ลงทุนทางเลือกอย่างไรให้ทำกำไรนอกตลาดหุ้น

​มหาเศรษฐีกำลังเพิ่มการลงทุนในเฮดจ์ฟันด์ บริษัทเอกชน และโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่อง ข้อมูลจาก BNY Wealth ระบุว่า สินทรัพย์ทางเลือกคิดเป็นสัดส่วนถึง 60% ของพอร์ตสำนักงานบริหารความมั่งคั่งของครอบครัวแล้ว แต่การทำตามกลยุทธ์ของนักลงทุนที่ร่ำรวยที่สุดในโลกอาจยากกว่าที่คิด

มหาเศรษฐีกำลังปรับโฉมพอร์ตการลงทุน

จากเงินลงทุนทุกๆ $100 ในพอร์ตของครอบครัวที่ร่ำรวยที่สุดในโลก มีเพียง $13 ที่ลงทุนในหุ้นจดทะเบียน ส่วนที่เหลือกระจายอยู่ในอสังหาริมทรัพย์ พันธบัตร เงินสดสำรอง และสินทรัพย์ทางเลือก ข้อมูลนี้มาจากการศึกษา ของ BNY Wealth ซึ่งสำรวจสำนักงานบริหารความมั่งคั่งของครอบครัว 290 แห่ง หรือองค์กรที่บริหารความมั่งคั่งส่วนบุคคลตั้งแต่ $250 ล้านถึง $5 พันล้านขึ้นไป

สินเชื่อเอกชน เงินร่วมลงทุน และกองทุนหุ้นนอกตลาดแต่ละประเภทคิดเป็นสัดส่วน 7% ของพอร์ต มหาเศรษฐีให้ความสนใจเป็นพิเศษกับสตาร์ตอัปเทคโนโลยี โดยหวังทำกำไรจากการพัฒนาปัญญาประดิษฐ์

ธนาคารรายใหญ่ทั่วโลกกำลังจับตาแนวโน้มที่คล้ายกัน ข้อมูลจาก JPMorgan Asset Management ระบุว่า สินทรัพย์ทางเลือกที่ฝ่ายบริหารความมั่งคั่งส่วนบุคคลดูแลในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกเพิ่มขึ้น 40% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ตัวแทนของ Lombard Odier ยังรายงานด้วยว่า จำนวนสำนักงานบริหารความมั่งคั่งของครอบครัวที่วางแผนเพิ่มการลงทุนประเภทนี้เพิ่มขึ้นอย่างมาก

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

ความสนใจในสินทรัพย์ทางเลือกเพิ่มขึ้นท่ามกลางความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ และมูลค่าหุ้นที่สูง นักลงทุนที่มั่งคั่งยังกังวลว่าตลาดหุ้นพึ่งพาบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่เพียงไม่กี่แห่งมากเกินไป หากราคาหุ้นของบริษัทเหล่านี้ปรับตัวลง ก็อาจฉุดดัชนีทั้งตลาดและพอร์ตการลงทุนลงตามไปด้วย นอกจากนี้ บางครั้งหุ้นและพันธบัตรก็ปรับตัวลงพร้อมกัน ทำให้แนวทางดั้งเดิมที่แบ่งเงินลงทุนระหว่างสินทรัพย์สองประเภทนี้ไม่สามารถช่วยลดการขาดทุนได้เสมอไป

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่มั่งคั่งไม่ได้เร่งขายหุ้น ผลการศึกษาของ Citi พบว่า หุ้นจดทะเบียนยังคงเป็นสินทรัพย์ที่มีเงินลงทุนเพิ่มขึ้นสุทธิมากที่สุด เงินที่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ทางเลือกมักมาจากเงินสดสำรองที่มีอยู่และรายได้ใหม่ มากกว่าการขายสินทรัพย์แบบดั้งเดิม

ตั้งแต่สินเชื่อธุรกิจไปจนถึงการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล

