จากโทรเลขสู่ AI: เครื่องมือเทรดเดอร์เปลี่ยนไปอย่างไรใน 400 ปี

​เมื่อสี่ศตวรรษก่อน เทรดเดอร์รับรู้ข้อมูลตลาดผ่านการสนทนากับพ่อค้า จดหมาย และรายการราคาที่ตีพิมพ์ ปัจจุบัน พื้นที่ทำงานของพวกเขาอาจมีเทอร์มินัลหลายเครื่อง อัลกอริทึม และ AI เวลาที่ใช้ในการรับข้อมูลลดลงจากหลายวันเหลือเพียงไมโครวินาที—แต่หลักการพื้นฐานของการเทรดเปลี่ยนไปจริงหรือไม่?

ตลาดหุ้นแห่งแรกๆ ถือกำเนิดขึ้นนานก่อนมีคอมพิวเตอร์ หรือแม้แต่โทรเลข ตลาดหลักทรัพย์อัมสเตอร์ดัมมีประวัติย้อนกลับไปถึงปี 1602 เมื่อหุ้นของบริษัทอินเดียตะวันออกของเนเธอร์แลนด์เริ่มซื้อขาย

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

ในเวลานั้น ข้อมูลคือทรัพยากรที่ขาดแคลนที่สุด เทรดเดอร์ จำเป็นต้องรู้ข่าวการมาถึงของเรือ สงคราม การเก็บเกี่ยว หรือการเปลี่ยนแปลงเส้นทางการค้าก่อนผู้อื่น และลงมือใช้ข้อมูลนั้นก่อนที่จะแพร่หลาย

สี่ศตวรรษต่อมา ความท้าทายยังคงเหมือนเดิม เปลี่ยนไปเพียงเครื่องมือที่ช่วยย่นระยะทางจากเหตุการณ์หนึ่งไปสู่การเทรด

จากร้านกาแฟสู่เทอร์มินัลเทรด

ในศตวรรษที่ 17 และ 18 เครือข่ายผู้ติดต่อส่วนบุคคลทำหน้าที่คล้ายเทอร์มินัลเทรดในปัจจุบันอยู่ส่วนหนึ่ง การซื้อขายไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะในตลาดหลักทรัพย์ בלבד: ผู้เข้าร่วมตลาดพบปะกันในร้านกาแฟ แลกเปลี่ยนข่าวสาร พูดคุยเรื่องราคา และหาคู่สัญญา

หนึ่งในคำบรรยายโดยละเอียดเกี่ยวกับตลาดลักษณะนี้ในยุคแรกปรากฏใน Confusión de Confusiones ซึ่ง Joseph de la Vega ตีพิมพ์ในปี 1688 หนังสือเล่มนี้ครอบคลุมหุ้น ออปชัน การเก็งกำไร และพฤติกรรมของนักลงทุนในช่วงที่ตลาดเคลื่อนไหวรุนแรง—หัวข้อที่ยังคงคุ้นเคยสำหรับเทรดเดอร์ในปัจจุบัน

ไม่มีสตรีมราคาตลาดอย่างต่อเนื่อง ราคาแพร่กระจายผ่านบันทึกของเทรดเดอร์ จดหมาย และต่อมาคือหนังสือพิมพ์ ซึ่งหมายความว่าอาจใช้เวลาหลายชั่วโมงหรือหลายวันกว่าที่ข้อมูลการเคลื่อนไหวของตลาดจะไปถึงอีกเมืองหนึ่ง

ในศตวรรษที่ 19 โทรเลขเริ่มเข้ามาแก้ปัญหานี้ เรื่องราวของ Reuters เป็นตัวอย่างที่ชัดเจน: Paul Julius Reuter ใช้นกพิราบสื่อสารส่งข้อมูลทางการเงินระหว่างอาเคินและบรัสเซลส์ ซึ่งมีช่วงขาดหายของเส้นทางโทรเลข นกพิราบข้ามช่องว่างดังกล่าวได้เร็วกว่าการขนส่งทั่วไป ทำให้ Reuter ส่งราคาตลาดได้ก่อนคู่แข่ง

