Alibaba เตรียม IPO T-Head ท้าชน Nvidia ในตลาดชิป AI

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

Oleg Tkachenko

11.11.2026

Alibaba เตรียม IPO T-Head ท้าชน Nvidia ในตลาดชิป AI — IPO ของบริษัทย่อย Alibaba

หุ้น Alibaba ร่วงเกือบหนึ่งในสามนับตั้งแต่ต้นปี ขณะที่กำไรของบริษัทดิ่งลงอย่างหนัก ยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีจีนวางแผนนำ T-Head ผู้ผลิตชิป AI เข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้น แต่การพยายามคว้าโอกาสจากกระแสปัญญาประดิษฐ์อาจต้องแลกด้วยต้นทุนมหาศาล

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

T-Head ก้าวออกจากเงามืด

เมื่อวันที่ 10 พฤศจิกายน Alibaba ประกาศแผนนำ T-Head ซึ่งเป็นบริษัทย่อย เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ก่อนหน้านี้ผู้ผลิตชิปรายนี้ได้ยื่นคำขอ IPO แบบเป็นความลับเมื่อเดือนกันยายน Alibaba ได้รับอนุญาตให้ดำเนินกระบวนการแยกธุรกิจต่อไป แม้การจดทะเบียนจะยังต้องได้รับอนุมัติขั้นสุดท้ายจากตลาดหลักทรัพย์และหน่วยงานกำกับดูแลของจีน

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

คาดว่าจะเสนอขายหุ้น T-Head แก่นักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบัน ขณะนี้ยังไม่มีการเปิดเผยวัน IPO ขนาดการเสนอขาย และมูลค่าบริษัท Alibaba ถือหุ้น T-Head อยู่ 100% ในปัจจุบัน และคาดว่าจะยังคงมีอำนาจควบคุมบริษัทย่อยหลังเข้าจดทะเบียน

Alibaba ก่อตั้ง T-Head ในปี 2018 เพื่อพัฒนาโปรเซสเซอร์ของตนเองสำหรับศูนย์ข้อมูลและระบบปัญญาประดิษฐ์ ในเดือนกันยายน บริษัทย่อยแห่งนี้เปิดตัวชิปเร่งความเร็ว Zhenwu V900 สำหรับฝึกและประมวลผลอนุมานของโมเดล AI Alibaba ระบุว่าชิปดังกล่าวมีประสิทธิภาพสูงกว่ารุ่นก่อนอย่าง Zhenwu M890 ถึงสามเท่า โดยมีกำหนดเริ่มผลิตโปรเซสเซอร์รุ่นใหม่นี้จำนวนมากในไตรมาสแรกของปี 2027 ขณะเดียวกัน ชิปซีรีส์ Zhenwu มีลูกค้าใช้งานแล้วกว่า 650 รายในอุตสาหกรรมยานยนต์ การเงิน พลังงาน และอุตสาหกรรมอื่น ๆ

แผนของ Alibaba ยังไม่จุดกระแสตอบรับในตลาดหุ้นมากนัก ในการซื้อขายวันที่ 11 พฤศจิกายน หุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนในฮ่องกงร่วงลงราว 1% ต่อเนื่องจากการปรับตัวลงในวันก่อนหน้า ตรงกันข้ามกับช่วงที่ Bloomberg รายงานครั้งแรกเมื่อเดือนมกราคมว่า T-Head กำลังเตรียมทำ IPO ซึ่งทำให้ใบรับฝากหุ้นอเมริกันของ Alibaba พุ่งขึ้นสูงสุด 7.4%

เหตุใด Alibaba ต้องการแยกธุรกิจชิป

การนำ T-Head เข้าตลาดหุ้นจะช่วยให้ Alibaba ดึงดูดนักลงทุนที่สนใจการผลิตชิป AI โดยเฉพาะ แทนที่จะลงทุนในธุรกิจอีคอมเมิร์ซ ตามแถลงการณ์อย่างเป็นทางการของบริษัท การทำ IPO แยกจะเปิดโอกาสให้ตลาดประเมินมูลค่า T-Head ได้อย่างอิสระจากธุรกิจอื่นของ Alibaba นอกจากนี้ ผู้ผลิตชิปยังสามารถระดมทุนด้วยตนเองผ่านการเสนอขายหุ้น การออกพันธบัตร และเงินกู้จากธนาคาร

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

เหตุผลเบื้องหลังกลยุทธ์นี้เห็นได้ชัดจากผลประกอบการของ Alibaba ในไตรมาสที่สองของปี 2026 กำไรสุทธิของบริษัทดิ่งลง 75% เหลือ $1.54 billion แม้รายได้ยังเติบโตอย่างต่อเนื่อง สาเหตุหนึ่งมาจากค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีที่เพิ่มขึ้น

