NSE เข้าตลาด: เหตุใดตลาดหลักทรัพย์ใหญ่ที่สุดของอินเดียจึงมีมูลค่าสูงกว่า Nasdaq

Traders Union
ข่าวทั้งหมด
บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ
NSE เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

Eugene Komchuk

22.09.2026

NSE เข้าตลาด: เหตุใดตลาดหลักทรัพย์ใหญ่ที่สุดของอินเดียจึงมีมูลค่าสูงกว่า Nasdaq — IPO ของ NSE ในอินเดียประสบความสำเร็จ

อินเดียกำลังเผชิญกับหนึ่งใน IPO ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของประเทศ ตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติอินเดีย หรือ NSE ได้รับคำสั่งซื้อ IPO มูลค่า $2.3B แล้วกว่า $10B แต่เครื่องยนต์หลักที่ขับเคลื่อนการเติบโตของตลาดหลักทรัพย์แห่งนี้กำลังสูญเสียแรงส่งมาระยะหนึ่งแล้ว

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

กระแสแห่ซื้อก่อนเริ่มซื้อขาย

IPO ของ NSE ปิดการจอง ด้วยความต้องการซื้อที่สูงกว่าอุปทานอย่างมาก ตลอดระยะเวลา 3 วัน นักลงทุนยื่นคำสั่งซื้อหุ้น 505.8 ล้านหุ้น ขณะที่มีหุ้นเสนอขายเพียง 88.6 ล้านหุ้น ส่งผลให้ IPO มีผู้จองซื้อเกิน 5.7 เท่า

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

ความต้องการส่วนใหญ่มาจากนักลงทุนรายใหญ่ นักลงทุนสถาบันยื่นคำสั่งซื้อหุ้นมากกว่าจำนวนที่จัดสรรให้ถึง 12.7 เท่า นักลงทุนรายใหญ่และนักลงทุนที่ไม่ใช่สถาบันรายอื่น ๆ จองซื้อเกินโควตา 6.6 เท่า ขณะที่สัดส่วนนักลงทุนรายย่อยมีผู้จองซื้อเกิน 1.4 เท่า

แม้กระทั่งก่อนเปิด IPO อย่างเป็นทางการ NSE ก็ขายหุ้นมูลค่าราว $703M ให้แก่นักลงทุนหลักแล้ว ผู้ซื้อรวมถึงกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติจากอาบูดาบีและนอร์เวย์ ขณะที่ Life Insurance Corporation of India ของอินเดียเป็นผู้เข้าร่วมรายใหญ่ที่สุด

NSE เสนอขายหุ้นในราคาหุ้นละ $17.72 ถึง $18.60 คิดเป็นมูลค่ากิจการราว $46B คาดว่าจะเริ่มซื้อขายในวันที่ 24 กันยายน NSE เองจะไม่ได้รับเงินจาก IPO เนื่องจากหุ้นทั้งหมดถูกขายโดยผู้ถือหุ้นเดิม

แพงกว่าคู่แข่งสหรัฐฯ

เมื่อเทียบกับกำไร NSE มีมูลค่าสูงกว่าคู่แข่งในสหรัฐฯ อย่างมาก ที่ราคา IPO ตลาดหลักทรัพย์แห่งนี้มีมูลค่าประมาณ 42.9 เท่าของกำไรต่อปี เทียบกับ Nasdaq ที่ราว 23.6 เท่า และ Intercontinental Exchange ที่ 21.9 เท่า

อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนกำไรที่สูงกว่าไม่ได้หมายความว่า NSE มีขนาดแซงหน้าผู้ให้บริการตลาดหลักทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของโลกแล้ว เมื่อเปรียบเทียบกัน Intercontinental Exchange มีมูลค่าราว $90.5B Hong Kong Exchanges อยู่ที่ $64.5B และ Nasdaq อยู่ที่ $53.1B