เมื่อเมืองต่างๆ เชื่อมต่อกันด้วยโทรเลข นกพิราบก็ไม่จำเป็นอีกต่อไป แต่การแข่งขันด้านความเร็วกลับยิ่งเข้มข้นขึ้น ในปี 1867 Edward Calahan สร้างเครื่องพิมพ์ราคาหุ้น ซึ่งส่งราคาผ่านสายและพิมพ์ลงบนแถบกระดาษ ต่อมา Thomas Edison ได้ปรับปรุงระบบ ทำให้สามารถส่งข้อมูลเดียวกันไปยังสมาชิกหลายรายได้พร้อมกัน

เป็นครั้งแรกที่ตลาดเริ่มขยายออกไปไกลกว่าตัวอาคารตลาดหลักทรัพย์: โบรกเกอร์ไม่ต้องรอผู้ส่งสารเพื่อทราบราคาล่าสุดอีกต่อไป เมื่อต้นศตวรรษที่ 20 โทรศัพท์ได้เข้ามาเสริมเครื่องพิมพ์ราคาหุ้น ช่วยให้คำสั่งซื้อขายและข้อมูลจากห้องเทรดเคลื่อนย้ายได้รวดเร็วยิ่งขึ้น

ตลาดย้ายสู่หน้าจอ

ตลอดศตวรรษที่ 20 กระดาษค่อยๆ ถูกแทนที่ด้วยระบบอิเล็กทรอนิกส์ ในปี 1971 Nasdaq ถือกำเนิดขึ้นในฐานะตลาดที่ไม่มีห้องเทรดแบบดั้งเดิม โดยเผยแพร่ราคาจากผู้ดูแลสภาพคล่องผ่านคอมพิวเตอร์

ในช่วงทศวรรษ 1970 Reuters เริ่มพัฒนาบริการข้อมูลตลาดอิเล็กทรอนิกส์ ขณะที่ Merrill Lynch ได้รับ Bloomberg terminal ชุดแรกในปี 1982 แทนที่จะต้องพึ่งพาหนังสือพิมพ์ แถบกระดาษแสดงราคา และการโทรศัพท์แยกกัน เทรดเดอร์ค่อยๆ มีเวิร์กสเตชันเดียวที่รวมราคา ข่าว กราฟ และการคำนวณไว้ด้วยกัน

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

การเปลี่ยนแปลงครั้งต่อมาไม่ได้พลิกโฉมแค่การเข้าถึงข้อมูล แต่รวมถึงกระบวนการเทรดด้วย ในปี 1992 CME เปิดตัว Globex ขณะที่โบรกเกอร์ออนไลน์เปิดทางให้นักลงทุนรายย่อยดูตลาดและส่งคำสั่งซื้อขายจากคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลได้โดยไม่ต้องติดต่อโบรกเกอร์

ในเวลาเดียวกัน สมุดคำสั่งซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์และระบบกำหนดเส้นทางคำสั่งซื้อขายอัตโนมัติก็พัฒนาขึ้น คอมพิวเตอร์ไม่ได้เป็นเพียงหน้าจออีกต่อไป: มันสามารถเลือกสถานที่ซื้อขาย แบ่งคำสั่งขนาดใหญ่ออกเป็นคำสั่งย่อย และดำเนินการตามกฎที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

คอมพิวเตอร์เริ่มเทรดได้ด้วยตัวเอง

ขั้นต่อมาคือการเทรดด้วยอัลกอริทึม โปรแกรมเรียนรู้ที่จะตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของราคา ปริมาณซื้อขาย และสเปรดได้เร็วกว่ามนุษย์ ตามมาด้วยการเติบโตของบริษัท HFT ซึ่งความได้เปรียบในการแข่งขันไม่ได้วัดเป็นนาทีหรือวินาทีอีกต่อไป แต่เป็นมิลลิวินาทีและไมโครวินาที

