Shein ติดอันดับ IPO ขนาดใหญ่ในฮ่องกงที่เปิดตัวได้แย่ที่สุด

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

อิกอร์ คราซูลยา

07.09.2026

Shein ติดอันดับ IPO ขนาดใหญ่ในฮ่องกงที่เปิดตัวได้แย่ที่สุด — Shein สูญเสีย 5 พันล้านดอลลาร์หลัง IPO ในฮ่องกงที่อ่อนแอ

Shein สูญเสียมูลค่าตลาดประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์แรกหลังเข้าจดทะเบียนในฮ่องกง ทำให้ผู้ค้าปลีกแฟชั่นแบบรวดเร็วรายนี้ติดกลุ่มหุ้น IPO ขนาดใหญ่ที่มีผลงานย่ำแย่ที่สุดในประวัติศาสตร์ช่วงหลังของตลาดแห่งนี้ การเทขายดังกล่าวทำให้เกิดคำถามอีกครั้งเกี่ยวกับการเติบโตที่ชะลอตัว ความสามารถในการทำกำไรที่ลดลง และความยั่งยืนของโมเดลอีคอมเมิร์ซข้ามพรมแดนของบริษัท

ไฮไลท์

Shein สูญเสียมูลค่าตลาดประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์
หุ้นยังคงต่ำกว่าราคา IPO ที่ 48.56 ดอลลาร์ฮ่องกงถึง 19%
มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดลดลงเหลือประมาณ 2.1 หมื่นล้านดอลลาร์
ผลขาดทุนในไตรมาสแรกแตะ 99 ล้านดอลลาร์

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

หุ้น Shein ปรับตัวขึ้น 3.2% ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียน แต่ยังคงปิดตลาดต่ำกว่าราคา IPO ที่ 48.56 ดอลลาร์ฮ่องกงถึง 19% ตามรายงานของ Bloomberg การปรับตัวลงดังกล่าวทำให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทลดลงเหลือประมาณ 2.1 หมื่นล้านดอลลาร์ จากราว 2.6 หมื่นล้านดอลลาร์ในวันที่เข้าจดทะเบียน

สัปดาห์แรกที่ยากลำบากในฮ่องกง

ในบรรดาบริษัทที่ระดมทุนได้อย่างน้อย 1 พันล้านดอลลาร์จากการเข้าจดทะเบียนในฮ่องกง Shein มีผลการดำเนินงานในช่วง 5 วันทำการแรกแย่เป็นอันดับสอง โดยมีเพียง Baidu ที่ทำผลงานแย่กว่า ซึ่งร่วงลง 19.9% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ความอ่อนแอปรากฏให้เห็นตั้งแต่ วันแรกที่ Shein เข้าซื้อขาย หุ้นร่วงลงมากถึง 10% ในช่วงการซื้อขายวันแรก และเคลื่อนไหวต่ำกว่าราคาเสนอขายเกือบตลอดทั้งวัน ก่อนฟื้นตัวขึ้นมาปิดที่ 48.50 ดอลลาร์ฮ่องกง ลดลงเพียง 0.1% ณ ราคาปิด

การเข้าจดทะเบียนครั้งนี้เป็นบทสรุปของความพยายามนานหลายปีของ Shein ในการเข้าสู่ตลาดทุน แต่ไม่ได้ขจัดข้อกังวลที่ทำให้กระบวนการดังกล่าวซับซ้อน นักลงทุนกำลังประเมินทั้งภาษีศุลกากรที่สูงขึ้น การเปลี่ยนแปลงกฎการค้าสำหรับสินค้ามูลค่าต่ำกว่าขั้นต่ำที่ต้องเสียภาษี ค่าใช้จ่ายในการจัดส่งและดำเนินการคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น ตลอดจนการกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้น ควบคู่ไปกับการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในตลาดอีคอมเมิร์ซทั่วโลก

Shein กำลังเข้าสู่ตลาดทุนในช่วงวัฏจักรการเติบโตที่แตกต่างไปอย่างมาก รายได้เพิ่มขึ้น 8% ในปี 2025 ลดลงอย่างมากจากการเติบโต 21% ในปี 2024 และต่ำกว่าเป้าหมายของบริษัท

ความสามารถในการทำกำไรเพิ่มความกังวลให้กับนักลงทุน

ผลประกอบการที่ถดถอยลงได้เพิ่มความท้าทายอีกประการหนึ่ง Shein รายงานผลขาดทุน 99 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก พลิกจากกำไร 395 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวมีความสำคัญ เนื่องจากครั้งหนึ่ง Shein เคยมีมูลค่าประมาณ 1 แสนล้านดอลลาร์ในช่วงบูมของอีคอมเมิร์ซที่ขับเคลื่อนโดยการแพร่ระบาด มูลค่าตลาดปัจจุบันที่ราว 2.1 หมื่นล้านดอลลาร์สะท้อนการประเมินบริษัทใหม่อย่างมาก ขณะที่นักลงทุนต้องการหลักฐานที่ชัดเจนขึ้นว่าการเติบโตของรายได้สามารถเปลี่ยนเป็นอัตรากำไรที่ยั่งยืนได้

ขณะเดียวกัน ความสนใจของนักลงทุนได้ หันไปให้ความสำคัญกับปัญญาประดิษฐ์ หุ่นยนต์ และธุรกิจเทคโนโลยีอื่น ๆ มากขึ้น ทำให้บริษัทอีคอมเมิร์ซแบบดั้งเดิมสามารถได้รับมูลค่าประเมินในระดับเดียวกับที่เคยเห็นในช่วงต้นทศวรรษนี้ได้ยากขึ้น

บททดสอบที่ยากขึ้นสำหรับ Shein หลัง IPO

สัปดาห์แรกทำให้ Shein ต้องเผชิญกับความท้าทายที่การทำ IPO ให้สำเร็จไม่สามารถแก้ไขได้ นั่นคือการโน้มน้าวนักลงทุนในตลาดทุนว่าธุรกิจของบริษัทสามารถกลับมาเติบโตได้อีกครั้ง แม้ต้องเผชิญกับอุปสรรคทางการค้าที่สูงขึ้นและต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น

ช่องว่างระหว่างมูลค่าเดิมที่ 1 แสนล้านดอลลาร์กับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดปัจจุบันที่ 2.1 หมื่นล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าความคาดหวังเปลี่ยนแปลงไปอย่างรุนแรงเพียงใด การฟื้นตัว 3.2% ในวันจันทร์ช่วยบรรเทาแรงกดดันได้บางส่วน แต่เนื่องจากหุ้นยังคงต่ำกว่าราคา IPO ถึง 19% นักลงทุนจึงยังคงระมัดระวังต่อการเติบโตและความสามารถในการทำกำไรของ Shein

นอกจากนี้ เรายังรายงานข่าว OpenAI เพิ่มสภาพคล่องก่อน IPO ด้วยการขายหุ้นมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?