ความลับมูลค่าหลายล้าน: วงในทำกำไรใน Polymarket และ Kalshi อย่างไร

ตลาดทำนายผลสามารถทำให้เทรดเดอร์ร่ำรวยได้ หากพวกเขาคาดการณ์สิ่งที่จะเกิดขึ้นได้ก่อนใคร แต่ถ้าเทรดเดอร์ไม่ได้ทำนายเหตุการณ์เลย แต่กลับรู้อยู่แล้วว่าผลจะเป็นอย่างไร—หรือแม้แต่สามารถมีอิทธิพลต่อผลนั้นได้ล่ะ?

เมื่อไม่นานมานี้ Polymarket และ Kalshi ต้องเผชิญกับกรณีดังกล่าวหลายครั้ง บุคลากรทางทหารถูกกล่าวหาว่าใช้ข้อมูลลับ พนักงานทำเนียบขาวเดิมพันกับคำพูดที่ Donald Trump ยังไม่ได้พูด และอดีตสมาชิกรัฐสภาถูก Kalshi แบนตลอดชีวิตเป็นครั้งแรกหลังจากเดิมพันกับตัวเองโดยตรง

เส้นแบ่งระหว่างการทำนายที่ดีและความได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรมยิ่งพร่ามัวมากขึ้น เกือบทุกความลับสามารถมีมูลค่าได้—ตั้งแต่เนื้อหาของสุนทรพจน์ประธานาธิบดีไปจนถึงช่วงเวลาของปฏิบัติการทางทหาร

เมื่อสงครามกลายเป็นการเดิมพัน

ข้อสงสัยเกี่ยวกับการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงในที่โดดเด่นที่สุดบางกรณีเกิดขึ้นหลังจากสหรัฐฯ โจมตีอิหร่านเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026 ปริมาณการซื้อขายในสัญญา Polymarket ที่เชื่อมโยงกับการโจมตีมีมูลค่ากว่า 500 ล้านดอลลาร์ และหลังจากเกิดระเบิดครั้งแรก นักวิเคราะห์พบว่ามีหลายบัญชีที่จับจังหวะได้เกือบสมบูรณ์แบบ

นักวิเคราะห์จาก Bubblemaps ชี้ให้เห็นถึงกระเป๋าเงิน 6 ใบ ซึ่งส่วนใหญ่เพิ่งได้รับเงินทุนไม่ถึงหนึ่งวันก่อนการโจมตี พวกเขาซื้อสัญญาเดิมพันว่าการโจมตีจะเกิดขึ้นในวันที่ 28 กุมภาพันธ์โดยเฉพาะ และตามข้อมูลของนักวิเคราะห์ พวกเขาทำกำไรได้ประมาณ 1.2 ล้านดอลลาร์

หนึ่งในบัญชีใช้เงินประมาณ 61,000 ดอลลาร์ และทำกำไรสุทธิได้เกือบ 500,000 ดอลลาร์

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

กระเป๋าเงินใหม่เหล่านี้แทบไม่ได้ซื้อขายอย่างอื่นเลย แต่ก็ไม่มีหลักฐานว่ามีการใช้ข้อมูลวงใน นักวิเคราะห์เองก็เน้นย้ำว่ากิจกรรมที่น่าสงสัยไม่ได้หมายความว่ามีการใช้ข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะเสมอไป

ในอีกกรณีหนึ่ง ข้อสงสัยได้พัฒนาไปสู่การดำเนินคดีอาญา อัยการอิสราเอลกล่าวหา Omer Ziv ว่าได้รับข้อมูลลับจากนายทหารอากาศเกี่ยวกับช่วงเวลาของการโจมตีอิหร่านและนำไปใช้เดิมพันใน Polymarket

ก่อนที่ปฏิบัติการหนึ่งจะเริ่มขึ้น เจ้าหน้าที่รายนี้ถูกกล่าวหาว่าแจ้งเขาว่าการโจมตีกำลังดำเนินอยู่ การซื้อขายที่เกี่ยวข้องทำกำไรได้มากกว่า 150,000 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม หนึ่งในกรณีที่โดดเด่นที่สุดเกี่ยวข้องกับเวเนซุเอลา ในช่วงปลายเดือนธันวาคม 2025 บัญชีใหม่เริ่มเดิมพันเกี่ยวกับการส่งกำลังทหารสหรัฐฯ และการปลด Nicolás Maduro โดยเดิมพันประมาณ 33,000 ดอลลาร์ และหลังจากผู้นำประเทศถูกจับกุมเมื่อวันที่ 3 มกราคม ก็ได้รับเงินรางวัลประมาณ 410,000 ดอลลาร์