การลงทุนทางเลือกเปิดโอกาสให้สร้างผลตอบแทนโดยไม่ต้องซื้อขายหุ้นและพันธบัตรในตลาดหลักทรัพย์ ตัวอย่างเช่น นักลงทุนอาจซื้อหุ้นในบริษัทเอกชนและทำกำไรจากการขายในภายหลัง ปล่อยกู้ให้ธุรกิจเพื่อรับดอกเบี้ย หรือลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เพื่อสร้างรายได้จากค่าเช่า มูลค่าของการลงทุนเหล่านี้มักขึ้นอยู่กับผลประกอบการของธุรกิจหรือโครงการใดโครงการหนึ่ง มากกว่าความผันผวนของราคาตลาดรายวัน ซึ่งแตกต่างจากตราสารที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์

อีกทางเลือกหนึ่งคือเฮดจ์ฟันด์ ซึ่งใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่ซับซ้อน โดยอาจซื้อสินทรัพย์บางประเภทควบคู่ไปกับการเก็งกำไรว่าสินทรัพย์อื่นจะปรับตัวลง เพื่อพยายามสร้างกำไรแม้ในช่วงที่ตลาดหุ้นเทขาย สินทรัพย์ทางเลือกยังรวมถึงทองคำ งานศิลปะ และของสะสม ซึ่งโดยทั่วไปแหล่งกำไรหลักมาจากมูลค่าสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่น ภาพวาดหายากอาจมีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงหลายปี หากความต้องการจากนักสะสมสูงขึ้น

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

คริปโทเคอร์เรนซีมีบทบาทเฉพาะในกลุ่มสินทรัพย์ทางเลือก ข้อมูลจาก BNY Wealth ระบุว่า สำนักงานบริหารความมั่งคั่งของครอบครัวที่ตอบแบบสำรวจ 83% ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลอยู่แล้ว หรือกำลังพิจารณาเข้าสู่ตลาดนี้ เมื่อปีก่อน ตัวเลขดังกล่าวอยู่ที่ 74% นักลงทุนที่มั่งคั่งจำนวนมากได้จัดสรรเงินลงทุนตามสัดส่วนที่ต้องการแล้ว ขณะที่บางรายเลือกจับตาตลาดเนื่องจากมีความผันผวนสูง

โครงสร้างพื้นฐานได้รับความสนใจเป็นพิเศษ ผลการศึกษาของ BNY Wealth ระบุว่า สำนักงานบริหารความมั่งคั่งของครอบครัว 56% วางแผนเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในภาคส่วนนี้ในปีหน้า การลงทุนครอบคลุมการจัดหาเงินทุนสำหรับศูนย์ข้อมูล โรงไฟฟ้า โครงข่ายไฟฟ้า และสิ่งอำนวยความสะดวกอื่นๆ ตัวอย่างเช่น นักลงทุนสามารถสร้างรายได้จากการให้บริษัทเทคโนโลยีเช่ากำลังประมวลผล สัญญาระยะยาวช่วยให้กระแสเงินสดคาดการณ์ได้ค่อนข้างแน่นอน ส่วนการปรับการชำระเงินตามสัญญาโดยอิงกับเงินเฟ้อก็ช่วยชดเชยราคาที่สูงขึ้นได้

ข้อดีอีกประการของการลงทุนทางเลือกคือการกระจายความเสี่ยง ซึ่งหมายถึงการแบ่งเงินลงทุนไปยังสินทรัพย์ที่มีแหล่งรายได้แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น หากหุ้นเทคโนโลยีปรับตัวลงเพราะกังวลเรื่องกำไรในอนาคต รายได้จากค่าเช่าอสังหาริมทรัพย์หรือดอกเบี้ยจากสินเชื่อธุรกิจอาจยังคงเข้ามา อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนจากการลงทุนเหล่านี้ขึ้นอยู่กับความสามารถของผู้เช่าและผู้กู้ในการปฏิบัติตามภาระผูกพัน ไม่ได้ขึ้นอยู่กับภาวะตลาดหุ้นเพียงอย่างเดียว

นักลงทุนทั่วไปควรทำตามกลยุทธ์ของมหาเศรษฐีหรือไม่?

