ทองคำปรับตัวขึ้น หลังความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ผ่อนคลายลง

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

Ivan Andriyenko

05.10.2026

ทองคำปรับตัวขึ้น หลังความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ผ่อนคลายลง — ทองคำปรับตัวขึ้น หลังข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลดแรงกดดันด้านดอกเบี้ย

ทองคำปรับตัวขึ้นในวันจันทร์ หลังการจ้างงานสหรัฐฯ ชะลอตัวลงอย่างมาก ส่งผลให้เหตุผลสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ในระยะใกล้อ่อนลง การเคลื่อนไหวดังกล่าวช่วยให้ทองคำฟื้นตัวได้บ้างหลังเผชิญเดือนกันยายนที่ยากลำบาก แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงและดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นยังคงจำกัดการฟื้นตัว

ไฮไลท์

ราคาทองคำสปอตใกล้แตะ $4,170.
การจ้างงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลดการเดิมพันการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงยังคงกดดันทองคำแท่ง

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

ราคาทองคำสปอต เพิ่มขึ้น 0.67% สู่ระดับ $4,168.225 ต่อออนซ์ ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำเดือนธันวาคมปรับขึ้น 0.74% สู่ $4,193.05 ตามข้อมูลตลาดล่าสุด โดยการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเพียง 29,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าประมาณการทั้งหมดในผลสำรวจนักเศรษฐศาสตร์ และเปิดทางให้ Fed รอได้นานขึ้นก่อนปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมอีกครั้ง Bloomberg รายงาน

การจ้างงานที่อ่อนแอเปลี่ยนมุมมองต่อดอกเบี้ย

รายงานการจ้างงานทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ขณะนี้ตลาดประเมินโอกาสที่ Fed จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมไว้ราว 20% เทียบกับประมาณ 70% เมื่อหนึ่งสัปดาห์ก่อน

การปรับมุมมองดังกล่าวเป็นปัจจัยบวกต่อทองคำ เนื่องจากทองคำไม่ให้ดอกเบี้ย และมักเผชิญการแข่งขันจากพันธบัตรมากขึ้นเมื่อต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นหลัง Fed ปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบสามปี

อย่างไรก็ดี ทองคำกำลังฟื้นตัวจากแรงกดดันครั้งใหญ่ ทองคำแท่งร่วงลงมากกว่า 6% ในเดือนกันยายน จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่กลับมา และดอลลาร์ที่แข็งค่า เพียงสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาทองคำลดลง 3.4% ซึ่งเป็นการร่วงลงรายสัปดาห์ครั้งรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังจำกัดการฟื้นตัว

ข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงยังไม่ขจัดแรงกดดันจากตลาดตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ยังคงอยู่ที่ราว 5.2% ทำให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนจากหนี้ภาครัฐในระดับสูงผิดปกติ และเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำ

เงินเฟ้อเป็นอีกปัจจัยซับซ้อนหนึ่ง น้ำมันดิบ Brent ยังคงอยู่เหนือ $100 ต่อบาร์เรล ทำให้ต้นทุนพลังงานยังเป็นประเด็นสำคัญ หลังจากมีส่วนทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อกลับมาในเดือนที่แล้ว ขณะเดียวกัน ดัชนี Bloomberg Dollar Spot เพิ่มขึ้น 0.3% หลังปรับตัวขึ้นติดต่อกันสามสัปดาห์ เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่าทำให้ทองคำซึ่งกำหนดราคาเป็นดอลลาร์มีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศจำนวนมาก

ข้อมูลสำคัญถัดไปจะมาจากรายงานการประชุม Fed เดือนกันยายน ซึ่งอาจให้รายละเอียดเพิ่มเติมว่าเจ้าหน้าที่กำลังสร้างสมดุลระหว่างการจ้างงานที่อ่อนแอลง เงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ และต้นทุนการกู้ยืมที่สูงได้อย่างไร

ทองคำได้แรงหนุน แต่ยังมีแรงขับเคลื่อนที่แข่งขันกัน

ตัวเลขการจ้างงานล่าสุดทำให้หนึ่งในเหตุผลหลักที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยทันทีอ่อนลง เปิดทางให้ทองคำฟื้นตัวหลังการเทขายในเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูง ดอลลาร์ที่แข็งค่า และเงินเฟ้อจากต้นทุนพลังงานยังคงอยู่

สำหรับทองคำแท่ง ทิศทางในขณะนี้ขึ้นอยู่กับการที่การจ้างงานจะชะลอตัวต่อเนื่องหรือไม่ ขณะที่เงินเฟ้อยังคงอยู่ มากกว่าจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจเพียงชุดเดียว หาก Fed สามารถรอได้นานขึ้นก่อนใช้นโยบายที่เข้มงวดขึ้น ก็จะช่วยลดแรงกดดันต่อทองคำได้หนึ่งด้าน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ยังแข็งแกร่งจะยังคงแข่งขันกับทองคำเพื่อดึงดูดความต้องการจากนักลงทุน

ก่อนหน้านี้เราเคยชี้ให้เห็นว่า ยูโรร่วงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือน ขณะที่ความกังวลเรื่องหนี้ของฝรั่งเศสทวีความรุนแรงขึ้น

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?