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

นักลงทุนยอมจ่ายพรีเมียมดังกล่าวเนื่องจาก NSE มีสถานะโดดเด่นในอินเดีย ตลาดหลักทรัพย์แห่งนี้รองรับการซื้อขายหุ้นในตลาดเงินสดของประเทศราว 93% และเกือบทั้งหมดของการซื้อขายฟิวเจอร์สหุ้น ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา จำนวนผู้ลงทุนที่ลงทะเบียนบนแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้นราว 40% แตะกว่า 129 ล้านราย

ตลาดหลักทรัพย์เติบโตไปพร้อมกับตลาด

การเติบโตของ NSE สอดคล้องกับการขยายตัวอย่างรวดเร็วของตลาดหุ้นอินเดีย สัดส่วนหุ้นและกองทุนรวมในเงินออมทางการเงินประจำปีของครัวเรือนเพิ่มขึ้นจาก 2% ในปี 2012 เป็น 15.2% ในปีงบประมาณที่สิ้นสุดเดือนมีนาคม 2025

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

มูลค่าการถือครองของนักลงทุนกลุ่มแรก ๆ ใน NSE ก็เพิ่มขึ้นอย่างมากเช่นกัน กองทุนลงทุนของ Azim Premji ซื้อหุ้น 3% ในตลาดหลักทรัพย์แห่งนี้ในปี 2008 ด้วยเงินราว $100M ก่อน IPO การถือครองดังกล่าวมีมูลค่ามากกว่า $1B

ผู้ถือหุ้นรายใหญ่อีกรายคือ Radhakishan Damani ผู้ก่อตั้ง Avenue Supermarts ซึ่งถือหุ้น NSE อยู่ 39 ล้านหุ้น สัดส่วนการถือหุ้นของเขามีมูลค่าราว $835M ก่อนเข้าจดทะเบียน ผู้ถือหุ้นรายใหญ่อื่น ๆ ได้แก่ ครอบครัวของผู้ก่อตั้ง Infosys นักลงทุนที่เชื่อมโยงกับ Motilal Oswal และ IIFL Group รวมถึงนิติบุคคลที่เกี่ยวข้องกับ Hero Group และ Haldiram

ความเสี่ยงหลักคืออนุพันธ์

NSE มีจุดอ่อนอยู่เช่นกัน นั่นคือการพึ่งพาการซื้อขายอนุพันธ์ รายได้ราว 80% ของตลาดหลักทรัพย์มาจากกิจกรรมการซื้อขาย โดยออปชันคิดเป็นสัดส่วนสำคัญของธุรกิจดังกล่าว หลังจากมีการกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้นและภาษีที่สูงขึ้น ปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ลดลงราว 27% จากจุดสูงสุดในปี 2024

การชะลอตัวดังกล่าวส่งผลต่อผลประกอบการของบริษัทแล้ว ในปีงบประมาณที่สิ้นสุดเดือนมีนาคม 2026 รายได้จากการดำเนินงานของ NSE ลดลง 3.1% ขณะที่กำไรลดลง 15.5% นักวิเคราะห์จาก Bernstein คาดว่าการเติบโตของตลาดอนุพันธ์อินเดียจะชะลอลงเหลือราว 5% ในปีงบประมาณ 2027

NSE กำลังพยายามลดการพึ่งพาอนุพันธ์ ในช่วง 15 เดือนที่ผ่านมา ตลาดหลักทรัพย์ได้เปิดตัวฟิวเจอร์สไฟฟ้าและก๊าซธรรมชาติ ใบรับฝากทองคำอิเล็กทรอนิกส์ และตลาดถ่านหินแห่งชาติ บริษัทหวังว่าผลิตภัณฑ์ใหม่และตลาด сегментอื่น ๆ จะช่วยชดเชยการเติบโตที่ชะลอลงของการซื้อขายออปชัน

แม้แหล่งรายได้หลักจะชะลอตัวและมีมูลค่าสูง นักลงทุนยังคงส่งคำสั่งซื้อหุ้น NSE มากกว่าอุปทานหลายเท่า นักลงทุนไม่ได้เดิมพันเฉพาะกับตลาดหลักทรัพย์แห่งนี้เท่านั้น แต่ยังเดิมพันกับการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของตลาดหุ้นอินเดียและจำนวนผู้ลงทุนรายย่อยที่เพิ่มขึ้นด้วย

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?