ตลาดหลักทรัพย์ปรับตัวรับการแข่งขันนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดมืออาชีพเริ่มติดตั้งเซิร์ฟเวอร์ในศูนย์ข้อมูลเดียวกับโครงสร้างพื้นฐานของตลาดหลักทรัพย์ เพื่อลดเวลาแฝงในการส่งคำสั่งซื้อขาย

ความแตกต่างจากศตวรรษที่ 19 ดูมหาศาล แต่หลักการยังเหมือนเดิม ในเวลานั้น ความได้เปรียบอาจมาจากนกพิราบสื่อสารหรือการเชื่อมต่อโทรเลขที่เร็วกว่า วันนี้อาจมาจากเซิร์ฟเวอร์ที่ตั้งอยู่ใกล้ระบบจับคู่คำสั่งของตลาดหลักทรัพย์มากกว่า

ภายในทศวรรษ 2020 ขอบเขตของข้อมูลที่เข้าถึงได้ก็ขยายตัวเช่นกัน นอกเหนือจากราคาและปริมาณซื้อขาย เทรดเดอร์ยังเข้าถึงโซเชียลมีเดีย แหล่งข้อมูลทางเลือก และในตลาดคริปโตคือการวิเคราะห์ onchain บล็อกเชนสาธารณะช่วยให้ติดตามการโอนระหว่างแอดเดรส กิจกรรมของผู้ถือครองรายใหญ่ และกระแสเงินเข้าแพลตฟอร์มซื้อขายได้เกือบแบบเรียลไทม์

แพลตฟอร์มอย่าง Nansen และ Dune ได้เปลี่ยนข้อมูลนี้ให้เป็นเครื่องมือการเทรดอีกประเภทหนึ่ง ผู้ใช้สามารถติดตามวอลเล็ตขนาดใหญ่ สร้างแดชบอร์ดของตนเอง และรับการแจ้งเตือนธุรกรรมไม่นานหลังจากกิจกรรมปรากฏบนเชน

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

ชั้นล่าสุดของวิวัฒนาการนี้คือ AI เครื่องมือเหล่านี้ช่วยประมวลผลกระแสข่าว ระบุรูปแบบในชุดข้อมูลขนาดใหญ่ และนำเสนอการวิเคราะห์ตลาดผ่านคำสั่งภาษาธรรมชาติได้แล้ว

ความได้เปรียบด้านข้อมูลที่วัดเป็นไมโครวินาที

เทคโนโลยีใหม่แต่ละอย่างในช่วงแรกมอบความได้เปรียบให้แก่ผู้เข้าร่วมตลาดเพียงกลุ่มจำกัด โทรเลข เครื่องพิมพ์ราคาหุ้น Bloomberg terminal ตลาดหลักทรัพย์อิเล็กทรอนิกส์ และอัลกอริทึม ค่อยๆ เปลี่ยนจากความได้เปรียบในการแข่งขันเป็นโครงสร้างพื้นฐานมาตรฐานของตลาด

กระบวนการเดียวกันกำลังเกิดขึ้นกับการวิเคราะห์ onchain และ AI เครื่องมือที่จนกระทั่งไม่นานมานี้ส่วนใหญ่มีให้เฉพาะมืออาชีพ กำลังค่อยๆ กลายเป็นส่วนหนึ่งของแอปพลิเคชันเทรดทั่วไป

ด้วยเหตุนี้ ความขาดแคลนพื้นฐานของตลาดจึงแทบไม่เปลี่ยนแปลงตลอด 400 ปี เทรดเดอร์ยังคงต้องได้รับข้อมูลก่อนผู้อื่น ตีความให้ถูกต้อง และดำเนินการเทรดก่อนที่ความได้เปรียบจะหายไป

เปลี่ยนไปเพียงความเร็วของกระบวนการเท่านั้น จากเดิมที่วัดด้วยเวลาที่จดหมายหรือเรือใช้เดินทาง ปัจจุบันบางส่วนของตลาดทำงานในระดับไมโครวินาที