายงานของ Bloomberg ปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยเงินฝากของ ECB อยู่ที่ 2.5% หลังจากปรับขึ้น 25 จุดเบสิกในเดือนนี้

ราคาพลังงานยังคงกดดัน ECB

การถกเถียงกำลังมุ่งเน้นมากขึ้นว่าภาวะช็อกจากราคาพลังงานครั้งล่าสุดจะยืดเยื้อนานเพียงใด และจะส่งผ่านไปยังค่าจ้างและราคาสินค้าอื่น ๆ หรือไม่ เงินเฟ้อในยูโรโซนแตะ 3.3% ในเดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้นจาก 2.9% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่เงินเฟ้อหมวดพลังงานเร่งตัวขึ้นสู่ 14.3%

Nagel กำลังจับตาความเสี่ยงเป็นพิเศษว่า แรงกดดันด้านราคาที่ยืดเยื้อจะส่งผลต่อการเจรจาค่าจ้างและก่อให้เกิดผลกระทบเงินเฟ้อระลอกที่สองในวงกว้างหรือไม่ อย่างไรก็ตาม ประธาน Bundesbank ระบุว่าสภาวะตลาดแรงงานน่ากังวลน้อยกว่าช่วงที่เกิดภาวะเงินเฟ้อครั้งก่อน

ปัจจุบัน ECB คาดการณ์ว่า เงินเฟ้อทั่วไปจะเฉลี่ยอยู่ที่ 3.0% ในปี 2026, 2.5% ในปี 2027 และ 2.1% ในปี 2028 แนวโน้มดังกล่าวจะทำให้เงินเฟ้ออยู่สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางเป็นเวลานาน

ตลาดเตรียมรับการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม

นักลงทุนกำลังสะท้อนคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมของ ECB อยู่แล้ว ราคาน้ำมันและก๊าซปรับตัวสูงขึ้นมากพอที่จะเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับระยะเวลาของภาวะช็อกจากเงินเฟ้อ แม้เจ้าหน้าที่ ECB เตือนว่าไม่ควรสรุปว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับตามราคาพลังงานโดยอัตโนมัติ

ความแตกต่างระหว่างนโยบายระดับเป็นกลางกับระดับเข้มงวดกำลังมีความสำคัญมากขึ้น ในระดับเป็นกลาง นโยบายการเงินควรไม่กระตุ้นหรือจำกัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ การปรับขึ้นเกินช่วงดังกล่าวหมายถึงการใช้อัตราต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นโดยเจตนาเพื่อชะลออุปสงค์และนำเงินเฟ้อกลับเข้าใกล้เป้าหมาย

ตลาดพันธบัตรเพิ่มความซับซ้อนอีกประการหนึ่ง ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสและเยอรมนีอายุ 10 ปี เพิ่งปรับขึ้นเหนือ 100 จุดเบสิก สะท้อนความแตกต่างด้านภาวะการจัดหาเงินทุนที่เพิ่มขึ้นทั่วทั้งยูโรโซน

Nagel ยังกล่าวถึงเครื่องมือปกป้องการส่งผ่านนโยบายการเงินของ ECB ซึ่งออกแบบมาเพื่อรับมือกับการเคลื่อนไหวของตลาดที่ไร้ระเบียบและคุกคามการส่งผ่านนโยบายการเงิน ECB อธิบายว่าเครื่องมือนี้มีไว้เพื่อป้องกันพลวัตของตลาดที่ไม่สมเหตุสมผล ไม่ใช่กลไกสำหรับแก้ไขปัญหาการคลังของรัฐบาลแต่ละประเทศ

แนวโน้มดอกเบี้ยอ่อนไหวต่อราคาพลังงานมากขึ้น

ขณะนี้ ECB ต้องหาสมดุลที่ยากลำบากระหว่างเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อกับความเสี่ยงจากการเติบโตที่อ่อนแอลง ประมาณการล่าสุดระบุว่าเศรษฐกิจยูโรโซนจะเติบโตเพียง 0.9% ในปี 2026 ขณะที่เงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายอย่างมาก

ภาวะช็อกจากพลังงานที่ยืดเยื้อจะเพิ่มน้ำหนักให้กับการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม โดยเฉพาะหากต้นทุนที่สูงขึ้นเริ่มส่งผ่านไปยังค่าจ้างและเงินเฟ้อพื้นฐานอย่างชัดเจนมากขึ้น ในทางตรงกันข้าม การลดลงของราคาพลังงานที่รวดเร็วขึ้น จะลดแรงกดดันให้ ECB ต้องปรับนโยบายเข้าสู่ระดับเข้มงวดอย่างเด็ดขาด

ก่อนหน้านี้ เรารายงานว่า ECB มองเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง ขณะที่ราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้น

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?