ในตอนแรก ดูเหมือนจะเป็นอีกหนึ่งกระเป๋าเงินนิรนามที่จับจังหวะได้อย่างเหลือเชื่อ แต่หลายเดือนต่อมา กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ ได้ตั้งข้อหา Gannon Ken Van Dyke ทหารที่อัยการระบุว่ามีส่วนร่วมในการวางแผนปฏิบัติการและเข้าถึงข้อมูลลับเกี่ยวกับช่วงเวลาดังกล่าว Van Dyke ให้การปฏิเสธข้อกล่าวหา

จากเครื่องเทเลพรอมพ์เตอร์สู่การเดิมพันกับตัวเอง

ที่น่าสังเกตคือ การได้เปรียบในตลาดทำนายผลไม่จำเป็นต้องเข้าถึงความลับทางทหาร

Gabriel Perez ทำงานเป็นผู้ควบคุมเครื่องเทเลพรอมพ์เตอร์ของ Donald Trump และสามารถอ่านสุนทรพจน์ที่ถูกโหลดเข้าเครื่องได้ประมาณหนึ่งชั่วโมงก่อนจะถูกกล่าวออกมา เขาจึงวางเดิมพันใน Kalshi กับคำและวลีเฉพาะที่คาดว่าประธานาธิบดีจะใช้ ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 ถึงมีนาคม 2026 การซื้อขายเหล่านั้นทำกำไรให้เขา 107,539 ดอลลาร์ CFTC สั่งให้ Perez คืนกำไรทั้งหมด จ่ายเพิ่มอีก 65,000 ดอลลาร์ และห้ามซื้อขายในแพลตฟอร์มที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลเป็นเวลา 3 ปี

พนักงาน Google ชื่อ Michele Spagnolo ซึ่งรู้จักกันใน Polymarket ในนาม AlphaRaccoon ถูกกล่าวหาว่าทำเงินได้มากกว่านั้นอีก อัยการสหรัฐฯ อ้างว่าเขาใช้ข้อมูลภายในของบริษัทในการเดิมพันกับเหตุการณ์องค์กร รวมถึงการค้นหายอดนิยม ทำกำไรได้ประมาณ 1.2 ล้านดอลลาร์

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

Spagnolo ถูกตั้งข้อหาในเดือนพฤษภาคม แต่ฝ่ายจำเลยกำลังขอให้ยกฟ้อง โดยทนายความของเขาให้เหตุผลว่าการซื้อขายในแพลตฟอร์มระหว่างประเทศของ Polymarket ถือเป็นการเดิมพันนอกประเทศ ไม่ใช่ธุรกรรมในตราสารทางการเงินที่อยู่ภายใต้กฎการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงในที่เกี่ยวข้อง

บริษัทเทคโนโลยีเองก็เริ่มตระหนักถึงปัญหานี้เช่นกัน ในเดือนกุมภาพันธ์ OpenAI ได้ไล่พนักงานออกหลังจากการสอบสวนภายใน โดยระบุว่าบุคคลดังกล่าวใช้ข้อมูลลับเกี่ยวข้องกับตลาดทำนายผลภายนอก โดยไม่ได้เปิดเผยตัวตน รายการซื้อขาย หรือกำไรของพนักงานคนนั้น

แต่กรณีที่แปลกที่สุดอาจเป็นของอดีตสมาชิกรัฐสภา George Santos เขาเทรดสัญญาว่าตัวเองจะเข้าร่วมการกล่าวสุนทรพจน์ของ Trump ต่อสภาคองเกรส ขณะเดียวกันก็พูดถึงแผนของตัวเองต่อสาธารณะ

Santos เดิมพันในตอนแรกว่าเขาจะเข้าร่วม และโพสต์บนโซเชียลมีเดียเกี่ยวกับชุดที่เขาวางแผนจะใส่ หลังจากราคาสัญญาสูงขึ้น เขาก็ปิดสถานะเพื่อทำกำไร จากนั้นจึงเดิมพันกับการไม่เข้าร่วม ขณะที่ยังคงอ้างต่อสาธารณะว่าเขาตั้งใจจะไป สุดท้ายเขาไม่ได้ไปและทำกำไรรวม 17,839 ดอลลาร์