การพัฒนาปัญญาประดิษฐ์มีต้นทุนสูงเป็นพิเศษ Alibaba ประกาศแผนลงทุนมากกว่า $53 billion ใน AI และโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ตลอดสามปี ในช่วงเดือนเมษายน–มิถุนายนเพียงไตรมาสเดียว บริษัทใช้จ่ายเกือบ $10 billion กับอุปกรณ์และการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน

ในเวลาเดียวกัน ธุรกิจคลาวด์ของ Alibaba เติบโตอย่างรวดเร็วและทำกำไรได้แล้ว อย่างไรก็ตาม ธุรกิจโมเดลและแอปพลิเคชัน AI ยังคงขาดทุน หน่วยธุรกิจที่รวมโมเดล AI Qwen มียอดขาดทุนราว $2 billion ในไตรมาสดังกล่าว

ชิปจีนท้าชน Nvidia

เพื่อให้ได้ผลตอบแทนจากการลงทุนมหาศาลในปัญญาประดิษฐ์ Alibaba จำเป็นต้องไม่เพียงพัฒนาบริการ AI ของตนเอง แต่ยังต้องขายเทคโนโลยีให้บริษัทอื่นด้วย นี่คือโอกาสที่ T-Head จะสร้างรายได้ ข้อจำกัดการส่งออกของสหรัฐฯ ทำให้บริษัทจีนซื้อโปรเซสเซอร์ขั้นสูงของ Nvidia ได้ยากขึ้นเรื่อย ๆ จึงต้องหันมามองทางเลือกในประเทศ ตัวอย่างเช่น China Unicom ผู้ให้บริการมือถือรายใหญ่อันดับสองของจีน ได้ลงนามในสัญญาใช้ชิป T-Head ในศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่แล้ว

อย่างไรก็ตาม Alibaba ไม่ใช่บริษัทเดียวที่เล็งตลาดนี้ Huawei, Cambricon และ Baidu ต่างกำลังพัฒนาโปรเซสเซอร์ AI ของตนเอง ขณะที่ Nvidia ยังคงเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีในอุตสาหกรรม แม้ Alibaba อ้างว่าชิปของตนมีประสิทธิภาพสูง แต่ยังมีผลทดสอบจากหน่วยงานอิสระไม่เพียงพอที่จะนำมาเปรียบเทียบโดยตรงกับผลิตภัณฑ์ขั้นสูงที่สุดของ Nvidia

สถานการณ์ในตลาดหุ้นจีนยังเป็นความท้าทายอีกประการ หน่วยงานกำกับดูแลกำลังเพิ่มความเข้มงวดในการตรวจสอบ IPO ของบริษัทเทคโนโลยี ท่ามกลางความกังวลว่ากระแส AI ทำให้มูลค่าบริษัทสูงเกินไป ตัวอย่างเช่น YMTC ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ ระงับการเตรียมเข้าจดทะเบียนมูลค่า $4.9 billion แล้ว ส่วน Baidu อาจเลื่อน IPO ของ Kunlunxin ซึ่งเป็นบริษัทย่อยด้านชิป AI ไปจนถึงปี 2027

T-Head จะตอบโจทย์ความคาดหวังของนักลงทุนได้หรือไม่?

การทำ IPO จะช่วยให้ T-Head ระดมทุนเพื่อพัฒนาโปรเซสเซอร์ได้ด้วยตนเอง พร้อมเปิดโอกาสให้นักลงทุนประเมินมูลค่าตลาดของธุรกิจชิป Alibaba แยกต่างหาก อย่างไรก็ตาม การเข้าจดทะเบียนเพียงอย่างเดียวไม่อาจหยุดการใช้จ่ายด้าน AI ที่เพิ่มขึ้นหรือรับประกันว่ากำไรจะฟื้นตัวได้ T-Head ต้องเพิ่มยอดขายและพิสูจน์ให้เห็นว่าการผลิตชิป AI สร้างกำไรได้ ไม่ใช่เพียงต้องลงทุนเพิ่ม

Alibaba มีโอกาสรับประโยชน์จากความต้องการทางเลือกจากจีนแทน Nvidia ที่เพิ่มขึ้น แต่การแข่งขันในตลาดนี้ทวีความรุนแรงอย่างรวดเร็ว หาก T-Head ก้าวขึ้นเป็นหนึ่งในผู้ผลิตชิปชั้นนำ ก็อาจช่วยหนุนราคาหุ้น Alibaba และลดการพึ่งพาธุรกิจอีคอมเมิร์ซของบริษัทได้ มิฉะนั้น การเดิมพันกับปัญญาประดิษฐ์อาจกลายเป็นการลงทุนที่มีต้นทุนสูงอีกครั้ง โดยยังไม่แน่ชัดว่าจะให้ผลตอบแทนหรือไม่

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?