Enflasyon %3,3'e ulaşırken piyasalar ECB'nin faiz artırımını bekliyor

Traders Union
Tüm Haberleri
Merkez bankaları
Piyasalar ECB'nin faiz artırımını bekliyor

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Hisse Senetleri

Kripto paralar

Ekonomi

Para Birimleri

Emtialar

İş Dünyası ve Servet

Piyasa Görüşleri

Hanna Syniavska

10.09.2026

Enflasyon %3,3'e ulaşırken piyasalar ECB'nin faiz artırımını bekliyor — ECB'nin faizleri artırması bekleniyor

Avrupa Merkez Bankası'nın, ABD-İran savaşının yol açtığı enerji şoku enflasyonu hedefinin oldukça üzerinde tutmaya devam ederken perşembe günü faiz oranlarını artırması bekleniyor. Kararın kendisi büyük ölçüde fiyatlanmış durumda, ancak yatırımcılar bunun daha uzun bir sıkılaştırma döngüsünde yeni bir adım mı yoksa uzun süreli bir duraklamanın başlangıcı mı olacağı konusunda keskin biçimde ayrışıyor.

Öne Çıkanlar

Piyasalar, ECB'nin en az 25 baz puanlık faiz artırımını kesin gözüyle değerlendiriyor.
Euro Bölgesi enflasyonu %3,3'e ulaşırken enerji enflasyonu %14,3'e çıktı.
Çeyrek puanlık artış, ECB'nin politika faizini %2,5'e yükseltecek.
Yatırımcılar faizlerin nihayetinde %2,75'e mi yoksa %3'e mi ulaşacağı konusunda hemfikir değil.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

Piyasalar, ECB'nin politika faizini en az 25 baz puan artıracağına %100 olasılık veriyor; CNBC, LSEG verilerine atıfta bulunarak bildirdi. Çeyrek puanlık artış, bankanın haziran ayında 2023'ten bu yana ilk artışını yapmasının ve ardından faizleri sabit tutma kararı almasının ardından politika faizini %2,5'e yükseltecek.

Enerji şoku ECB üzerindeki baskıyı sürdürüyor

Euro Bölgesi enflasyonu ağustos ayında %3,3'e yükseldi; enerji enflasyonu %14,3'e çıkarken oran ECB'nin %2'lik hedefinin daha da üzerine çıktı. Bölge, net enerji ithalatçısı olması nedeniyle özellikle kırılgan durumda.

ABD-İran çatışması, dünyanın en kritik deniz enerji koridorlarından biri olan Hürmüz Boğazı üzerinden emtia taşımacılığına yönelik risklerin petrol fiyatlarını yükseltmesi ve oynaklığı artırmasıyla enerji piyasalarını sekteye uğrattı. Politika yapıcılar şimdi bu şokun ücretlere ve tüketici fiyatlarına daha geniş ölçekte yansıyıp yansımayacağını değerlendirmek zorunda.

Tahvil piyasaları bir başka zorluk daha yaratıyor. Yatırımcıların enflasyon ve para politikasına ilişkin beklentilerini yeniden ayarlamasıyla Avrupa hükümetlerinin borçlanma maliyetleri keskin biçimde yükseldi ve getiriler on yılların en yüksek seviyelerine ulaştı. Almanya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi çarşamba günü yaklaşık %3,45 seviyesindeydi.

Yatırımcılar faizlerin ne kadar yükseleceğini tartışıyor

Asıl belirsizlik perşembe gününden sonra ne olacağı. Ekonomik faaliyet, başlangıçta korkulandan daha dirençli seyrederken, yüksek enerji fiyatları ve enflasyon beklentileri ECB'nin sıkılaştırmanın sona erdiğini ilan etme konusunda temkinli kalması için nedenler sunuyor.

Aynı zamanda çekirdek enflasyon gerilemeye devam etti ve ücret baskıları görece sınırlı kaldı. Enerji şokunun geniş tabanlı ikinci tur etkilerine dair kanıtların sınırlı olması, ECB'nin bu haftaki artışın ardından politika faizini %2,5'te tutma ihtimalini açık bırakıyor.

Deutsche Bank'ın müşteri anketi bölünmüşlüğü ortaya koyuyor. Katılımcıların üçte birinden fazlası politika faizinin %2,75'e ulaşmasını beklerken, yaklaşık dörtte biri yalnızca bir ek artış öngördü; bir diğer dörtte birlik kesim ise sıkılaştırma döngüsünün %3'te sona ereceğini düşünüyor.

Perşembe günkü yönlendirme faiz artışından daha önemli olabilir

Dolayısıyla ECB, kalıcı enflasyon riskleri ile belirsiz bir ekonomik ortamda aşırı agresif sıkılaştırma tehlikesi arasında zor bir dengeyle karşı karşıya. Daha yüksek borçlanma maliyetleri para birliği genelindeki hükümetleri giderek daha fazla etkilerken, ECB'nin devlet tahvili getirilerine ilişkin yorumları da yakından izlenecek.

Enflasyon %3,3 seviyesinde, enerji fiyatları yüksek ve tahvil getirileri yükselirken, başka bir artış için kısa vadeli gerekçeler güçlü görünüyor. Piyasaların asıl sorusu, %2,5'in bir durak noktası mı yoksa faizlerin %2,75 ya da %3'e doğru ilerlemesinde yalnızca bir aşama mı olacağı.

Daha önce Christine Lagarde'ın ECB'den beklenenden daha erken ayrılabileceğini bildirmiştik.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?