Kalshi ระบุว่าพบเหตุอันควรสงสัยว่า Santos ใช้ข้อมูลวงใน แพลตฟอร์มจึงปรับเงินเขา 71,356 ดอลลาร์ และเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ แบนถาวร ผู้ใช้จากการซื้อขาย

CFTC ยังสั่งให้อดีตสมาชิกรัฐสภารายนี้จ่ายเงินประมาณ 35,000 ดอลลาร์ และห้ามซื้อขายเป็นเวลา 3 ปี

85 ล้านดอลลาร์จากการทำนายถูกต้อง

แม้จะมีกรณีเหล่านี้ ผู้เชี่ยวชาญชี้ว่ากำไรที่น่าสงสัยเพียงอย่างเดียวไม่ได้พิสูจน์ว่ามีการกระทำผิด การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2024 เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด

ไม่นานก่อนการเลือกตั้ง ผู้ใช้ Polymarket สังเกตเห็นตำแหน่งเดิมพันขนาดใหญ่กับชัยชนะของ Trump หลายบัญชีที่เชื่อมโยงกันเดิมพันเป็นเงินหลายสิบล้านดอลลาร์ ทำให้เกิดการคาดเดาเกี่ยวกับข้อมูลวงในและความพยายามควบคุมตลาด

ต่อมาพบว่าบัญชีเหล่านั้นเป็นของเทรดเดอร์ชาวฝรั่งเศสชื่อ Théo เขาเดิมพันในสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งมากกว่า 70 ล้านดอลลาร์ และทำกำไรสุทธิประมาณ 85 ล้านดอลลาร์หลังชัยชนะของ Trump

ไม่มีหลักฐานว่ามีการใช้ข้อมูลวงใน Théo ระบุว่าเขาวางเดิมพันเพราะเชื่อว่าผลสำรวจแบบดั้งเดิมมีข้อบกพร่อง และเขาอาศัยการวิจัยความคิดเห็นสาธารณะแบบทางเลือก

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

เรื่องราวของเขาสะท้อนอีกด้านหนึ่งของข้อสงสัยเหล่านี้ ตลาดทำนายผลถูกออกแบบมาเพื่อให้รางวัลแก่ผู้ที่ประเมินอนาคตได้แม่นยำกว่าคนอื่น การเดิมพันขนาดใหญ่อาจสะท้อนการใช้ข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ—หรืออาจเป็นเพียงการทำนายที่มีราคาแพงแต่ประสบความสำเร็จอย่างสูง

อย่างไรก็ตาม ปัญหานี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่กรณีที่มีชื่อเสียงไม่กี่กรณีอีกต่อไป Polymarket ระบุว่าได้ส่งต่อกรณีน่าสงสัยมากกว่า 100 กรณีให้กับหน่วยงานบังคับใช้กฎหมาย รวมถึงการซื้อขายที่เชื่อมโยงกับข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะและการใช้ข้อมูลเกี่ยวกับปฏิบัติการทางทหาร

ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมมีแนวคิดเกี่ยวกับข้อมูลสาระสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะอย่างชัดเจน แต่ในตลาดทำนายผล แทบทุกข้อมูลสามารถให้ความได้เปรียบได้—ไม่ว่าจะเป็นคำสั่งลับทางทหาร ข้อความสุนทรพจน์ประธานาธิบดี ข้อมูลภายในบริษัท หรือแม้แต่การตัดสินใจของเทรดเดอร์เองว่าจะเข้าร่วมงานหรือไม่

สิ่งนี้สร้างความย้อนแย้งที่ไม่ธรรมดา คนที่มีข้อมูลลับสามารถทำให้ตลาดแม่นยำขึ้นได้จริง: หากเขารู้ว่าการโจมตีกำลังจะเกิดขึ้นและซื้อสัญญาที่เกี่ยวข้อง ราคาของสัญญานั้นก็จะสะท้อนความน่าจะเป็นที่แท้จริงของเหตุการณ์ได้เร็วขึ้น

แต่คนอื่น ๆ ก็ต้องซื้อขายกับผู้ที่มีความได้เปรียบด้านข้อมูลอย่างสมบูรณ์

ตลาดทำนายผลขึ้นอยู่กับคนที่รู้อนาคตมากกว่าคนอื่น อย่างไรก็ตาม เรื่องอื้อฉาวที่ใหญ่ที่สุดเริ่มต้นขึ้นเมื่อความได้เปรียบนั้นกลายเป็นเรื่องจริงเกินไป: เทรดเดอร์ไม่ได้ทำนายคำตอบที่ถูกต้อง—แต่รู้ล่วงหน้าอยู่แล้ว