อุปสรรคสำคัญของการลงทุนทางเลือกสำหรับนักลงทุนทั่วไปคือการเข้าถึง แม้จะซื้อหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ได้ด้วยเงินเพียงไม่กี่ดอลลาร์ แต่การลงทุนในบริษัทเอกชนและโครงการโครงสร้างพื้นฐานมักต้องใช้เงินหลายหมื่นหรือหลายแสนดอลลาร์ นอกจากนี้ กองทุนหลายแห่งเปิดรับเฉพาะนักลงทุนที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์ แม้แต่มืออาชีพก็อาจพบว่าการลงทุนเหล่านี้มีความซับซ้อน

ข้อเสียสำคัญอีกประการคือสภาพคล่องต่ำ การลงทุนในบริษัทเอกชนหรือโครงสร้างพื้นฐานอาจทำให้เงินลงทุนถูกผูกไว้เป็นเวลาหลายปี แม้แต่กองทุนที่ให้คำมั่นว่าจะเปิดให้ถอนเงินเป็นระยะก็อาจจำกัดการไถ่ถอน ตัวอย่างเช่น ในช่วงต้นปี 2026 กองทุนสินเชื่อเอกชนบางแห่งเผชิญกับคำขอไถ่ถอนที่เพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน สินทรัพย์เอกชนได้รับการประเมินมูลค่าน้อยกว่าหลักทรัพย์จดทะเบียนมาก จึงอาจยังไม่เห็นผลขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงในทันที

นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงที่จะขาดทุนจากการเลือกผู้จัดการกองทุนหรือโครงการลงทุนผิดพลาด ผู้กู้อาจล้มละลาย สตาร์ตอัปอาจหาลูกค้าสำหรับผลิตภัณฑ์ไม่ได้ หรือศูนย์ข้อมูลราคาแพงอาจดึงดูดลูกค้าได้ไม่เพียงพอ ค่าธรรมเนียมกองทุนยังเพิ่มต้นทุนอีกด้วย ยิ่งไปกว่านั้น การลงทุนหลายประเภทที่ดูเหมือนแตกต่างกันอาจพึ่งพาอุตสาหกรรมเดียวกัน ตัวอย่างเช่น กองทุนอสังหาริมทรัพย์ โครงสร้างพื้นฐาน และหุ้นนอกตลาด อาจได้รับผลกระทบพร้อมกันหากการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ลดลง

ถึงกระนั้น สินทรัพย์ทางเลือกบางประเภทก็เข้าถึงได้แม้มีเงินลงทุนจำกัด นักลงทุนรายย่อยสามารถลงทุนในทองคำผ่านกองทุน ETF ลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ผ่าน REITs หรือซื้อคริปโทเคอร์เรนซีโดยตรงได้ นอกจากนี้ยังมีกองทุน ETF ที่ลงทุนในบริษัทโครงสร้างพื้นฐานด้วย อย่างไรก็ตาม การซื้อหน่วยลงทุนต่างจากการจัดหาเงินทุนให้โครงการโดยตรง เพราะหลักทรัพย์เหล่านี้ซื้อขายในตลาดหุ้นและอาจปรับตัวลงตามหุ้นประเภทอื่นได้

ความแตกต่างสำคัญระหว่างมหาเศรษฐีกับนักลงทุนทั่วไปไม่ได้มีเพียงจำนวนเงินทุนที่มี แต่ยังรวมถึงความสามารถในการรอผลตอบแทนเป็นเวลาหลายปี ครอบครัวที่มั่งคั่งสามารถลงทุนสร้างโรงไฟฟ้าหรือพัฒนาสตาร์ตอัป แล้วรอถึงสิบปีกว่าจะได้กำไร สำหรับนักลงทุนรายย่อย กลยุทธ์เช่นนี้อาจสร้างปัญหาสภาพคล่องอย่างร้ายแรง ดังนั้น เมื่อเลือกลงทุนในสินทรัพย์ทางเลือก การทำความเข้าใจว่าจะได้รับเงินลงทุนคืนเมื่อใดและภายใต้เงื่อนไขใด จึงสำคัญกว่าการมุ่งดูเฉพาะผลตอบแทนที่อาจได้รับ